穆迪：授予中國銀行迪拜分行擬發行美元浮動利率票據「A1」評級

久期財經訊，11月17日，穆迪授予中國銀行股份有限公司(Bank of China Limited，簡稱「中國銀行」，03988.HK，601988.SH)迪拜分行擬發行的以美元計價的3年期浮動利率高級無抵押票據「A1」評級。該票據將依據中國銀行400億美元中期票據計劃(MTN)發行。

該票據募集資金將用於發行人的一般公司用途。

擬發行票據的評級展望為負面，與穆迪對中國銀行各分支機構已發行並獲穆迪評級的高級無抵押票據的展望一致。

本次評級有待收到最終文件，穆迪預計最終文件的條款和條件不會與穆迪審閲的草案文件有重大變動。

評級理據

本次授予的評級與中國銀行高級無抵押中期票據計劃評級一致，該計劃評級與中國銀行長期存款評級處於同一水平——這反映了本次發行結構。該票據將構成中國銀行的直接、無條件、非次級、無抵押債務，並始終與中國銀行所有其他現有及未來的無抵押、非次級債務處於同等受償順序，將於到期時按面值贖回。

中國銀行的基準信用評估(BCA)為baa1，調整后基準信用評估(未納入附屬機構支持)與其BCA一致。鑑於中國尚無有效的銀行處置機制，穆迪對中資銀行債務證券評級時採用基本解困損失(Loss Given Failure)方法，並假設在需要時中國政府(A1)提供支持的概率極高。因此，中國銀行高級無抵押債務評級被上調三個等級至A1。

此外，中國銀行迪拜分行並非獨立法人，而是中國銀行的離岸機構。根據中華人民共和國法律，總行需對其分支機構債務承擔最終責任——若分行未能履行中期票據計劃項下義務，相關責任最終由中國銀行承擔。

可引起評級上調或下調的因素

該票據評級與中國銀行長期存款評級掛鉤，因此若中國銀行長期存款評級上調/下調，票據評級將同步調整。

由於當前展望為負面，中國銀行評級短期內上調可能性低。

若中國主權評級展望恢復穩定，且對中國銀行的支持仍為政府優先事項、大概率不變，穆迪可能將該銀行展望調整至穩定。

若中國銀行資本充足性增強——核心一級資本充足率(CET1)在內部資本生成能力改善支持下持續高於14.0%;保持穩定的資產質量、強勁的流動性及資金狀況;則穆迪可能上調其BCA。

若銀行經營環境惡化導致宏觀評估下降;或BCA顯著弱化。資本充足性弱化——核心一級資本充足率持續降至10.0%以下;盈利能力(以平均資產回報率ROAA衡量)持續低於0.5%;另外該行的運營地域多元化程度降低，或海外業務盈利能力顯著弱化，則穆迪可能將該行的BCA下調。

中國銀行是國有商業銀行，截至2025年6月30日，其貸款和存款分別佔中國銀行業系統貸款和存款的8.4%和7.8%。該行被金融穩定理事會(FSB)認定為全球系統重要性銀行，總部位於北京。截至2025年6月30日，中國銀行總資產36.8萬億元人民幣，股東權益3.1萬億元人民幣。