港股收盤(11.20) | 恆指收漲0.02% 內房股盤中拉昇 寧德時代(03750)股份解禁挫逾5%

智通財經APP獲悉，港股今早高開低走，臨近午盤恆指及國指均拉昇翻紅，但午后再度呈下跌趨勢，尾盤跌幅則有所收窄。截止收盤，恆生指數漲0.02%或4.92點，報25835.57點，全日成交額為2451.36億港元；恆生國企指數跌0.08%，報9143.34點；恆生科技指數跌0.58%，報5574.59點。

中信證券指出，隨着港股基本面的觸底反彈疊加其依舊顯著的估值折價，該行判斷港股市場在2026年將迎來第二輪估值修復以及業績進一步復甦的行情。建議投資者把握五大中長期方向：科技行業；大醫療板塊、受益於海外通脹預期抬升疊加去美元化的資源品；未來隨着國內經濟進一步復甦，相對滯漲且低估值的必選消費板塊；受益於人民幣升值的造紙和航空板塊。

藍籌股表現

領展房產基金(00823)領跌藍籌。截至收盤，跌6.42%，報38.8港元，成交額16.43億港元，拖累恆指10.77點。領展房產基金午間公佈截至今年9月底止中期業績，可分派總額按年下降5.6%至32.83億元，每基金單位分派按年下降5.9%至126.88仙。期內，收益按年減少1.8%至70.23億元，物業收入淨額減少3.4%至51.78億元。

其他藍籌股方面，創科實業(00669)漲5.36%，報88.5港元，貢獻恆指10.38點；李寧(02331)漲4%，報17.92港元，貢獻恆指2.48點；攜程集團-S(09961)跌3.57%，報554港元，拖累恆指8.85點；萬洲國際(00288)跌2.63%，報8.51港元，拖累恆指2.99點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股今日漲跌互現，百度、快手漲超2%，阿里巴巴跌超1%；內房股盤中拉昇，融創中國一度大漲超12%；部分醫藥股表現亮眼，加科思勁升近20%；英偉達最新業績顯示AI熱潮仍然強勁，相關概念股活躍；建材水泥、體育用品股、內銀股等多數上揚。另一邊，鋰礦股今日衝高回落，天齊鋰業、贛鋒鋰業收跌近2%；光伏、煤炭、汽車、黃金股走勢疲軟。

1. 內房股盤中拉昇。截至收盤，融創中國(01918)漲6.02%，報1.41港元；萬科企業(02202)漲3.69%，報4.21港元；碧桂園(02007)漲3.09%，報0.5港元；越秀地產(00123)漲2.84%，報4.7港元。

華源證券研報指出，房地產作為中國家庭重要的資產配置和投資方向，穩住房價對暢通經濟內循環有着重要意義，二十屆四中全會提到推動房地產高質量發展，政策端有望進一步發力。今年以來，中央層面高頻提及建設好房子和高品質住房，在政策導向和供需結構變化的契機之下，高品質住宅或將迎來發展浪潮。長江證券認為，低利率和資產端匱乏等背景下，具備穩定現金流和潛在高股息的商業地產、物業管理和經紀等領域的龍頭企業，仍是中長線配置機會。

2. 英偉達概念股活躍。截至收盤，嘉利國際(01050)漲4.74%，報2.43港元；鴻騰精密(06088)漲4.07%，報5.11港元；匯聚科技(01729)漲3.22%，報14.76港元；英諾賽科(02577)漲0.99%，報76.25港元。

周三美股盤后，英偉達再次公佈了超出預期的季報。數據顯示，三季度英偉達營收570億美元，同比增長62%，超過市場預期；淨利潤319億美元，同比增長65%；(GAAP)毛利率73.4%。作為英偉達最核心的營收來源，三季度數據中心業務收入創下歷史紀錄，達到512億美元，同比增長66%，超過市場預期。此外，英偉達創始人兼CEO黃仁勛在財報電話會上表示，AI正在改變現有的工作負載，並沒有看到AI泡沫的存在。

