財經早報：大摩下調多家硬件設備公司評級 比特幣六周市值血洗6000億丨2025年11月18日

　　【跟蹤牛人動態】超3000名「專業選手」如何調倉？最牛選手單隻標的浮盈超400%

　　【頭條要聞】

　　達成多項成果共識，結束貿易緊張局勢，中德高級別財金對話在京舉行

　　中德高級別財金對話中方牽頭人、國務院副總理何立峰與德方牽頭人、德國副總理兼財政部長克林拜爾17日在北京共同主持第四次中德高級別財金對話。對話中，何立峰表示，中方願同德方一道，落實好兩國領導人達成的重要共識，開啟全方位戰略伙伴關係新篇章，為世界經濟穩定增長作出新貢獻。克林拜爾表示，德方願與中方密切財金領域交流合作，推動兩國關係取得更大發展。對話期間，雙方達成一系列互利共贏的成果和共識。此后，何立峰和克林拜爾共同出席了第二屆中德金融界圓桌會。「中德同意加強經貿聯繫，結束貿易緊張局勢。」路透社17日在其報道中提到，中德兩國分別是世界第二和第三大經濟體。

　　恐慌再起！歐美齊跌道指重挫超500點，蘋果、英偉達股價表現低迷

　　財報季的熱度將迎來最后的高峰，沃爾瑪、家得寶和塔吉特等零售巨頭將發佈業績報告。最大焦點英偉達的財報定於周三收盤后發佈，這將檢驗今年人工智能相關股票驚人漲勢的可持續性。目前部分投資者擔憂該板塊估值過高，且已顯現泡沫跡象。傑富瑞（Jefferies）科技行業分析師法武扎（Jeff Favuzza）指出，期權市場數據顯示，英偉達財報發佈后，其股價可能出現6%左右的雙向波動（上漲或下跌6%）。

　　「目前科技成長板塊似乎正受到一定衝擊，這可能是年底前的獲利了結行為，但英偉達的財報應能讓市場瞭解，相關企業對其產品的投入意願究竟有多強烈。」裝甲投資（Equity Armor Investments）首席投資官布斯塔特蘭（Brian Stutland）表示。

　　誰為「存儲超級周期」買單？大摩下調多家硬件設備公司評級    

　　消息面上，摩根士丹利美國科技硬件股票研究主管Erik Woodring在最新報告中表示，隨着存儲芯片價格大漲，以及2026年度繼續漲價的預期，大量OEM（原始設備製造商）和ODM（原始設計製造商）利潤將持續承壓。

　　報告中寫道：「內存（NAND和DRAM）——服務器、存儲陣列、個人電腦、智能手機等設備的關鍵成本構成之一——正處於定價的’超級周期’中，驅動因素包括超大規模雲服務商需求加速、向高帶寬內存的轉變，以及近年來對NAND產能的投資不足，這些商品的現貨價格在過去6個月內上漲了50%–300%，而在整個2026年內仍有可能出現每季度兩位數百分比的漲幅。近期報告也顯示，未來兩個季度內存的交付率可能降至最低40%。」

　　暴漲超200% 兩隻大牛股停牌覈查

　　海峽創新11月17日晚發佈公告稱，公司股票自10月27日至11月17日價格漲幅為185.89%，期間於2025年10月28日、11月4日、11月17日出現三次股價異常波動或嚴重異常波動，嚴重背離公司基本面。為維護投資者利益，公司將就股票交易波動情況進行覈查。經公司申請，公司股票自11月18日開市起停牌，待覈查結束並披露相關公告后復牌，預計停牌時間不超過3個交易日。

　　110億資金掃貨ETF：芯片、電池越跌越買，多隻A500ETF遭拋售  

　　摩根資產管理表示，短期市場或仍將圍繞景氣確認、政策預期與倉位再平衡展開博弈，下行或風險可控，向上突破或需量能配合與外部環境改善。「市場整體趨勢向上邏輯未改，中國資產或仍處於價值重估早期階段，短期整固有利於行情中長期健康發展，關注板塊輪動中的低吸機會。」

