AI浪潮仍然洶涌! 從巴菲特「最后一舞」到Gemini 3震撼問世 谷歌托起「AI牛市敍事」

智通財經APP獲悉，美國科技巨頭谷歌(GOOGL.US))在推出Gemini 2.5近八個月之后，在周二重磅宣佈推出升級版人工智能大模型Gemini 3，在與ChatGPT開發商OpenAI的激烈競逐中加快產品更新迭代步伐，並且於發佈首日立即在谷歌搜索、Gemini應用程序生態及多個開發者平臺同步上線，在谷歌旗下的多個盈利產品中投入使用。谷歌表示，在衡量人工智能模型性能的多個熱門行業排行榜上，Gemini 3處於絕對領先地位，該模型還在數學、多模態理解和事實準確性等多個維度刷新了大模型業內紀錄。

谷歌表示，其最新一套基於AI大模型的AI應用產品組合將讓用户們在獲得理想結果時需要進行的「提示(prompt)」變得更少。谷歌還發布了一款名為「Google Antigravity」的全新AI智能體平臺，讓全球開發者們可以在「更高層級且面向系統性任務」的層面進行AI編碼。

谷歌發佈於周二的一系列博客文章之一中，谷歌母公司Alphabet的首席執行官桑達爾·皮查伊(Sundar Pichai)表示，這一新的AI大模型將允許用户們對更復雜的問題獲得更好的答案，「這樣你就可以在更少提示的情況下獲得所需內容」。

Gemini 3在全球AI模型LMArena排行榜上以1501分的歷史最高分登頂，在衡量通用推理能力的Humanity's Last Exam基準測試中獲得37.5%的最高分，超越了此前由GPT-5 Pro保持的31.64%紀錄，並且在多項學術級基準測試中展現出博士水平的表現，在GPQA Diamond測試中獲得91.9%的高分，在數學領域的MathArena Apex基準測試中創下23.4%的新紀錄，在事實準確性方面於SimpleQA Verified測試中達到72.1%的得分，均大幅超越GPT-5.1。

因此，谷歌可謂一舉開啟「Gemini AI時代」，AI風頭全面蓋過ChatGPT。這也進一步説明「股神」巴菲特最后一舞建倉谷歌乃非常完美的科技投資舉措，谷歌近期在市場投資熱度甚至遠超英偉達，堪稱AI超級牛市行情的「最強C位」。

Gemini 3發佈首日即投入搜索引擎、AI應用生態和開發者平臺同步上線

Gemini 3自發布首日起，將被全面集成進Gemini AI應用生態、谷歌搜索引擎(Google)的AI搜索產品AI Mode和AI Overviews，以及其企業級產品。該模型自周二起向部分訂閲用户開放，未來數周將更廣泛推向市場。這是谷歌首次在新模型發佈當天就將其整合到搜索產品中，可謂凸顯出公司加快AI技術商業化的決心。

此次最新發布是在谷歌推出Gemini 2.5約八個月之后，以及在推出Gemini 2.0約十一個月之后所進行的突破性更新迭代。OpenAI在2022年底通過首次公開發布ChatGPT點燃了全球史無前例的生成式AI熱潮，並於今年8月推出了GPT-5。

「令人驚歎的是，僅僅兩年時間，Gemini AI已經從只會讀取文本和圖像，發展到能夠‘讀懂幾乎所有場景’，」谷歌CEO皮查伊在周二的一篇文章中寫道。「從今天開始，我們正在以谷歌式的規模來部署Gemini。」

該公司表示，Gemini應用目前擁有6.5億月度活躍用户，而AI Overviews的月度用户甚至高達20億。OpenAI在8月曾表示，ChatGPT的周活躍用户達到7億。

皮查伊補充表示，最新模型是「為理解深度和細微差別而量身打造」，並表示Gemini 3在「弄清你請求背后的語境和意圖方面要好得多，因此你可以在更少提示詞匯的情況下快速獲得所需內容」。谷歌表示，該公司的其他AI大模型仍可用於更簡單的任務。

谷歌母公司Alphabet以及其他幾家超大市值科技巨頭競爭對手們正加大AI支出規模，尤其是建設AI開發/AI推理系統所需的無比龐大AI算力基礎設施，並快速為消費者和企業們創造更高配級別且更加完善的AI生態服務。在上月的財報披露中，Alphabet、Meta、微軟以及亞馬遜均大幅上調了AI資本支出指引，合計預計今年資本開支將超過3800億美元。