3. 匯金系再有大動作。截至收盤，信達國際控股(00111)漲29.87%，報0.5港元；中國信達(01359)漲6.45%，報1.32港元。

11月19日晚間，中金公司、東興證券、信達證券同步發佈重大資產重組停牌公告。公告披露，本次重組的核心模式為換股吸收合併，中金公司將作為合併方，通過發行A股股票的方式承接東興證券與信達證券的全部A股股份。值得注意的是，三家公司的第一大股東或實控人都是有着「國家隊」之稱的中央匯金投資有限公司（下稱中央匯金），  本次整合為「匯金系」券商整合。

4. 鋰礦股衝高回落。截至收盤，天齊鋰業(09696)跌1.83%，報53.55港元；贛鋒鋰業(01772)跌1.94%，報58.15港元。

11月20日，碳酸鋰主力合約延續強勢，今早一度突破10萬元/噸大關，創下2024年6月以來新高。但在下午盤中又漲轉跌，截至收盤小幅上漲。宏源期貨指出，，當前供需均強，江西鋰礦復產消息反覆，碳酸鋰產量保持高位，高價加重下游觀望情緒，現貨市場成交清淡，動力需求已有見頂跡象，多空博弈加劇，交易通道擁擠，預計鋰價寬幅震盪，謹防衝高回落。

5. 黃金股走勢低迷。截至收盤，集海資源(02489)跌3.42%，報1.41港元；靈寶黃金(03330)跌2.6%，報15.73港元；紫金黃金國際(02259)跌2.56%，報137.1港元。

當地時間11月19日，美聯儲公佈了10月貨幣政策會議紀要。針對后續是否還要繼續降息的問題，會議紀要顯示，美聯儲內部存在明顯分歧。這令市場對於美聯儲12月降息的預期進一步降温。當前，市場關注今晚即將公佈的美國9月非農數據。方正中期期貨認為，隨着美國政府結束停擺，美元流動性有望改善，全球主要經濟體長端利率維持高位，美債規模加速膨脹，市場擔憂美聯儲獨立性，貴金屬中長期上行邏輯未改。

熱門異動股

1. 金山軟件(03888)績后下挫，截至收盤，跌7.03%，報28.56港元。

金山軟件發佈2025年第三季度業績，該集團收益約人民幣24.19億元，同比下降17%；母公司擁有人應占溢利約2.13億元，同比減少48%，環比減少60%。其中，辦公軟件及服務業務表現強勁，第三季度收入15.21億元，同比增長26%；網絡遊戲及其他業務第三季度收入8.98億元，同比下降約47%。

2. 寧德時代(03750)全天承壓，截至收盤，跌5.66%，報483港元。

寧德時代近50%的H股IPO基石投資者鎖定股份於11月20日解禁，合共大約7750萬股。小摩近期則將寧德時代H股目標價由600港元下調至575港元，即使考慮到H股較A股有約10%的估值溢價，較最新收盤價亦只有6%上漲空間，評級「中性」。

3. 萬國數據-SW(09698)表現亮眼，截至收盤，漲6.21%，報30.1港元。

萬國數據發佈第三季度業績，該集團取得淨收入28.87億元人民幣，同比增長10.2%；淨利潤7.29億元，同比扭虧為盈；經調整EBITDA為13.42億元，同比增長11.4%。公司維持2025年總收入指引112.9億至115.9億元；經調整EBITDA介乎51.9億至53.9億元。資本支出指引為27億元。

4. 金山雲(03896)績后上揚，截至收盤，漲4.87%，報6.24港元。

金山雲公佈2025年第三季度業績，總收入達24.78億元，同比增加31.4%，環比增加5.5%。毛利為約3.81億元，同比增加25.6%；非公認會計准則淨利潤為人民幣2870萬元，同比扭虧為盈。本季度，公有云實現收入17.5億元，行業雲實現收入7.3億元，均實現了同環比增長。