Oracle信用違約互換是否閃爍人工智能警告信號？

人工智能貿易最近疲軟的一個顯着特徵是，與在人工智能上投入大量資金的公司相關的信用衍生品不斷擴大，其中最引人注目的是雲軟件巨頭甲骨文（ORCL）。

該公司由拉里·埃里森（Larry Ellison）於1977年創立，在參與帶頭美國政府價值500億美元的星際之門（Stargate）項目后，如今已成為一家大型人工智能公司。然而，媒體上周報道稱，投資者對甲骨文（Oracle）的沉重債務負擔感到不安。

信用違約掉期（CDS）是一種金融衍生品，旨在保護投資者免受借款人債務違約風險的影響，其價格通常會隨着對公司信用質量的信心下降而上漲。在甲骨文（ORCL）的案例中，德意志銀行的吉姆·里德（Jim Reid）指出，自9月底以來，其五年期信用違約掉期的利差已擴大約60個基點，至104個基點。

「一些壓力反映了人們對未來幾個季度與人工智能相關的公司債券發行潮的擔憂，此前最近供應量意外激增。但更大的故事似乎是，這些名字越來越多地被用作各種人工智能積極立場的對衝。Reid周二表示：「目前沒有太多流動性信貸工具可用於對衝人工智能貸款（無論是私人還是公共）或更廣泛的人工智能風險敞口，因此這些CDS市場正在吸收資金流。」

「Oracle（ORCL）也許是最引人注目的例子。它是全球最大的公司之一，市值約為627億美元，是標準普爾500指數中第14大成員。相比之下，Stoxx 600指數中最大的公司是ASML（ASML），價值394億美元，」里德補充道。

請參閱他下面提供的圖表：

德意志銀行

「（圖表）繪製了持有5年期CDS合約的標準普爾500成分股的市值與其利差。甲骨文（ORCL）脫穎而出：該指數中5年期CDS高於100個基點的其他所有公司的市值都低於800億美元，平均僅為320億美元，」里德指出。

「目前還很難知道這種轉變是否會產生有意義的長期影響，但過去幾周顯然標誌着人工智能繁榮的新階段--投資者越來越多地尋求對衝風險，公共信貸市場被呼籲為不斷增長的資本支出需求提供資金。這不再只是超大規模者的自由現金流，」他補充道。

人工智能交易周二仍面臨壓力，給華爾街帶來壓力，標準普爾500指數（SP 500）創下8月份以來最長的單日跌幅。以下是一些跟蹤基準指數的交易所交易基金：（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（DS）和（SPXU）。

以下是一些與人工智能和機器人相關的ETF：（AIQ）、（BOTZ）、（DTEC）、（WTAI）、（XAX）、（WISE）、（GINN）、（ROBT）、（TECB）、（XT）、（THNQ）和（CHAT）。