谷歌表示，由Gemini 3驅動的AI回答將「徹底摒棄陳詞濫調和奉承，轉而提供真正的高質量洞見——告訴你需要聽到的內容，而不是你想聽到的內容」。這是谷歌AI業務部門DeepMind首席執行官德米斯·哈薩比斯(Demis Hassabis)在一份聲明中的説法。業內批評人士們一直認為，當今的AI聊天機器人過於「阿諛奉承」。

上周，估值高達5000億美元的AI獨角獸OpenAI對GPT-5進行了兩項更新。當時該公司表示，其中一個版本「更加温暖、更智能，也更善於遵循你的指令」，另一個則「在簡單任務上更快，在複雜任務上更持久更精準」。

谷歌還發布了一款名為「Google Antigravity」的新AI智能體平臺，讓開發者們可以在「更高級且面向任務的層級」進行AI編碼。

谷歌Google Labs及Gemini副總裁喬什·伍德沃德(Josh Woodward)在一場媒體吹風會上表示，Gemini 3是該公司「有史以來最佳的vibe coding模型」。所謂vibe coding，是指一個快速興起的市場——即通過提示詞生成實際代碼的開發工具。

谷歌表示，新模型將支持「生成式界面」，以類似數字雜誌的方式呈現某些答案。作為示例，該公司讓Gemini「結合人生背景，解釋梵高的畫作展廳(Van Gogh Gallery)」。生成的結果是一個色彩豐富且以圖像為主的對每幅畫作的詳細説明。

在谷歌搜索引擎的AI Mode中，Gemini 3最初將僅向付費訂閲用户開放。它將能夠完整分析一個問題，並創建包含圖像、表格和網格等視覺元素的搜索版式。谷歌表示，它可以生成一個定製化的交互式貸款計算器，或者一個關於複雜物理問題的交互式模擬。

開發者們將能夠通過Gemini API訪問該AI大模型，企業端的開發者用户們則可以通過Vertex AI(谷歌專為構建、實際部署以及管理AI大模型打造的一站式完整AI雲計算服務生態)來集成它。

谷歌表示，對於企業客户而言，Gemini 3還可以完成諸如創建員工入職和培訓內容、更準確地分析視頻和工廠車間的動態化圖像，以及處理採購等工作。

「后發制人」的谷歌獲「股神」巴菲特最后一舞建倉認可

谷歌最新發布的一系列基於Gemini 3的AI產品組合，勢必帶來無比龐大的AI算力需求，進一步驗證了華爾街所高呼的「AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段」，再疊加「股神」巴菲特一經建倉谷歌就位列伯克希爾前十大重倉股，谷歌近期可謂一己之力全面強化「AI牛市敍事」，強力駁斥一些投資者所焦慮的「AI泡沫時刻」已經來臨。

市值接近4萬億美元的美國科技巨頭微軟在上周表示，將在葡萄牙海岸建設一座大型人工智能數據中心，投資金額將高達100億美元，這將成為其今年在歐洲最大規模的投資項目之一。微軟重磅官宣的百億美元AI數據中心投資，無疑駁斥了近期甚囂塵上的「AI泡沫論調」這一悲觀的AI看跌立場，用高達100億美元真金白銀續寫「AI超級投資周期敍事」。 此外，AI芯片領軍者AMD以及SSD存儲巨頭閃迪(SanDisk)公佈AI熱潮驅動之下的無比強勁業績也在用事實駁斥「AI泡沫論調」。

對於AI泡沫，華爾街分析師們近期也集體發佈研報抨擊這種悲觀論調，有分析師認為即使當前市場存在「AI泡沫」，也是處於泡沫正在成型的最早期泡沫階段，距離2000年「互聯網泡沫破裂」那種股票市場熊市暴跌時期還有相當長一段時間。

華爾街金融巨頭高盛表示，與人工智能基礎設施相關聯的投資周期仍有大規模推進空間，將如今AI支出狂潮和科技股估值的飆升比作20世紀90年代末科技熱潮的早期階段，而非投機性頂峰。

在一份研究報告中，高盛指出，「從多個量化指標來看，當前與AI相關的投資熱潮，與1997年至1998年的科技股投資熱潮更為相似，而非1999年或2000年的泡沫開始破裂的悲觀狀態」。1997年至1998年的狂熱投資時期是互聯網時代的基礎設施建設階段，生產力體系以及基礎設施生態的進步開始顯現，但市場過度投機尚未形成。

