AI數據賽道怎麼買?奧本海默：Nutanix和Pure Storage能上倉位，Rubrik遭「價高「勸退

智通財經APP獲悉，奧本海默公司於周一啟動對Nutanix(NTNX.US)、Pure Storage(PSTG.US)和Rubrik(RBRK.US)的評級覆蓋。

Nutanix

奧本海默首次覆蓋提供企業雲平臺的Nutanix，給予"跑贏大盤"評級，目標價90美元。

該行分析師指出："我們的看漲觀點主要基於以下三點核心判斷：其一，隨着企業IT架構加速向超融合基礎設施(HCI)轉型的行業趨勢推進，Nutanix將直接從中受益。據資料顯示，超融合基礎設施是將傳統「服務器+存儲+網絡」的三層架構進行軟件定義化並整合的技術形態，而Nutanix作為該領域的先驅及主要玩家，在行業轉型過程中佔據着核心競爭地位。

其二，隨着VMware因持續漲價導致客户續約抵制情緒蔓延，Nutanix有望抓住時機實現市場份額的漸進替代;其三，公司具備利用非結構化數據需求激增來構建並交付AI應用的核心能力，這為其在人工智能時代的業務拓展提供了有力支撐。"

分析師指出，儘管近期美國聯邦政府業務放緩、獨立虛擬化業務拓展時間線比預期更長，但他們對該公司在虛擬化/AI推理領域的長期前景充滿信心。

"此外，我們認為隨着Nutanix持續超越行業'40法則'標準，其估值倍數有望獲得重估。"分析師稱。據悉，"40法則"是指軟件企業收入增長率與利潤率之和應達到或超過40%的原則。

Pure Storage

奧本海默首次覆蓋全閃存陣列(AFA)市場領導者Pure Storage，給予"跑贏大盤"評級，目標價120美元。

分析師表示，其看漲觀點基於Pure Storage將受益於AI應用非結構化數據創建與存儲需求的增長;在擁有技術優勢的全閃存陣列市場實現長期份額提升，能持續搶奪傳統磁盤存儲(HDD)和其他閃存廠商的份額;以及正在將客户羣拓展至一級和二級超大規模數據中心。

"我們認為這些因素將推動新客户強勁增長、現有客户持續擴容以及營業利潤率持續改善。"分析師稱。

Rubrik

奧本海默對Rubrik給予"與市場持平"評級，指出該公司估值已合理反映其增長前景。

分析師認為Rubrik將受益於：數據重要性日益提升推動備份存儲總潛在市場(TAM)擴大;數據安全漏洞和勒索軟件攻擊增加契合公司安全優先策略;以及行業向"即服務"平臺轉型。

"雖然我們認同市場共識關於Rubrik的產品差異化、市場機遇和強有力管理層的觀點，但我們的中性看法源於網絡韌性領域競爭加劇，以及我們認為按當前增長軌跡，其估值(約9.5倍EV/CY26E銷售額)處於合理水平。"分析師補充道。