期權掃描 | 「AI閉環」擴大！微軟、英偉達期權成交齊放量，英偉達期權預警3200億巨震

一、大盤概覽

華盛資訊11月19日訊，截至收盤，道瓊斯指數跌幅1.07%，報46091.74點；納斯達克指數跌幅1.21%，報22432.85點；標普500指數跌幅0.83%，報6617.32點。

投資者對科技股估值過高的擔憂情緒繼續發酵，一項最新調查顯示，45%的基金經理認為「AI泡沫」是當前市場最大的「尾部風險」，並出現了對企業過度支出（尤其是AI項目投入）的擔憂激增。「標普500指數可能會看到8%到9%的回調，」CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示。「如果英偉達公佈的業績符合分析師的預期，再加上就業數據疲弱但不至於指向衰退，回調甚至可能提前結束。」

比特幣周二跌破9萬美元后反彈。由於許多科技投資者同時持有大量加密貨幣，此次回調引發市場擔憂股市可能進一步下挫。

值得注意的是， $SPX   的看跌期權成交量254.74萬張，看漲期權成交量225.79萬張，看跌/看漲交易量比率約1.13，表明投資者押注該指數看跌意願較強。其中， $SPX   的一看跌期權SPXW_251208_P_5500.00 成交量達1.17萬張，VOL/OI值錄得108.46。該合約的行權價為5500.00美元，該張期權漲34.24%。

二、期權成交量TOP 10

英偉達：隔夜跌2.81%，當日期權成交總量達216萬張，較前一日增加34.71萬張，環比前一日放量0.19倍，其中看漲期權佔比64%，看跌期權佔比36%。未平倉量有2053萬張。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈 

• 近期市場對AI泡沫存在爭議，引發投資者謹慎情緒。蒂爾宏觀基金和軟銀等大型投資者清倉英偉達股票，可能引發市場擔憂。此外，英偉達營收增速連續七個季度放緩，以及CEO黃仁勛等內部人士大規模減持公司股票，也可能影響投資者信心。最后，即將公佈的財報結果成為市場關注焦點。
• 據相關分析，英偉達公佈財報后，其股價或將大幅震盪，並牽動其3200億美元的市值。美國頂級期權分析服務商Option Research & Technology Services（ORATS）的數據顯示，期權市場暗示，英偉達公佈季度業績后，其股價可能出現約7%的漲跌波動。一項分析發現，以英偉達目前約4.6萬億美元的市值計算，這一期權隱含的市值變動（3200億美元）將創下這家AI領頭羊史上最大的季報后單日市值變動。

特斯拉：隔夜跌1.88%，當日期權成交總量達168萬張，較前一日減少56.71萬張，環比前一日降低0.25倍。未平倉量有818萬張。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈 

亞馬遜：隔夜跌4.43%，當日期權成交總量達79萬張，較前一日增加19.08萬張，環比前一日放量0.32倍。未平倉量有483萬張。期權鏈：亞馬遜 AMZN 期權鏈 

• 金融市場對人工智能（AI）熱潮愈發質疑之際，Redburn因AI回報擔憂下調亞馬遜與微軟評級。該行分析師Alexander Haissl認為，生成式AI的前景不再明朗，應謹慎對待超大規模數據中心運營商。這位自2022年6月開始追蹤這兩隻股票的分析師首次將上述兩隻股票的評級從「買入」降至「中性」。Haissl在報告中寫道，業界所謂「相信我們，生成式AI就像早期雲1.0一樣」的説法看起來越來越不恰當，其潛在的經濟效益「遠比預期要弱」。

美國超微公司：隔夜跌4.25%，當日期權成交總量達62萬張，較前一日增加19.09萬張，環比前一日放量0.45倍。未平倉量有381萬張。期權鏈：美國超微公司 AMD 期權鏈  

Meta ：隔夜跌0.72%，當日期權成交總量達60萬張，較前一日增加11.62萬張，環比前一日放量0.24倍。未平倉量有318萬張。期權鏈：Meta META 期權鏈 

