網易三季度營收284億元，高管迴應製作人離職：不影響日常遊戲運營

「不分散精力去做一些把握不大的新項目。」網易高層表示。

11月20日，網易（09999.HK）發佈2025年第三季度財報。財報顯示，網易Q3淨收入284億元，同比增加8.2%；歸股淨利潤為86億元，同比增長32%；非公認會計准則下歸股淨利潤為95億元，同比增長26.7%。

淨利潤的增長部分得益於投資收入的增加和匯兌損失的減少。本季度網易投資收益從去年同期的5.8億元增加到13.8億元；匯兌損失從10.6億元減少至3.7億元。

財報發佈后，截至發稿，網易美股盤前跌3%。20日網易港股收盤跌1.39%，報212.6港元/股，總市值6731億港元。年初以來，網易股價一路走高，最高曾到248港元/股，目前雖然有所調整，但股價漲幅仍超過58%。

海豚投研認為，從網易三季度業績看整體低於分析師預期，主要預期差在遊戲收入和銷售費用上。不過，Q3遞延收入超出市場預期，增速也優於往期的季節間變動，因此本季度收入表現可能也與遞延確認周期有關。

在電話會上，網易管理層迴應了近一年高管離職的事件。管理層表示，人員的流動是正常的，在不影響日常遊戲運營的前提下進行，目的是讓整個組織變得更專注高效，能夠集中力量打造網易遊戲精品。

「對於目前的長期項目，我們要求團隊不斷精進優化，對於具備長期品質的新項目，我們會加大投入、優化產品，對於沒有跟上市場節奏用户需求的團隊，我們要果斷修剪，確保主干的茁壯成長。」管理層稱，網易成立28年打造精品的原則始終沒有變，會把更多的資源傾斜給常青項目，也會給有創新的團隊更多機會。

網易近一兩年離職的事業部級高管不止一個，此前引發了外界討論。最近的在10月底，網易互娛第十事業部負責人李凱明發布內部信，宣佈因「個人職業發展的長遠規劃」從網易離職創業。李凱明曾帶隊做出了《率土之濱》等明星產品。

還有機構問及，網易這一年發行的遊戲數量是否相比往年減少了。網易管理層回覆表示，網易會非常專注在已有的成功產品中，要精益求精、更加專注，不分散精力去做一些把握不大的新項目。

對於新項目，管理層表示會非常謹慎和重視，一定要做出有競爭力的內容到市場上。「這兩個方向不矛盾，專注是一家公司應有的核心優勢。」管理層説。值得一提的是，在當前用户增長見頂、新遊戲投入越來越高的趨勢中，打造常青遊戲也是騰訊、網易等大部分遊戲公司的選擇。

具體到本季度業務來看，Q3網易的營收支柱遊戲及相關增值服務收入為233億元，同比增加11.8%。來自於在線遊戲的淨收入約佔該分部淨收入的97.6%。

財報提到，在線遊戲淨收入同比增加來自經典IP《夢幻西遊》電腦版、《蛋仔派對》，新上線的《燕雲十六聲》和《漫威爭鋒》等自研遊戲，以及若干代理遊戲淨收入增加。網易提到，11月2日《夢幻西遊》電腦版同時在線人數突破358萬，這是自7月份暢玩服上線后，第四次在線人數創新高。

遊戲之外的業務上，有道教育、雲音樂略不及分析師預期，降幅較大的是創新業務。有道淨收入為16億元，同比增加3.6%。網易雲音樂淨收入為20億元，同比減少1.8%。創新及其他業務淨收入為14億元，同比減少18.9%。財報顯示，這部分業務主要包含嚴選、廣告和其他增值服務，同比減少主要來自於某些分部間內部交易抵銷的增加，以及網易嚴選等業務淨收入減少。

三季度，網易研發投入45億元。官方表示，在遊戲領域AI的應用已深度覆蓋從生產製作到玩法創意的全流程。

網易集團執行副總裁、網易雷火事業羣負責人胡志鵬曾公開表示，網易雷火已構建超過1000條新質生產管線，覆蓋90%的生產場景，實現場景設計效率提升70%、動畫生產綜合提效30%。在技術研發環節，AI代碼生成工具在部分應用場景中提升開發效率50%，且生成的代碼邏輯質量可達專家級水平。

截至2025年9月30日，網易淨現金（現金及現金等價物、流動及非流動定期存款和受限制現金以及短期投資余額，扣除短期和長期借款）余額為1532億元，截至2024年12月31日為1315億元。