碳酸鋰站上10萬大關！鋰礦股集體暴走，漲勢不停歇？

11月19日，鋰礦股再次大爆發！

A股市場上，鹽湖提鋰板塊漲幅居前。截至發稿，金圓股份漲停，中電環保、鹽湖股份、倍杰特、天齊鋰業、贛鋒鋰業、億緯鋰能等紛紛跟漲。

港股方面，鋰電池板塊同步走強。截至發稿，天齊鋰業漲超3%，寧德時代、贛鋒鋰業、超威動力、正力新能等跟漲。

碳酸鋰價格突破10萬

作為鋰電池產業鏈的核心原料，碳酸鋰市場近期出現顯著回暖。今日碳酸鋰期貨主力合約強勢突破10萬元/噸關口，單日漲幅近6%，創下2024年6月以來新高。

與此同時，六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰等相關鋰電材料價格近期也大幅上漲。據SMM（上海有色網）數據顯示，六氟磷酸鋰價格自7月以來快速攀升，截至11月18日，國產六氟磷酸鋰現貨報價已漲至13.7萬—15.2萬元/噸，相較於7月18日的低點4.95萬元/噸，漲幅高達191.92%。

這一漲勢背后，是碳酸鋰供需基本面的實質性轉變。儘管前期因產能集中釋放導致供給過剩，2025年全球供應能力預計達170多萬噸，遠超原預計的145萬噸需求，造成約20萬噸過剩壓力，價格持續承壓。

但近期機構普遍指出，這一局面正迎來拐點。

中信建投研報分析指出，需求的強勁導致碳酸鋰月度級別短缺、去庫，據Mysteel數據，11月碳酸鋰月度供給約11.5萬噸，需求12.8萬噸，短缺約1.3萬噸，市場持續去庫。

報告強調，淡季消費不淡，訂單支撐可延續至明年，當前碳酸鋰供需矛盾已經從供給施壓轉向為消費驅動。中長期看，儲能需求的持續走強，鋰電全產業鏈迎來一輪漲價，碳酸鋰供需基本面也得以大幅改善。

中泰證券也認為，隨着儲能需求預期的持續上調，明年碳酸鋰供需格局從原先的過剩預期大幅改善，行業見底預期下權益端表現值得期待。

大地期貨進一步指出，2026年碳酸鋰將呈現「供需雙強」格局，預計全球供應207.8萬噸、需求197.7萬噸，過剩幅度較今年顯著收窄。該機構判斷，碳酸鋰價格底部已在2025年確認，后續價格中樞將逐步上移，但由於品種波動性較大，反彈過程或將呈現波折上行態勢。

對於未來價格走勢，贛鋒鋰業董事長李良彬此前預測，如果明年需求增速超過30%，甚至達到40%，短期內供應無法平衡，碳酸鋰價格可能會突破15萬元/噸甚至20萬元/噸。

儲能產業已成為需求新引擎

綜合來看，本輪碳酸鋰價格走強主要受儲能需求爆發與新能源汽車市場穩步增長的雙重驅動。

當下，儲能產業正成為鋰電需求的新引擎。根據高工產研儲能研究所（GGII）調研統計，2025年第三季度中國儲能鋰電池出貨量165GWh，同比增長65%。預計2025Q4行業仍保持供不應求，滿產滿銷態勢，Q4出貨量將維持Q2、Q3出貨態勢，全年預計總出貨量達到580GWh，增速超過75%。

中郵證券認為，從未來空間來看，中國儲能產業已確立3-5年的持續成長周期。AI推動數據中心規模爆發式增長，AI數據中心功率極高且波動大，需配置儲能來平滑電網衝擊，同時作為備用電源支撐算力峰值，未來兩三年海外儲能年增速預期或至40%-50%，成為碳酸鋰需求主要增長動力。

新能源汽車市場同樣增長顯著。據中國汽車工業協會數據，2025年10月，我國新能源汽車銷量佔汽車總銷量的比重首次突破50%，達到51.6%。1-10月，新能源汽車產銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比增幅均超32%。出口方面增勢更為強勁，10月新能源汽車出口25.6萬輛，環比增長15.4%，同比接近翻倍；1-10月累計出口201.4萬輛，同比增長90.4%。

乘聯會分析指出，伴隨着中國新能源車的規模優勢顯現和市場擴張需求，中國製造的新能源品牌產品越來越多地走出國門，在海外的認可度持續提升。

展望后市，華西證券認為，隨着國內新車型的不斷上市，疊加旺季到來，國內新能源汽車銷量有望持續增長，滲透率不斷提升，單月實現50%以上高位。此外，國內外儲能快速發展，動儲需求共振，帶動鋰電產業鏈出貨有望持續擴大，部分環節供應偏緊，如六氟磷酸鋰、VC等產品價格出現明顯上漲，行業高景氣度得以印證，預計漲價趨勢有望擴散至其他環節。前期部分環節供應商盈利能力處於低點甚至虧損，后續隨着漲價的落地，預計迎來量利齊升的向上階段，持續看好儲能電芯、六氟磷酸鋰/VC&電解液、銅箔、正負極材料、隔膜等環節。