華盛早報 | 科技股估值引發擔憂，美股集體大跌！特朗普：我已確定下一任美聯儲主席人選

• 特朗普：美聯儲主席人選已定！並抱怨解僱鮑威爾遭人阻攔
• 科技股估值引發擔憂！美銀調查：多數基金經理認為人工智能投資熱潮已經過頭
• 英偉達、微軟向Anthropic注資150億美元 打造新AI聯盟
• 拼多多績后重挫超7%！管理層稱未來業績或反覆波動
• 新股量化派今起招股，發售價每股8.80-9.80港元

• 歐美股市集體走弱，科技股估值引發擔憂！美銀調查：多數基金經理認為人工智能投資熱潮已經過頭

隔夜美股、歐股集體走弱，道指、納指跌超1%，歐洲股市主要股指也全線下跌。分析人士指出，近期，對人工智能泡沫和美國經濟前景的擔憂持續困擾股票市場，而美聯儲降息預期的降温，同樣令風險資產承壓。美銀月度基金經理調查顯示，機構投資者對AI投資規模正愈發感到擔憂，並將其視為當前市場最大尾部風險。隨着基金經理平均現金倉位降至3.7%，歷史上往往預示1至3個月內股市走弱，美股已出現明顯回調。

• 特朗普聲稱已確定下一任美聯儲主席人選！並抱怨解僱鮑威爾遭人阻攔

據美媒，特朗普表示，他認為自己已確定下一任美聯儲主席的人選，同時聲稱有人正在阻止他解僱美聯儲現任領導人鮑威爾。特朗普稱：「我想我已經知道我的選擇了。」但他沒有具體説明人選是誰。美國財長貝森特表示，他已將競爭者範圍縮小到現任美聯儲理事沃勒和鮑曼、前美聯儲理事沃什、白宮國家經濟委員會主任哈塞特以及貝萊德公司高管里德爾。

• 美聯儲12月降息25個基點的概率為48.9%

據CME「美聯儲觀察」：美聯儲12月降息25個基點的概率為48.9%，維持利率不變的概率為51.1%。美聯儲到明年1月累計降息25個基點的概率為49.7%，維持利率不變的概率為31.9%，累計降息50個基點的概率為18.4%。

• 美國新一批數據發佈時間敲定 涉CFTC周報、PPI等

美國勞工部一位發言人表示，勞工部計劃在當地時間周四結束前補齊政府停擺期間缺失的周度初請失業金數據。發言人表示，由於技術問題，一項初始數據——截至10月18日當周初請失業金人數為23.2萬人，意外地比預期提前公佈。勞工部最新的公告還顯示，其計劃於北京時間11月25日21:30公佈9月的PPI數據、於12月3日21:30發佈9月的進出口物價指數。此外，美國商品期貨交易委員會（CFTC）亦宣佈本周將開始發佈交易員持倉報告，首份報告預計將於北京時間周四凌晨發佈。

• 特朗普支持率跌至低點 生活成本與愛潑斯坦案引發不滿

據路透社/益普索民調顯示，特朗普的支持率跌至38%，這是他重返白宮以來的最低水平，原因是美國人對他在處理生活成本和針對愛潑斯坦的調查方面表示不滿。特朗普在他的第二個任期開始時有47%的美國人對他表示贊同。自一月以來九個百分點的下降，使他的總體支持率接近他第一個任期內的低點。只有26%的美國人表示特朗普在管理生活成本方面做得很好，低於本月早些時候的29%。

• 工信部：目標到2027年建成200個左右高標準數字園區 算力基礎設施實現有效部署和應用

工業和信息化部辦公廳印發《高標準數字園區建設指南》，目標到2027年，建成200個左右高標準數字園區，實現園區規上工業企業數字化改造全覆蓋，園區管理、服務數字化水平明顯提升，形成一批可複製可推廣的數智賦能園區發展的典型模式，園區發展質量和效益顯著提升。

