財報速睇 | HORTON D R INC /DE/ 2025財年年度營收342.50億美元，股權持有人應占溢利35.85億美元

華盛資訊11月20日訊，HORTON D R INC /DE/公司今日公佈2025財年年度業績，公司年度營收342.50億美元，同比下降6.9%，股權持有人應占溢利35.85億美元，同比下滑24.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 經營現金流表現強勁，本財年由經營活動產生的現金淨額大幅增長56.2%，從上一財年的21.90億美元增至34.21億美元，顯示了公司卓越的運營效率和現金生成能力。

② 公司積極回報股東，在2025財年通過股票回購計劃斥資43.00億美元回購了3070萬股普通股，體現了管理層對公司價值的信心。

③ 股東股息持續增長，季度現金股息由每股0.30美元提升33.3%至0.40美元，財年總派息額達4.95億美元，並已宣佈下一季度股息將進一步提升至每股0.45美元。

④ 旗下地塊開發業務Forestar分部實現逆勢增長，其營收同比增長10.1%，達到16.62億美元，為未來的住宅建設儲備了充足的土地資源。

⑤ 公司對未來市場保持戰略投入，住宅建築總庫存從上一財年末的200.31億美元增至203.17億美元，特別是在已開發和開發中的住宅用地和地塊上的投資，為滿足未來需求奠定了基礎。

2、業績不足：

① 公司整體業績出現下滑，總營收為342.50億美元，同比下降6.9%；歸屬於公司股東的淨利潤為35.85億美元，同比大幅下滑24.6%。

② 核心的住宅銷售業務收入有所萎縮，從上一財年的339.04億美元下降7.3%至314.32億美元，是公司總營收下降的主要原因。

③ 各主要住宅建築區域市場普遍表現疲軟，例如，東南地區税前收入從14.41億美元暴跌41.7%至8.40億美元，顯示出區域性市場壓力顯著。

④ 盈利能力全面承壓，毛利率由25.9%下降至23.7%，淨利率由12.9%下降至10.5%，反映出成本控制和定價能力面臨挑戰。

⑤ 土地期權合同相關的成本沖銷金額顯著增加，從上一財年的0.65億美元飆升92.8%至1.25億美元，可能表明公司在土地收購策略上面臨更高的不確定性和風險。

三、公司業務回顧

HORTON D R INC /DE/: 在2025財年，我們作為美國領先的住宅建築商，核心業務住宅建築貢獻了公司92%的合併收入。我們的業務遍及36個州的126個市場，主要從事土地收購、開發以及住宅的建造和銷售。儘管本年度面臨挑戰，總營收降至342.50億美元，但我們通過多元化的業務組合，包括單户和多户住宅租賃業務、Forestar地塊開發業務以及為購房者提供抵押貸款和產權代理服務的金融服務部門，繼續鞏固市場地位。年內，我們成功交付了價值314.32億美元的房屋，並出售了價值16.40億美元的租賃物業。

四、回購情況

2025年4月，公司董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權回購高達50.00億美元的普通股，以取代先前的授權。該授權沒有到期日。在2025財年期間，公司共回購了3070萬股普通股，總成本為43.00億美元。截至2025年9月30日，該回購授權下仍有33.00億美元的剩余額度可供使用。

五、分紅及股息安排

公司在2025財年支付了每股0.40美元的季度現金股息，相比2024財年的每股0.30美元有所增加。本財年宣佈並支付的現金股息總額為4.95億美元。此外，公司董事會於2025年10月批准將季度現金股息進一步提升至每股0.45美元，並計劃於2025年11月20日向截至11月13日登記在冊的股東派發。

六、重要提示

公司的法律索賠準備金大幅增加，截至2025年9月30日，相關負債估計已達到11.44億美元，較上一財年末的9.50億美元增長了20.4%，主要涉及建築缺陷等事宜。此外，於2025年7月4日簽署的新法案將終止節能住宅税收抵免，該政策曾在2025財年為公司帶來0.40億美元的税收優惠，預計將對未來利潤產生影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

D.R. Horton, Inc.是一家美國的住宅建築公司，自2002年以來一直是美國銷量最大的住宅建築商。公司的核心業務是住宅建築，業務遍及美國36個州的126個市場，主要從事土地的收購與開發，以及住宅的建造和銷售。除核心的住宅建築業務外，公司還通過其子公司從事多元化經營，包括單户和多户住宅的租賃業務（Rental segment）、住宅地塊開發（Forestar segment）、以及為購房者提供抵押貸款和產權代理服務的金融服務（Financial Services segment）。

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