華爾街大行花旗近日表示，短期市場疲軟/向下回調可能在投資者們普遍預期之內，支撐股票市場長期牛市的「人工智能基本面敍事」依然完好無損，這可能為回調期間創造重大逢低買入機遇。花旗還表示，空頭們的AI泡沫論根本站不住腳，該機構強調當前AI芯片市場的主要矛盾是供不應求，而非需求不足——最直接的體現就是臺積電CoWoS先進封裝產能供不應求將持續到整個2026年。

來自Coatue Management的創始人兼投資組合經理Philippe Laffont表示，現在的AI投資熱潮與「互聯網泡沫時代」有一個非常重要的區別——他稱之為「超大規模優勢」，這是指包括谷歌母公司Alphabet、微軟和亞馬遜在內的現金流無比強勁的科技巨頭們，預計將在明年投入超過5000億美元繼續大舉進行AI算力基礎設施投資，並且不同於互聯網泡沫時代的是，這些現金流強勁且盈利能力穩健的科技巨頭乃這股AI大浪潮的核心推動力，這一點與2000年互聯網泡沫時期截然不同——當時多數領漲者為那些未盈利的公司。

不久前，由於ChatGPT的風靡全球以及Google Gemini AI應用長期不及ChatGPT，一些投資者曾認為谷歌已經在AI競爭中全面落敗。然而，谷歌母公司Alphabet詮釋何謂「后發制人」，憑藉谷歌雲計算平臺以及基於Gemini AI應用的完整AI生態，token量以及谷歌雲和Gemini創收規模持續攀升，現在Alphabet已成為今年表現最好的大型科技股。上周，即將退休的沃倫·巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司透露已在該公司鉅額持股，這也很可能是巴菲特退休前的最后一筆大型倉位操作。

伯克希爾·哈撒韋在第三季度對於谷歌母公司Alphabet的鉅額投資引發全球投資者聚焦——Alphabet一舉進入伯克希爾的前十大持倉(買入規模高達43億美元)，因為巴菲特之前曾表示，他錯失了投資該公司的重大機遇。在2019年的伯克希爾會議上，巴菲特和伯克希爾副董事長查理·芒格(Charlie Munger)遺憾地表示，他們「搞砸了」，沒有早點買入Alphabet，因為他們「可以看到我們自己業務中，谷歌廣告的效果有多好。但我們只是坐在那里捻着大拇指」。當時，Alphabet的股價約為59美元。到了上周五，Alphabet股價收盤時已超過276美元，並且在上一季度——正是伯克希爾買入谷歌母公司股票的季度——股價從未低於170美元。

憑藉近年來持續斥巨資投入的「Gemini AI應用軟件完整生態」帶來的強勁助力，谷歌在全球雲計算市場的整體份額可謂日益擴張，強勢追趕亞馬遜AWS以及微軟Azure，諸多SaaS軟件巨頭以及像OpenAI這樣的AI應用領軍者們都開始與谷歌雲平臺進行長期合作。

在華爾街，今年以來，頂級分析師們看漲谷歌的情緒可謂異常濃厚。摩根大通以及花旗近期予以谷歌高達340美元的12個月內目標價，意味着股價屢創新高的谷歌潛在漲幅高達21%。2025年迄今，谷歌股價漲幅高達50%，大幅跑贏標普500指數以及納斯達克100指數。

谷歌2025第三季度業績報告顯示，大幅上調2025年資本開支至910-930億美元，加碼與AI相關聯的基礎設施投資，2026年將進一步增加，更重要的是，谷歌旗下雲平臺Google Cloud營收同比大增34%至152億美元，需求無比強勁的雲端AI算力基礎設施以及生成式AI解決方案一整套生態是最核心的增長驅動力，並且谷歌每月處理的token量從7月的980萬億激增至超過1300萬億，一年內增長超過20倍，凸顯出谷歌在強勁AI支出的同時AI貨幣化軌跡同樣無比強勁。

Q3業績報告還顯示，包含雲端AI訓練/推理算力訂單在內的Google Cloud雲計算訂單儲備(backlog)環比激增46%，已升至1550億美元，意味着未來幾年有大量確定性的雲計算和AI算力項目要落地，需要在全球範圍的更大規模AI數據中心容量來進行全面消化。