美股三大指數周二集體收跌，投資者對科技股估值過高的擔憂情緒繼續發酵！截至收盤，道瓊斯指數跌1.07%，報46,091.74點；標普500指數跌0.83%，報6,617.32點；納斯達克指數跌1.21%，報22,432.85點。

美股大型科技股多數下挫，美光科技跌逾5%，亞馬遜、AMD $AMD 跌超4%，微軟、英偉達跌超2%，特斯拉跌超1%，奈飛漲超3%。

中概股方面，納斯達克中國金龍指數收漲0.42%，熱門中概股中，百度漲超2%，阿里巴巴、網易均漲超1%；拼多多績后重挫超7%，蔚來、騰訊音樂跌超1%。

• 英偉達、微軟向Anthropic注資150億美元 打造新AI聯盟

人工智能領域的三家巨頭周二表示，它們已達成一項涉及數百億美元支出的合作，加入了旨在為AI模型開發注入強勁動力的投資熱潮。根據該合作協議，英偉達和微軟將向Anthropic投資高達150億美元。Anthropic是OpenAI的競爭對手，其模型深受程序員和企業歡迎。Anthropic則表示，將從運行在英偉達AI系統上的微軟Azure購買價值300億美元的算力。這家芯片公司將與Anthropic在設計和工程方面進行合作。該聯盟是全球AI競賽中的最新跡象，表明最大的參與者們儘管存在潛在的商業競爭和政策分歧，也必須相互合作。

• 拼多多：績后重挫超7%！管理層稱未來業績或反覆波動

拼多多第三季度營收1,082.8億元，同比增長9%；調整后淨利潤313.8億元，同比增長14%。今年以來，拼多多首次在電商行業啟動「千億級別」的惠商戰略。及至目前，「千億扶持」已經持續投入兩個季度，一定程度上影響了過去兩個季度的業績表現，也為商家及產業的健康發展創造了長期價值。在Q3電話會上，管理層重申「長期價值」，警示本季度利潤不具指導性，未來業績或反覆波動。業績公佈后，拼多多股價盤前一度走強，但收盤跌超7%。

• 谷歌：推出最新一代AI模型Gemini 3，強調立即投入盈利產品

Alphabet旗下的谷歌推出其最新版本的人工智能模型Gemini 3，並強調這些新功能將立即在多個盈利產品中投入使用，例如其搜索引擎。 Gemini 3是在第二代模型發佈11個月后推出的。從表面上看，它似乎將谷歌保持在人工智能競賽的前沿。在一次新聞發佈會上，高管們強調，在衡量人工智能模型性能的幾個熱門行業排行榜上，Gemini 3處於領先地位。 

• 微軟和亞馬遜評級遭下調 Redburn分析師質疑生成式AI前景

分析師下調最受華爾街青睞的兩隻科技股微軟和亞馬遜評級，認為生成式人工智能的前景不再明朗，應謹慎對待超大規模數據中心運營商。這是Rothschild & Co Redburn的Alexander Haissl自2022年6月開始追蹤這兩隻股票以來首次將評級從「買入」降至「中性」。微軟和亞馬遜均下跌超過2%。Haissl在報告中寫道，業界所謂「相信我們，生成式AI就像早期雲1.0一樣」的説法看起來越來越不恰當，其潛在的經濟效益「遠比預期要弱」。

• 閃迪：盤中一度暴跌逾10% 此前三個月股價暴漲5倍

美股市場閃存芯片公司閃迪 $SNDK 股價暴跌，盤中跌幅一度超過10%，后跌幅收窄。在此之前一段時間，閃迪股價連續上漲。自今年8月下旬開始，閃迪股價自不足50美元一路上漲，至近日最高突破280美元，短短3個月的時間股價上漲超過5倍。

• Strategy：在比特幣重挫之際繼續增持

周二比特幣一度跌破90000美元，較10月峰值回落超25%，因槓桿平倉和周期擔憂升溫。而在Strategy披露以每枚約102171美元均價增持8178枚比特幣，價值約8.35億美元。

