港股開盤：恆生指數跌0.49%，恆生科技指數跌0.71%

華盛資訊11月17日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.49%，國企指數跌0.36%，恆生科技指數跌0.71%。

恆指成分股中，中國生物製藥漲1.23%，工商銀行漲1.07%，中通快遞-W漲0.82%；攜程集團-S跌4.51%，百度集團-SW跌2.48%，友邦保險跌2.06%。

科指成分股中，華虹半導體漲0.97%，中芯國際漲0.41%，小米集團-W漲0.09%；同程旅行跌3.10%，阿里巴巴-W跌1.68%，聯想集團跌1.43%。

板塊方面

銀行走勢分化，工商銀行漲1.07%，招商銀行漲0.10%，建設銀行跌0.00%。

資訊科技硬件與設備走勢分化，小米集團-W漲0.09%，比亞迪電子跌0.00%，中偉新材跌0.00%，聯想集團跌1.43%。

內險股走勢分化，中國平安跌0.00%，中國人壽跌0.00%。

數據中心-HK下挫，阿里巴巴-W跌1.68%，萬國數據-SW跌0.47%。

穩定幣-HK普跌，京東集團-SW跌0.86%。

大行最新觀點

華泰證券：12月開始港股流動性壓力邊際暫緩 切換或難一帆風順

華泰證券指出，上周港股衝高回落，恆生指數上漲1.3%，恆生科技指數下跌0.4%。市場呈現極致的行業高低切換，今年相對滯漲的農林牧漁、房地產、醫藥、石油石化、紡織服飾等板塊漲跌幅排名靠前。該券商認為在盈利數據未明顯改善下資金提前切換，主要受流動性承壓、主線不清晰等交易性因素影響。短期建議關注今年表現靠后的消費者服務、建築、紡織服裝、家電及紅利防禦方向，並指出12月起港股流動性壓力邊際暫緩，建議均衡配置。

中金公司判斷黃金頂部的難度低於中美股票

中金公司研報分析全球大類資產牛熊切換規律，指出中國股票牛熊切換相對頻繁，判斷頂部重要性較高，經濟與政策信號是較爲準確的頂部判斷指標。該機構認為中國股票繼續受益於AI科技浪潮與流動性寬裕，估值合理，尚未看到牛市頂部信號，建議維持超配且內部風格更均衡。對於其他資產配置，建議美股標配、中債低配、美債標配、商品從低配上調至標配、黃金維持超配但減少追漲殺跌操作。

中信建投：上證指數於4000點附近震盪 料后續市場或繼續維持震盪輪動狀態

中信建投表示，中美關係改善預期兑現后市場風險偏好下降，上證指數在4000點附近震盪，全A成交額中樞降至2萬億左右。該機構認為市場將繼續維持震盪輪動狀態，破局關鍵在於資金尋找新主線推動方向統一。建議中期配置採取攻守兼備策略，圍繞明確景氣線索佈局，重點關注紅利、化工新材料、超硬材料、鋰電材料、鋼鐵、農林牧漁、電池、AI等板塊。

中信建投：預計26年多家醫療器械龍頭公司迎來業績拐點

中信建投表示，醫療器械板塊有望在2026年迎來業績拐點，受益於政策緩和、集採出清、新產品拓展和出海佈局等因素。該行建議關注業績估值修復機會以及腦機接口、AI醫療等新科技投資方向。具體而言，醫療設備招標情況今年大幅改善，高值耗材受集採政策影響各公司業績拐點時間有所分化，IVD板塊2026年業績較2025年有望改善，低值耗材海外產能釋放將貢獻增量，家用醫療器械龍頭加速國際化佈局。板塊長期投資機會主要來自創新、出海和併購整合，創新性和國際化能力逐步獲得市場認可。

華泰證券：香港地產復甦趨勢愈發清晰

華泰證券認為香港地產復甦趨勢愈發清晰，預計2026年住宅市場將延續量價齊升，商業景氣度持續修復。該行指出港資房企PB估值與香港地產基本面高度相關，仍有約40%修復空間，看好香港市場佔比高的港資房企重估機遇，有望在地產復甦β趨勢下迎來戴維斯雙擊，高股息率亦提供支撐。重點推薦擁有香港本地最大開發土儲和自持物業規模、未來2-3年有大量自持物業竣工的地產公司，以及聚焦香港本地必選消費場景、高股息且具備入通預期的相關公司。

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