自由港大幅削減前景，但仍戰勝分析師

自由港麥克莫蘭公司(NYSE：FCX）在完成對9月份泥石流事件的調查后，採取行動重新調整了對其旗艦Grasberg礦的預期，發佈了低於預期的多年產量指引，同時表明運營緊張局勢正在緩解。

豐業銀行（Scotiabank）分析師Orest Wowkodaw將Freeport-McMoRan從Sector Perform升級為Sector Outperform。在該公司發佈了印度尼西亞Grasberg礦的最新產量和資本支出指引后。

儘管新的2026 - 27年前景低於他之前的預期，但沃科多認為，多年可見性的改善、強勁的資產負債表和有吸引力的中期估值創造了有利的風險回報設置。

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他將12個月價格預測從51美元下調至47美元，並解釋説，這一估值是根據7.5倍2026年E 2027年EV/EBITDA平均值和1.8倍該公司8% NAVPS估計值的50/50混合得出的。

沃科多指出，自由港完成了對9月份泥石流事件的調查，該事件迫使格拉斯伯格區塊洞穴（GBC）暫時關閉，該洞穴包含該地區大約一半的儲量。

大約80萬噸濕材料通過多個層面移動，破壞了PB 1C區的基礎設施，並減緩了PB 1 S和PB 1C的恢復。

雖然DMLZ和Big Gossan礦場已於10月重啟，但Freeport現在計劃從2026年第二季度開始分階段重啟GBC，並延長加速期。

據Wowkodaw稱，Freeport目前預計2026年銅（銅）產量為10億磅和黃金（金）產量為090萬盎司，比之前的預測分別下降8%和14%。

更新后的2027年指導為15億磅銅和120萬盎司金，比之前模型低15%和19%。然而，2028 - 29年的估計仍大致一致。此外，2026年資本支出指引降至41億美元，而他估計的52億美元，反映了延期支出。

Wowkodaw將2025 - 27年EBITDA預測每年下調約11%，並將8%的NAVPS預測下調至23.04美元。即使下調，他也強調了FCX相對於大型銅同行的貼現EV/EBITDA倍數為8.4倍、7.0倍和5.3倍。

在其他分析師修正案中，摩根士丹利的卡洛斯·德阿爾巴（Carlos De Alba）維持了對自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）的增持評級，同時將目標股價從46美元下調至44美元。

同樣，BMO資本市場分析師Katja Jancic重申了她的「跑贏大盤」評級，並將價格目標從48美元下調至47美元，反映了公司修訂運營前景后的更新假設。

價格走勢：周三最后一次檢查，FCX股價上漲3.42%，至41.37美元。

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