不要被Netflix 90%的「跌幅」所愚弄：為什麼ETF投資者幾乎不眨眼

周一，Netflix Inc（納斯達克股票代碼：NFLX）股價開盤較周五收盤價下跌90%。但這部劇完全是虛幻的。

該公司10比1的股票分拆於11月17日開盤生效，股價從約1，140美元上漲至約110美元。持有1股的投資者現在擁有10股;他們的總投資價值沒有變化，即使圖表乍一看是災難性的。

對於擁有大量Netflix敞口的ETF來説，這種分裂幾乎沒有出現。ETF只是在新價格生效的瞬間重新計算股票數量和調整NAV。由於Netflix的市值仍約為4，670億美元，沒有發生變化，其指數權重仍保持不變。股價在市值加權指數中不發揮任何作用，這意味着Netflix在這些ETF中的頭寸變化並不重要。

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但Netflix不僅重置了股價;它還在多個戰略領域加速推進。它在2025年第三季度錄得收入115.1億美元，同比增長17%，這主要得益於用户數量的增加、定價的變化以及廣告收入的增長。

廣告支持的層級已經在包括美國在內的關鍵市場開展，英國，據Netflix稱，日本和德國的規模正在迅速擴大，該公司表示將很快推出人工智能驅動的廣告格式，以改善目標定位和創意投放。

還大力推動體驗式娛樂：Netflix最近推出了「Netflix House」，這是一個佔地100，000平方英尺的沉浸式空間，以其最大的節目為主題（想想《怪奇物語》，周三），提供VR體驗、餐飲和劇院。

與此同時，內容仍然至關重要：Netflix聲稱，在韓國流行音樂《惡魔獵人》等熱門歌曲的支持下，在美國和英國等市場的參與度創紀錄。

儘管分拆不會改變ETF權重，但它們可能會影響標的股票的交易行為。較低的總體價格往往會吸引更多散户參與，特別是那些更喜歡全額股票而不是部分股票的投資者。

這提高了每日交易量，從而改善了將Netflix視為重要持股的ETF的流動性。期權市場每份合約價格較低可能會刺激額外的對衝和投機，這偶爾會推高波動性，這是積極的經理可能會注意的。

周一的「90%崩盤」純粹是數學上的，ETF也相應地對待它。配置水平沒有變化，估值沒有變化，投資組合機制完全按照預期運行。對於ETF投資者來説，Netflix的拆分是一個頭條新聞，對ETF沒有真正的影響。

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圖片：Shutterstock