復旦微電大股東擬51億讓位國資   歸母淨利三連降年內股價漲53%

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

轉讓股權，復旦微電（688385.SH）的第一大股東將易主。

11月16日晚，復旦微電公告，公司第一大股東上海復芯凡高集成電路技術有限公司（以下簡稱「復芯凡高」）擬將所持公司約1.07億股股份協議轉讓給上海國盛集團投資有限公司（以下簡稱「國盛投資」）。本次交易完成后，國盛投資將成為公司第一大股東，持股比為12.99%。

國盛投資的實際控制人為上海市國資委。此次股權轉讓后，上海國資將處於復旦微電第一大股東之位。

儘管本次股權轉讓折價約15%，但交易總價款仍然高達51.44億元。

國資接盤，或有助於復旦微電經營發展。復旦微電主要從事超大規模集成電路的設計、開發、測試和提供系統解決方案，是國內成立最早、首家上市的股份制集成電路設計企業。

近幾年，復旦微電業績增長承壓。2025年前三季度，公司實現的營業收入約為30億元，同比增長12.70%；歸母淨利潤約3億元，同比下降22.69%。從前三季度來看，2023年以來，公司歸母淨利潤已經三連降。

國資接盤，將如何賦能復旦微電，助其快速發展？

上海國資擬51億取得大股東之位

復旦微電的第一大股東正在推進股權轉讓事項，上海國資將接盤。

根據復旦微電發佈的最新公告，11月14日，公司第一大股東復芯凡高與國盛投資簽署了《股份轉讓框架協議》，國盛投資擬以協議轉讓方式受讓復芯凡高持有的復旦微電約1.07億股A股股份，佔復旦微電股份總數的12.99%。

本次轉讓完成后，國盛投資將以12.99%的持股比成為復旦微電第一大股東，復芯凡高將不再持有公司股份。上市公司仍然為無控股股東、無實際控制人狀態。公告稱，本次股權轉讓事宜不會對上市公司的經營管理構成重大影響，不涉及要約收購。

本次股權轉讓價格為48.20元/股，較轉讓協議簽署前一個交易日的收盤價58.42元/股折價約17.50%，較11月14日當日收盤價56.71元/股折價約15%。本次股權轉讓的總價款約為51.44億元，受讓方將採取分期付款方式支付。

公告稱，本次股權協議轉讓，系國盛投資根據自身戰略發展的需要進行的，國盛投資在本次權益變動完成后18個月內，不會轉讓通過本次交易取得的上市公司股份。

國盛投資成立於2010年1月26日，註冊資本12億元。股權結構顯示，國盛投資控股股東為上海國盛（集團）有限公司，持股100%，實際控制人為上海市國資委。其主營業務為實業投資，房地產與其相關產業的投資，城市基礎設施投資，資本運作，資產收購、包裝和出讓，企業和資產託管，債權債務重組等。

截至2025年9月底，國盛投資總資產約8.87億元，淨資產約8.86億元。2025年1—9月，其歸母淨利潤為2333.60萬元。

本次交易的轉讓方復芯凡高，為上海復旦資產經營管理有限公司全資子公司，而上海復旦資產經營管理有限公司成立於2007年8月17日，是復旦大學全資控股。

二級市場上，或受上述第一大股東易主事項影響，11月17日，復旦微電股價收漲58.60元/股，漲幅為3.33%。

2025年初以來，復旦微電的股價從38.31元/股起步，總體上震盪上漲，到11月17日，累計漲幅約53%。

業績承壓國資將如何賦能

第一大股東將易主的復旦微電，經營業績增長承壓。

復旦微電主要從事超大規模集成電路的設計、開發、測試，產品涉及安全與識別芯片、非揮發存儲器、智能電錶芯片、FPGA及其他產品以及集成電路測試服務。

具體而言，復旦微電安全與識別芯片產品線依託自主研發的射頻、存儲器和安全防攻擊技術，已形成了智能卡與安全芯片、射頻識別（RFID）與傳感芯片等多個產品系列，覆蓋存儲卡、高頻/超高頻標籤數十款產品，是國內安全與識別芯片產品門類較為齊全的供應商。

復旦微電的其他產品及業務也均有一定的競爭力。其中，公司的FPGA是一種硬件可重構的集成電路芯片，在有線無線通信、低軌衞星通信、視頻圖像、工業控制、人工智能等領域，FPGA是較為理想的解決方案。復旦微電是國內高端FPGA的技術領先者。

復旦微電積極投身研發。2025年前三季度，公司研發投入為7.95億元，雖然較上年同期減少1.04億元，但仍然佔當期營業收入的26.29%。2022年至2024年，公司研發投入分別為8.86億元、11.90億元、11.42億元，均投入不菲。

不過，近幾年，復旦微電的經營業績持續調整。2023年、2024年，公司實現的營業收入分別為35.36億元、35.90億元，同比變動-0.07%、1.53%，增長較為乏力；歸母淨利潤分別為7.19億元、5.73億元，同比下降33.18%、20.42%。

2025年前三季度，公司實現的營業收入為30.24億元，同比增長12.70%；歸母淨利潤為3.30億元，同比下降22.69%。2023年前三季度、2024年前三季度，公司歸母淨利潤同比也為連續下降。

在2025年半年報中，復旦微電曾解釋上半年的業績下滑原因為，存儲產品線、安全與識別芯片產品線中智能卡產品受需求不振，市場產能過剩等因素影響，競爭壓力較大；高可靠產品線存在部分產品供不應求與部分產品為應對競爭需要隨行就市調整價格策略並存情況。

從經營業績數據看，2025年第三季度，公司經營業績回暖，其營業收入、歸母淨利潤分別為11.86億元、1.37億元，分別同比增長33.28%、72.69%。

公開信息顯示，國盛投資控股股東國盛集團納入財務報表的二級子公司共17家，持股比超過5%的上交所、港交所上市公司有9家，實力雄厚。

本次接盤的國盛投資將如何賦能復旦微電，備受期待。