汽車視點丨購置税影響幾何、AI「新物種」何時落地？三家上市車企迴應市場關切

新華財經上海11月18日電（記者 王鶴）吉利汽車（0175.HK）、零跑汽車（09863.HK）與小鵬汽車（09868.HK）三家車企17日相繼發佈三季度財報並召開電話會，在交出營收、毛利與交付量等多指標創新高的成績單之余，也迴應了當下的市場熱點話題：如何應對購置税政策調整導致的市場環境變化？當AI之風席捲所有行業，汽車企業如何在做好基本盤的同時，讓AI「新物種」成為第二增長曲線？

銷量給力 三家車企多項指標創新高

這三家在港上市的車企是今年的銷量「績優生」，實現了多項指標的新高。

2025年第三季度，吉利汽車實現營業收入892億元，環比增長15%，同比增長27%，單季收入創歷史新高。核心歸母淨利潤第三季度39.6億元，同比增長19%，前三季度累計實現淨利潤106.2億元，同比增長59%。盈利能力保持穩健，第三季度毛利總額達148億元，環比增長11%。前三季度核心歸母淨利潤累計達106.2億元，同比增長59%。

截至10月底，吉利汽車已實現年內銷量247.7萬輛，全年銷量目標300萬輛，完成率達82.6%。第四季度，吉利汽車推出多款新車型和改款車型，推動全年銷量目標順利達成。

零跑汽車第三季度收入194.5億元，同比增長97.3%，淨利潤為1.5億元，第三季度毛利率14.5%，同比環比均顯著改善，源於銷量上升帶來的規模效應；持續的成本管理；產品組合的優化等。零跑第三季度總交付量173852輛，同比翻倍增長，10月銷量首度突破7萬輛，銷量上升勢頭十分迅猛，領跑一眾新勢力車企。

小鵬汽車三季度營收創新高，達到203.8億元，同比增長102% ；淨虧損為3.8億元，較2024年同期虧損18.1 億元大幅收窄 ；三季度毛利率20.1% ，汽車毛利率為13.1%。小鵬在人工智能加持下，三季度汽車交付量為 116007 輛，同比大增149.3%。

購置税優惠減弱  吉利、零跑不悲觀

在17日晚的財報電話會上，機構普遍關注2026年的市場購買環境變化。2026年1月1日起，新能源汽車購置税從免徵轉為減半徵收，以舊換新政策還未明確，因此有觀點認為，2026年的汽車市場難言樂觀。

吉利汽車控股有限公司行政總裁、執行董事桂生悦表示，隨着國家新能源補貼政策的改變，將以市場為導向，這標誌着中國汽車市場走向成熟，是健康發展的起點，在此階段，戰略定力和底藴強的企業更具優勢。

「大部分機構並沒有那麼悲觀，有機構預計明年整體車市將實現3%到4%的增速，中國汽車流通協會預測乘用車市場將實現2%-3%左右的增長，但微增長仍是存量競爭。」吉利汽車集團CEO、吉利汽車控股有限公司執行董事淦家閲説，有利的一面是車市仍有驅動力，即我國汽車千人保有量目前為250多輛，遠低於發達國家500至800輛水平。

對吉利自身來説，燃油車+新能源汽車的基本盤讓吉利更加從容應對政策變化。淦家閲表示，燃油車依然佔吉利銷量的40%以上，新能源購置税的政策變化利好吉利旗下燃油車板塊；新能源車板塊，吉利近期發佈的多款新車型訂單量可觀，目前供不應求。2026年是吉利汽車產品大年，每季度均有新產品上市，刺激需求量進一步增長。

零跑汽車副總裁李騰飛也表示，購置税政策的變化預計不會給乘用車總銷量帶來太大波動。2023年，新能源汽車國家補貼徹底退出，當年乘用車總量未下降，新能源滲透率依然實現增長。「零跑一方面關注友商動作，一方面從控成本、新技術角度做好自己。」

「2026年，零跑設定了國內+海外合計100萬輛的銷量目標，該目標不會調整。」 李騰飛説，基於今年四季度的良好態勢，2026年新產品陸續投放，新市場包括南美、中東陸續開啟，海外市場會延續高速增長，零跑2026年海外銷量目標是10萬至15萬輛。

飛行汽車、人形機器人、Robotaxi…… 「新物種」正在路上

在市場白熱化競爭階段，如何在量的合理增長的同時，實現質的有效提升是每一家車企必須面對的挑戰。

AI「新物種」被認為是汽車企業的第二增長曲線和未來方向。不少車企已經旗幟鮮明地表示，將從傳統汽車製造商進化為科技型公司。

小鵬是進化最快、也是AI基因改造最徹底的車企之一。在業績會上，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬明確表示，小鵬發展重心從軟件定義汽車演變至物理AI領域。飛行汽車、Robotaxi 、人形機器人，三個新業務領域是小鵬的未來看點。

管理層透露，其中飛行汽車業務中的陸地航母車型計劃於明年年底前交付客户，產量規模預計達數千輛。人形機器人與Robotaxi業務明年重點推進運營測試與規模化準備，為量產應用做鋪墊。

具體來看，2026年小鵬將推出三款Robotaxi車型，同年在國內試運營。2026年底規模量產高階人形機器人，初期進入商業場景提供導覽、導購和導詢服務；預計2026年底，各門店、辦公園區、工廠將逐步部署，長期目標為2030年實現人形機器人年銷量100萬台。

「人形機器人市場潛力將超過汽車，跨過智能化和電動化拐點，呈現爆發式增長。」何小鵬説。

「零跑的‘新物種’已在戰略層面規劃完畢，產品品牌都很清晰。」李騰飛透露，新物種的團隊在組建，產品在有序開發，預計在2027至2028年推出上市。

桂生悦透露，2026年元旦，吉利將發佈圍繞AI、科技的新的五年規劃。「當下，應腳踏實地先把汽車公司做好，汽車本身就是AI最好的應用場景。」

桂生悦認為，只有具備強大製造能力，具備對人工智能、未來科技的全面佈局，具有強大科技屬性的汽車公司才能生存並贏得未來。