華盛美股夜盤重磅上線！24小時交易不間斷

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• 量化派：今起招股！發售價每股8.80-9.80港元

線上消費市場經營者量化派發布公告，公司擬全球發售1334.75萬股股份，中國香港發售股份133.5萬股，國際發售股份1201.25萬股；2025年11月19日至11月24日招股，預期定價日為11月25日；發售價為每股發售股份8.80-9.80港元，股份將以每手500股股份買賣，中金公司及中信證券為聯席保薦人；預期股份將於2025年11月27日開始在聯交所買賣。

• 阿里巴巴：馬雲低調現身螞蟻園區，或參與AI戰略佈局？

11月18日消息，有網友拍到馬雲低調現身螞蟻集團園區，照片顯示，馬雲佩戴工牌，頭戴白色鴨舌帽，在螞蟻集團董事長井賢棟與螞蟻集團 CEO 韓歆毅的陪同下出現在園區內。經新浪科技向知情人士覈實，相關圖片屬實。業內人士分析認為，馬雲此次出現在螞蟻園區，很可能與螞蟻集團及阿里巴巴近期在 AI 領域的戰略佈局有關。

• 小米：Q3營收同比增長22.3%，電動汽車及AI等創新業務首次實現單季經營盈利

小米集團-W 公佈2025年第三季度業績，財報顯示公司Q3營收為1131.21億元，同比增長22.3%，市場預期為1125.04億元；經調整淨利潤113.11億元，同比增長80.9%，市場預期為100.47億元。其中，2025年第三季度，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為人民幣290億元，創歷史新高。其中，智能電動汽車收入為人民幣283億元，其他相關業務收入為人民幣7億元。2025年第三季度，智能電動汽車及AI等創新業務分部首次實現單季度經營盈利，本季度經營收益為人民幣7億元。

• 百度：Q3營收311.7億元，AI業務收入增速超50%

11月18日，百度發佈2025年第三季度財報，財報顯示Q3總營收312億元，同比下降7%。本季度，百度首次披露AI業務收入，整體同比增長超50%，成為業績最大亮點。細分來看：AI雲收入同比增長33%；AI應用收入26億元；AI原生營銷服務表現尤為突出，同比大幅增長262%，收入達28億元。在自動駕駛領域，蘿卜快跑第三季度全球出行服務次數達到310萬次，同比增長212%，增速較二季度的148%進一步加快。截至11月，其累計全球出行服務次數已突破1700萬次，規模位居全球第一。

微博：三季度淨收入約4.42億美元，同比減少4.77%；淨利潤2.21億美元，同比增長69.33%。

BOSS直聘：第三季度收入為約21.63億元，同比增加13.2%；淨利潤為7.75億元，同比增加67.2%。預計四季度收入20.5-20.7億元，同比增加12.4%至13.5%。

騰訊控股：斥資6.356億港元回購101.3萬股，回購價620.5-640.5港元。

經濟事件和數據

• 美國新屋開工總數年化
• 美國營建許可總數
• 美國當周EIA原油庫存

港股新股

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創新實業 | 申購中

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港股財報

快手-W、萬國數據、金山軟件、金山雲

美股財報

盤前：塔吉特、勞氏

盤后：英偉達、中通快遞

直播預告

1. 快手 (01024.HK) 2025年第三季度業績電話會 | 2025-11-19 19:00:00
2. 金山雲 (KC.US、03896.HK) 2025年第三季度業績電話會 | 2025-11-19 20:15:00
3. 塔吉特公司 (TGT.US) 2025年第三季度業績電話會 | 2025-11-19 21:00:00
4. 萬國數據 (09698.HK、GDS.US) 2025年第三季度業績電話會 | 2025-11-19 21:00:00
5. Bullish (BLSH.US) 2025年第三季度業績電話會 | 2025-11-19 21:30:00
6. 英偉達公司 (NVDA.US) 2026財年第三季度業績電話會 | 2025-11-20 06:00:00

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以上是今天的華盛早報，歡迎留言討論，祝您投資順利！

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