美國降息預期減弱，黃金連續第四個交易日下跌

　　受下月美國再次降息預期減弱的影響，黃金（GC=F）已連續第四個交易日下跌。

　　在連續三天下跌后，黃金價格一度跌破每盎司 4000 美元，隨后跌幅收窄。目前投資者正等待美國政府停擺后的相關數據發佈，多位美聯儲官員已就降息發出警示，不過美聯儲理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）則表態支持降息。與此同時，美元指數（DX-Y.NYB）維持上漲態勢。

　　利率互換數據顯示，目前市場認為 12 月降息的可能性已不足 50%—— 而就在不到一個月前，市場幾乎已將 25 個基點的降息幅度納入定價。預期的轉變削弱了黃金這一貴金屬的前景：黃金本身不產生利息，通常在利率下降、美元走弱的環境下更易走高。

　　周四將迎來首個勞動力市場信號 —— 美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）計劃發佈 9 月就業報告。儘管該數據的滯后性將比往常更明顯，但仍有助於揭示美國政府經歷六周停擺后，這個全球最大經濟體的運行狀況。

　　儘管近期出現回調，黃金今年以來的漲幅仍超過 50%，有望創下 1979 年以來最佳年度表現。此前，受多個主要經濟體財政擔憂加劇的影響，投資者紛紛買入黃金以對衝風險；同時，各國央行增持黃金的規模居高不下，也為黃金上月飆升至每盎司 4380 美元以上的歷史高點提供了關鍵支撐。

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc．）表示，預計官方部門（各國央行等）對黃金的採購將持續。該行分析師在報告中指出，9 月各國央行黃金購買量估計達 64 噸，是 8 月購買量的三倍多。其中，中國單月增持量估計為 15 噸，高於中國央行公佈的當月 1.24 噸數據。

　　包括莉娜・托馬斯（Lina Thomas）在內的高盛分析師寫道：「我們仍認為，各國央行增持黃金的趨勢將在未來數年持續，因為央行正通過多元化外匯儲備來對衝地緣政治和金融風險。」

　　與此同時，投資者也在關注美聯儲理事莉薩・庫克（Lisa Cook）與特朗普政府之間的法律糾紛 —— 特朗普政府以涉嫌抵押貸款欺詐為由，試圖將莉薩・庫克解職。本周，庫克已在致司法部長帕姆・邦迪（Pam Bondi）的信中駁斥了相關指控。美國最高法院定於明年 1 月 21 日就庫克提出的抗辯舉行聽證會。

　　截至新加坡時間下午 3：55，黃金價格報每盎司 4013.04 美元，下跌 0.8%，盤中曾觸及近 3998 美元的低點。彭博美元現貨指數基本持平。白銀（SI=F）、鈀金（PA=F）和鉑金（PL=F）均出現下跌。

　　孟買科塔克證券（Kotak Securities）分析師卡伊納特・錢瓦拉（Kaynat Chainwala）在報告中表示：「美聯儲官員的‘鷹派立場’持續抑制黃金的上漲空間。」 他補充稱，尚未發佈的數據也讓市場情緒保持謹慎。