　　六周市值血洗6000億！比特幣跳水考驗華爾街擁躉，「持幣大户」最近還加碼買入

　　比特幣最大財庫公司Strategy周一披露，在截至上周日的七天內買入8.356億美元比特幣，創去年7月以來最大單周買入規模。但這一抄底目前並未提振市場情緒。比特幣周一美股盤中跌破9.2萬美元，抹平今年內漲幅，較10月6日所創的盤中最高紀錄跌約27%。比特幣正經歷一場來勢洶洶的下跌，即便華爾街的支持、政策的支持和機構資金的湧入悉數到位。

　　截至本周一，這一全球最大加密貨幣已將今年年內的漲幅幾乎悉數抹去，在10月6日漲破12.6萬美元創最高紀錄后，市值六周內蒸發約6000億美元。對於一個本應憑藉主流化進程走向穩定的市場而言，此輪拋售的速度和力度都超出預期。

　　阿里千問出擊「AI未來之戰」 全面對標ChatGPT  

　　11月17日，中國開源模型首次在「應用層」向全球頭部AI產品發起正面競爭。當日，阿里巴巴宣佈全力進軍AI to C市場，千問App公測版上線。基於全球性能第一的開源模型Qwen3，千問App不僅免費，而且與各類生活場景生態結合，打造「會聊天能辦事的個人AI助手」，與ChatGPT展開全面競爭。

　　國元證券分析認為，千問App將助力阿里巴巴加速拓展C端市場，依託其海量的C端客户，有望打開新的成長空間。

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　　【話題公司】

　　俞敏洪南極旅遊發全員信引爭議！員工稱「只覺得諷刺」：老闆在南極，員工在加班

　　內部信發佈后引發關注，但並未收穫預期的共鳴，有員工表示無法與正在旅遊的老闆共情，類似言論在多個社交平臺引熱議。疑有員工發文調侃與吐槽，稱「今夜，所有xdfer（新東方人）都是南極人」，暗指老闆的「遠方」與員工的「現場」形成鮮明對比。

　　轉讓定價每股376.12元，寧德時代第三大股東套現超170億元  

　　寧德時代11月17日晚間公告稱，根據2025年11月17日詢價申購情況，初步確定的本次詢價轉讓價格為376.12元/股，擬轉讓股份已獲全額認購，初步確定受讓方為16家機構投資者，擬受讓股份總數為4563.24萬股。

　　八連板孚日股份提示風險，稱公司股價已嚴重偏離公司基本面

　　11月17日晚間，孚日股份披露公告稱，公司股票價格自11月3日至11月17日累計漲幅達112.35%，已嚴重偏離公司基本面，可能存在非理性炒作，交易風險大，存在短期下跌的風險。公告顯示，孚日股份股票交易價格10個交易日收盤價格漲跌幅偏離值累計異常，連續8個交易日累計偏離113.94%，根據有關規定，屬於股票交易嚴重異常波動情形。經統計，11月6日—11月17日這8個交易日內，公司股價接連斬獲8個漲停。

　　AI行業是否存在泡沫？橋水軟銀之后，「硅谷風投教父」第三季度清倉英偉達    

　　硅谷知名保守派投資人彼得·蒂爾（Peter Thiel）在今年第三季度清倉AI（人工智能）芯片龍頭英偉達。近日，蒂爾宏觀基金（Thiel Macro Fund）向美國證券交易委員會（SEC）提交的第三季度持倉報告（13F）顯示，其在報告期間出售了53.77萬股英偉達（Nasdaq：NVDA）股票，截至9月30日，蒂爾不再持有任何英偉達股份。基於英偉達在第三季度的平均股價計算，蒂爾通過拋售這些股票套現近1億美元。今年以來，英偉達股價已漲超40%。

　　【行業熱點】

　　「極度恐懼」籠罩幣圈！比特幣信仰崩塌 市場押注將直墜8萬深淵    

　　機構年末科技投資抉擇：誰在堅守，誰在撤退，又是誰在觀望？    

　　險資配置新動向：加碼股票和基金 債券佔比環比下降    

　　元器件分銷商併購運作頻頻 產業鏈整合大勢已來    

　　多晶硅價格大起大落 新能源企業加大套保穩住利潤盤  

　　儲能裝機激增支撐電池材料需求旺盛   

　　【市場策略】

　　摩根士丹利表示，其對恆生指數的年終目標為27500點，對滬深300指數的年終目標為4840點，分別較當前水平高出約4%和5%。值得注意的是，摩根士丹利是首家對2026年中國股市表現作出展望的華爾街投行。

