嗶哩嗶哩單季經調整淨利大增233% 社區生態加速增長月活用户3.76億

長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅

多業務齊頭並進，嗶哩嗶哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下簡稱「B站」）業績持續向好。

11月13日晚間，B站公佈了截至2025年9月30日第三季度未經審計的財務報告。財報顯示，2025年三季度，B站淨營業額總額達76.9億元，同比增加5%；淨利潤達4.69億元，上年同期為淨虧損7980萬元，成功扭虧為盈；經調整淨利潤達7.86億元，同比增加233%。另外，B站持有現金及現金等價物為121.01億元，同比增長18.07%。

同時，公司核心用户指標再創歷史新高，社區生態愈發繁榮。2025年三季度，B站日均活躍用户達1.17億，月均活躍用户達3.76億，日均使用時長提升至112分鍾，均創下歷史新高。蓬勃發展的社區生態，帶動用户消費意願不斷提高，三季度，B站的月付費用户同比增長17%至3500萬。

第三季淨利4.69億扭虧為盈

11月13日晚間，B站公佈了截至2025年9月30日第三季度未經審計的財務報告，三季度，B站淨營業額總額達76.9億元，同比增長5%；淨利潤4.69億元，上年同期虧損7980萬元的狀態，經調整后的淨利潤達7.86億元，同比大幅增長233%。同時，B站持有的現金及現金等價物為121.01億元，同比增長18.07%，展現出強勁的財務實力。

從業務板塊來看，增值服務業務營收達30.2億元，同比增長7%，主要得益於付費會員及其他增值服務收入的增加。截至三季度末，大會員人數達2540萬人，其中約80%為年度訂閲或自動續費用户，穩定的會員增長為增值服務收入提供了有力保障。

廣告業務表現尤為亮眼，其營收攀升至25.7億元，同比大增23%。這得益於B站持續優化廣告基建，不斷改善廣告產品供應並提升廣告效益，成功吸引了眾多品牌的青睞。本季度廣告貢獻前五的行業分別為遊戲、互聯網服務、數碼家電、電商和汽車。B站管理層透露，未來將把耐消廣告的成功模式推廣至食品、飲料、寵物、母嬰、美粧、鞋服等垂直行業，挖掘更多增長潛力。

相比之下，移動遊戲業務營收為15.1億元，同比下滑17%，主要原因是上年同期獨家授權遊戲《三國：謀定天下》成功推出，業績基數較高。不過，B站在遊戲領域並未停下腳步，10月發佈的自研遊戲《逃離鴨科夫》全球銷售量超300萬份，同時在線人數超過30萬，未來還將繼續推進品類年輕化，貫徹長線運營策略。IP衍生品及其他業務營收為5.82億元，同比增長3%，保持着穩定的增長態勢。

高毛利業務增長與平臺規模效應，讓B站盈利能力顯著提升。當季公司毛利潤達28.2億元，同比增長11%，主要得益於變現效率的提高以及平臺運營相關成本的相對穩定。毛利率連續13個季度環比提升，增至36.7%。B站CFO樊欣表示，預計毛利率提升趨勢將在2025年持續，第四季度有望達到37%，公司40%至45%的中期毛利率目標保持不變。同時，調整后經營利潤同比增長超過150%，調整后的經營利潤率從3.7%增長至9%，預計第四季度將進一步提升至10%左右，穩步朝着15%的中期調整后經營利潤率目標邁進。

在股東回報方面，B站2025年已發行價值超1億美元的股票，還有一項經董事會批准的為期兩年的股票回購計劃，目前剩余約8300萬美元資金，預計將在計劃期限內充分利用。

社區生態蓬勃發展

對優質內容的長期堅持，使得B站各項核心用户指標增長明顯。三季度，B站日均活躍用户達1.17億，月均活躍用户達3.76億，日均使用時長提升至112分鍾，均創下歷史新高。截至三季度末，B站正式會員數同比增長10%，達2.78億，第12個月留存率穩定在80%。

內容生態持續繁榮，5分鍾以上視頻播放時長增長近20%。其中，遊戲內容播放時長同比增長22%，B站作為國內最大的遊戲視頻社區，已然成為海內外遊戲廠商宣發的核心陣地，《黑神話：悟空》《黑神話：鍾馗》等遊戲大作紛紛選擇在B站首發。AI內容播放時長同比增長近50%，B站已成為國內AI心智最強的社區，三季度每月都有近10萬AI相關UP主活躍，AI相關內容日均投稿量同比增長83%。新興品類內容也在迅速崛起，汽車內容播放時長同比增長20%；親子教育內容播放時長同比大幅增長56%；旅遊出行內容時長同比增長18%。

創作者也在分享社區繁榮帶來的成果。截至2025年9月，萬粉以上UP主數量同比增長超20%。2025年前三季度，近250萬UP主在B站通過廣告、直播、充電、課堂、小店等渠道獲得收入，UP主的人均收入同比增長22%。

B站董事長兼首席執行官陳睿表示，本季度B站在社區生態與商業化雙輪驅動下實現了健康增長，未來將繼續強化社區和商業的良性循環，為用户和創作者創造長期價值。此次財報展示了B站在用户增長、內容生態建設、商業化變現等方面的積極成果，在競爭激烈的互聯網視頻行業中，B站正憑藉獨特的社區文化和多元業務佈局，走出一條穩健的發展之路。