伯克希爾大手筆建倉谷歌！「股神」巴菲特交出的最新作業，投資者能不能抄？

華盛資訊11月18日訊，昨夜谷歌盤中一度漲近6%，續刷歷史新高；截至收盤，谷歌仍漲超3%，年內累計漲幅超過50%。

消息面上，近期巴菲特旗下伯克希爾 $BRK.A 建倉谷歌一事，引發大量投資者關注。衆所周知，巴菲特對科技行業始終保持謹慎，而一直超高的現金倉位也暗示」股神「對當前市場環境較為擔憂。在這種背景下，伯克希爾為何突然出手谷歌？本文將對可能的情形進行推測，並分享更多關於公司的投資動態。

巴菲特旗下伯克希爾罕見出手科技！建倉谷歌超43億美元，直接買進十大重倉

就在本月初，伯克希爾公佈的三季度財報仍顯示公司現金儲備超過3800億美元，並且已連續12個季度減持美股。這通常被解讀為巴菲特對當前市場較為謹慎。

然而，在最新披露的13F報告中，投資者卻意外發現伯克希爾大舉建倉谷歌！截至今年第三季度末，伯克希爾已建倉價值43億美元的谷歌股票，使其直接晉級十大重倉股之列。這也很有可能是巴菲特今年年底退休前，該公司最后一次重大的投資佈局。值得注意的是，這筆交易或許是伯克希爾多年來在科技領域最重大押注之一，在此之前僅有蘋果超過此規模。鑑於巴菲特數十年來對高增長科技公司一直持猶豫態度，此舉令眾多關注巴菲特的人士感到有些震驚。

建倉谷歌究竟是誰的主意？介於巴菲特目前已經處於退休狀態，市場普遍認為這次建倉並非」股神「本人的意思，而是伯克希爾繼任管理層Todd Combs或Ted Weschler。目前，Todd與Ted對伯克希爾股票投資組合的影響力正不斷提升，巴菲特也多次在公開場合中盛讚其表現。

不過，從持倉規模來看，谷歌能夠新晉伯克希爾十大重倉，或許巴菲特本人也是認可的。

這種猜測並非無中生有，早在2017年，巴菲特就在伯克希爾股東大會上表示「沒有投資谷歌是伯克希爾最大的失誤之一」。他坦言稱自己親眼見證旗下GEICO保險公司通過谷歌廣告獲得爆發性增加，但卻仍然沒有下決心投資買入谷歌。不僅巴菲特，他曾經的老搭檔查理·芒格也數次在公開場合表達錯失谷歌的懊悔。芒格曾説過「我為沒有更早發現谷歌而感覺自己像個十足的傻瓜」，「我們搞砸了，錯過了谷歌這樣的好公司」。

如果把這段歷史結合起來看，或許伯克希爾建倉谷歌就顯得不那麼突兀。巴菲特和查理芒格可能在多年以前就已經對公司的商業模式有所理解，就像他們找到機會重倉蘋果一樣，只不過這一次是另一個科技巨頭。

此外，諮詢機構CFRA也作出另一種解讀：「我們認為，相較於其他科技股，伯克希爾可能更願意投資谷歌。原因在於，谷歌核心業務具有強勁的自由現金流潛力，同時在整體營收增長勢頭良好的背景下，其2027年預期市盈率約為22倍，估值具備吸引力。」

谷歌的價值思考：Gemini 3引發轟動！谷歌或許是AI時代下的最終贏家之一？

伯克希爾建倉谷歌的原因，核心可能在於公司本身就非常優秀。根據此前谷歌披露的三季報，谷歌2025年第三季度合併收入同比增長16%，按固定匯率計算增長15%，達到1023億美元。核心亮點方面，公司無論是搜索業務、Youtube廣告、服務收入，還是市場關注度極高的雲服務，都實現超預期的強勁增長。使得包括摩根大通、摩根士丹利、花旗等在內的多家大行均上調公司目標價。

值得注意的是，谷歌研發的Gemini 3正在科技圈引發轟動。據市場人士分析，谷歌即將推出的Gemini 3將擁有「難以置信的創造力和執行能力」，或許遠超之前的任何AI模型。在圖形生成方面，不少試用用户發現Gemini 3展示出了驚人的SVG繪製能力，它不僅能創建精美的蘋果手機矢量圖，還能製作出帶有交互功能的網頁元素。

甚至有傳聞表示，巴菲特此前提前體驗了Gemini 3，目睹它一次就完成了一個複雜的Python到Rust代碼遷移任務后，立即決定重倉。當然，筆者對此感到懷疑，畢竟巴菲特是一個連智能手機都用得不太利索的95歲老人（此前採訪中巴菲特稱表示庫克教他使用iPhone但失敗了），指望他理解什麼是Python或者Rust的代碼遷移，顯然是太誇張了。不過，這從另一個方面仍然顯示出市場對Gemini 3的表現非常滿意。

在數據層面，最新的調查也驗證Gemini的成功。在Openai一家獨大的生成式AI市場中，谷歌旗下的Gemini正佔有越來越多的市場份額，似乎正逐步侵蝕Openai現有的市場地位。展望未來，高盛、摩根大通等多家投行均看好Gemini的后續表現，並認為谷歌「TPU+Gemini+應用」的商業模式優勢顯著；分析師們認為，公司強大的自由現金流和更為明確的技術變現路徑，也為公司在AI時代的」最終勝出「提供更多把握。

寫在結尾：伯克希爾建倉谷歌，散户投資究竟能不能抄？

對投資者來説，是否能夠抄伯克希爾的作業買入谷歌？從歷史情形來看，伯克希爾在科技股上的投資表現仍然相當亮眼。

巴菲特最成功的科技股投資當然是蘋果。巴菲特從2016年開始即逐步買入，到2023年底達到歷史最高點，彼時持有超9億股，佔伯克希爾投資組合的比例高達17%。在投資結果方面，儘管持續減持套現，巴菲特至少在蘋果上盈利超1600億美元（包含減持及剩余持倉浮盈），年化回報在22%-26%之間。

伯克希爾還曾在2019年建倉亞馬遜，不過此舉為巴菲特的副手Todd進行。收益方面，若以2019年低點計算，亞馬遜至今累計回報超過200%，年化回報超過12%，整體來看仍然是不錯的投資。

此外，巴菲特還曾在2022年三季度買入臺積電。彼時臺積電從高點腰斬，市盈率僅剩10倍出頭，巴菲特也是一舉買入超6000萬股，成為當時的十大重倉股之一。然而，一個季度后巴菲特就幾乎清倉式減持。如果持有到現在，該筆投資累計回報將超過300%。

不過，伯克希爾在科技股投資上也有不少不太成功的案例，例如惠普及IBM，均未能實現超出指數基準的回報。

那麼，作為投資者的你，是否認為抄大佬的作業是一種更明智的投資方法？伯克希爾將谷歌買成十大重倉，又是否讓你有抄作業的打算？歡迎評論區留言討論！

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