Palantir：隔夜跌2.29%，當日期權成交總量達57萬張，較前一日減少0.13萬張，環比前一日放量0.0倍。未平倉量有379萬張。期權鏈：Palantir PLTR 期權鏈 

奈飛：隔夜漲3.45%，當日期權成交總量達56萬張，較前一日增加16.53萬張，環比前一日放量0.41倍。未平倉量有792萬張。期權鏈：奈飛 NFLX 期權鏈 

• 奈飛逆勢走高。近期橋水基金在三季度大幅增持Netflix，增加896%。同時，老虎環球基金新增建倉奈飛股票，購入20.2萬股。此外，奈飛實施了10比1的股票拆分，增加了股票的流動性。

蘋果：隔夜跌0.01%，當日期權成交總量達54萬張，較前一日減少9.35萬張，環比前一日降低0.15倍。未平倉量有577萬張。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈 

微軟：隔夜跌2.7%，當日期權成交總量達45萬張，較前一日增加23.83萬張，環比前一日放量1.14倍，其中看漲期權佔比69.17%，看跌期權佔比30.83%。未平倉量有269萬張。期權鏈：微軟 MSFT 期權鏈 

• 微軟和英偉達承諾向Anthropic PBC共計投資高達150億美元，使這家AI開發商與其競爭對手OpenAI的兩大支持者的關係更加緊密。知情人士表示，這筆投資將是Anthropic下一輪融資的一部分。Anthropic還承諾從微軟的Azure雲服務購買價值300億美元的算力。

谷歌A：隔夜跌0.26%，當日期權成交總量達45萬張，較前一日減少16.09萬張，環比前一日降低0.26倍。未平倉量有365萬張。期權鏈：谷歌A GOOGL 期權鏈 

PUT/CALL：統計上榜個股在交易日中未平倉的看跌與看漲期權持有比例。

三、期權異動追蹤

VERTIV ：隔夜跌1.07%，收盤報164.86美元。其中VRT_251128_C_175.0 行權價在175.0美元、2025年11月28日到期的看漲期權，成交2.47萬張，該張期權漲2.84%。其Vol/OI 比率高達154.49，短期資金對該股看漲預期的炒作熱度飆升。

Oklo：隔夜漲1.33%，收盤報96.63美元。其中OKLO_280121_C_200.0 行權價在200.0美元、2028年01月21日到期的看漲期權，成交5.17萬張，該張期權跌2.33%。其Vol/OI 比率高達114.21，短期資金對該股看漲預期的炒作熱度飆升。

臺積電：隔夜跌1.45%，收盤報277.91美元。其中TSM_251128_P_267.5 行權價在267.5美元、2025年11月28日到期的看跌期權，成交1.89萬張，該張期權漲9.68%。其Vol/OI 比率高達94.07，短期資金對該股看跌預期的炒作熱度飆升。

Rocket Lab：隔夜跌1.22%，其中RKLB_251121_P_37.0 行權價在37.0美元、2025年11月21日到期的看跌期權，成交1.59萬張，該張期權跌41.67%。

NRG 能源：隔夜漲1.99%，其中NRG_251219_C_180.0 行權價在180.0美元、2025年12月19日到期的看漲期權，成交2.1萬張，該張期權漲48.48%。

vol/oi：是期權成交量與該合約未平倉數的對比值，較高的vol/oi表明市場在新建數量異常的倉位。

期權小知識：

隱含波動率就是對股價未來波動幅度的預判，券商交易軟件上的隱含波動率都是由期權價格倒推出來的，它的高低反映了供需關係。隱含波動率和時間、價格方向一起構成了期權價格的三個維度，也是交易者做期權就是圍繞這三個維度在交易。 

成交量：上一日個股期權合約交易總數 

IV Rank：當前隱含波動率在過去一年最高和最低區間的相對位置

 IV Percentile：去年所有交易日的IV比現在IV低的日數，再計算成比例 

IV 年內高位：指個股期權在過去一年內最高隱含波動率 

期權工具雖靈活好用，但期權交易難度和風險都比交易正股要高，入市仍需謹慎~

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風險提示：投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。