收評：港股恆指跌0.38% 科指跌0.69% 汽車股走弱 黃金股普漲 軍工股強勢 小米集團跌近5%

　　11月19日消息，港股三大指數高開低走。截至收盤，恆生指數跌0.38%，報25830.65點，恆生科技指數跌0.69%，國企指數跌0.26%。盤面上，科網股跌多漲少，小米跌超4%，快手跌超1%，阿里巴巴漲超1%；黃金股大漲，中國黃金國際漲超8%；軍工股強勢，中船防務漲超9%；石油股漲幅居前，中石化漲超2%；新能源車企股走弱，小米汽車跌超4%。

　　黃金股大漲，中國黃金國際漲超8%。金價在連跌三日后企穩回升。11月19日午后，現貨黃金一度逼近4100美元/盎司。國泰海通證券認為，在去美元化的長期背景下，黃金作為金屬貨幣的地位逐漸上升。美國降息周期帶來的美國流動性寬松，或帶來弱勢美元，同時各國央行購金行為持續性較強，黃金中長期價格存在支撐。

　　軍工股強勢，中船防務漲超9%。申萬宏源發佈研報稱，新造船價格指數與二手船價格指數走勢背離，二手船價向上超越新造船價格，航運造船聯動超級周期行情有望啟動。2024年末二手船價與新造船價先后見頂回落，2025年二手船價率先企穩並超過2024年回撤前高點。2025年9月，二手船價指數從下向上穿越新造船價指數，覆盤歷史，2000年以來，二手船價格指數超越新造船價格指數共四次，其中三次均出現超級周期行情。

　　石油股漲幅居前，中石化漲超2%。中國石化、中國海油、中國石油近期披露2025年第三季度報告。光大證券認為，「三桶油」在油價下行期的業績韌性凸顯。展望2026年，繼續維持高資本開支，不斷加強天然氣市場開拓，加快中下游煉化業務轉型，有望實現穿越油價周期的長期成長。

　　新能源車企股走弱，小米汽車跌超4%。財報顯示，小米集團2025年第三季度營收1131.21億元，較上年同期的925億元增長22.3%，較上一季度的1159.56億元下降2.4%。經調整淨利潤為人民幣113億元，創歷史新高，同比增長80.9%。

　　小米集團合夥人、集團總裁盧偉冰在業績電話會上透露，今年第四季度小米汽車仍基本保持穩定狀態，但2026年將會非常有挑戰，預計明年小米汽車的毛利率相對於今年，或出現下滑。