　　2025年，由於政策加持、貿易緊張局勢緩和以及中國科技進步提振，中國A股和港股雙雙強勁上漲。MSCI中國指數和恆生指數今年均飆升逾30%，而滬深300指數上漲近17%。今年以來，外國投資者對中國股票的購買達到了4年來的最高水平。國際金融協會（IIF）的數據顯示，今年1月至10月，流入中國股市的海外資金總額為506億美元，遠高於2024年的114億美元。

　　摩根士丹利預測，中國企業明年的利潤將增長6%，到2027年增速可能升至10%。受貿易利好以及美聯儲降息預期支撐，MSCI中國指數的預期市盈率將維持在12至13倍，與當前水平基本持平。該行還表示，投資者2026年應該採取自下而上、聚焦個股的選股策略。例如，選擇符合中國五年規劃中科技自立自強目標的創新型科技股，以及能夠抵禦市場波動的高股息股。

　　【新股動態】

　　今日1只新股申購，3只新股上市 

　　【公告速遞】

　　【重大事項】

　　天普股份：中昊芯英發出全面要約收購

　　榮盛發展：與中國信達資產管理股份有限公司河北省分公司簽訂《債務重組合同》

　　航天發展：不存在應披露而未披露的重大事項

　　盛新鋰能：公司近期生產經營情況正常

　　ST合縱：不存在應披露而未披露的重大事項

　　濱海能源：不存在應披露而未披露的其他重大事項

　　海南礦業：不存在應披露而未披露的重大事項或重要信息

　　中一科技：公司目前經營正常

　　日上集團：公司近期生產經營情況正常

　　雅化集團：公司目前經營情況正常

　　鋒龍股份：不存在應披露而未披露的重大事項

　　普冉股份：擬收購諾亞長天31%股權

　　*ST新研：法院裁定受理公司及子公司重整

　　正裕工業：於樂控股等擬收購公司13.3354%股份

　　孚日股份：公司股票可能存在非理性炒作，存在短期下跌的風險

　　安泰集團：公司股票交易嚴重異常波動，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險

　　和順石油：不存在其他應披露而未披露的重大信息

　　華瓷股份：公司已披露的經營情況及內外部經營環境未發生重大變化

　　日出東方：不存在應披露而未披露的重大信息

　　實朴檢測：不存在應披露而未披露的或處於籌劃階段的重大事項

　　*ST華嶸：股權轉讓存不確定性

　　九典制藥：擬使用自有資金4658.45萬元收購上善弘仁持有的諾納醫藥10%股權

　　中國軟件國際：公司與深圳開鴻數字產業發展有限公司、北京奕斯偉計算技術股份有限公司正式簽署戰略合作協議

　　亞寶藥業：擬將太原製藥62%的股權轉讓給同享科技

　　生益電子：擬定增募資不超過26億元

　　深圳新星：全資子公司三氟化硼項目已獲試生產批覆

　　中國廣核：招遠1號機組即將開始全面建設

　　科思科技：射頻收發芯片取得階段性成果

　　華夏幸福：法院指定公司預重整臨時管理人

　　康龍化成：收購佰翱得82.54%股份構成關連交易

　　科興製藥：向中國證監會提交H股發行備案申請

　　盟科藥業：終止向特定對象發行股票事項

　　綠地控股：新增訴訟累計金額65.87億元

　　岱美股份：擬使用自有資金1億元設立全資子公司

　　思創醫惠：蒼南芯盛擬將成為控股股東 控制權擬將從無實際控制人變更為魏乃緒

　　中國鐵建：近期中標多個重大項目，合計金額496.29億元

　　僑銀股份：預中標1.46億元環衞項目

　　*ST松發：下屬公司簽訂重大合同，標的合同金額分別約為2-3億美元、4-6億美元

　　天合光能：控股子公司天合儲能簽訂2.66GWh儲能產品銷售合同

　　海峽創新：10月28日、11月4日、11月17日出現三次股價異常波動或嚴重異常波動 停牌覈查

　　亞星化學：擬購買天一化學100%股權 股票復牌

　　ST中迪：停牌覈查結束 公司經營情況正常18日復牌

　　【增減持】

　　節能國禎：股東生態環境集團擬增持不低於2%股份

　　皇台酒業：控股股東計劃7000萬元-1.4億元增持公司股份

　　【回購】

　　科力爾：擬1000萬元—2000萬元回購公司股份

往期回顧

責任編輯：張恆星