財報速睇 | STARBUCKS CORP 2025財年年度營收371.84億美元，股權持有人應占溢利18.56億美元

華盛資訊11月15日訊，STARBUCKS CORP公司今日公佈2025財年年度業績，公司年度營收371.84億美元，同比增長2.8%，股權持有人應占溢利18.56億美元，同比下滑50.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總收入實現穩健增長，同比增長2.8%至371.84億美元，主要得益於過去12個月淨新增的公司自營店、全球咖啡聯盟（Global Coffee Alliance）業務收入增加以及對英國特許經營夥伴的收購。

② 國際業務表現強勁，收入同比增長7.0%至78.20億美元，主要由公司自營及特許經營店的淨增長、收購英國業務夥伴后113家門店轉為自營以及對特許經營商的產品和設備銷售增長所驅動。

③ 渠道發展部門收入同比增長6.0%至18.72億美元，增長主要來自全球咖啡聯盟業務的貢獻。

④ 公司自營店收入成為增長核心引擎，該項收入從297.66億美元增至307.45億美元，同比增長了3.3%，反映了公司直營網絡擴張的成效。

⑤ 來自儲值卡的遞延突破性收入（breakage revenue）持續增長，本財年確認爲收入的金額達到2.22億美元，相較於上一財年的2.08億美元，同比增長7.1%，為公司貢獻了穩定的利潤來源。

2、業績不足：

① 盈利能力大幅下滑，營業利潤從上一財年的54.09億美元暴跌至29.37億美元，同比下降45.7%；歸屬股東淨利潤為18.56億美元，較去年同期的37.61億美元下降50.6%，主要受重組成本、去槓桿化效應及通脹等因素影響。

② 核心的北美市場增長乏力，儘管收入微增1.0%，但可比門店銷售額下降了2.0%，其中可比交易量下降4.0%，顯示出客户流量的疲軟。

③ 特許經營店業務出現萎縮，該分部收入從45.05億美元下降至43.50億美元，同比減少了3.4%，對整體收入增長造成拖累。

④ 鉅額重組成本侵蝕利潤，公司為實施「迴歸星巴克」（Back to Starbucks）戰略產生了高達8.92億美元的重組和減值費用，而去年同期此項費用為零。

⑤ 每股收益（EPS）腰斬，攤薄后每股收益從去年的3.31美元大幅降至1.63美元，同比下降50.8%，直接反映了公司盈利能力的惡化。

三、公司業務回顧

STARBUCKS CORP: 我們2025財年的業績顯示，在「迴歸星巴克」的關鍵舉措上取得了持續進展，特別是對咖啡店合作伙伴的投資。本財年綜合淨收入增長3%，從361.76億美元增至371.84億美元，主要得益於過去12個月淨新增的公司自營店帶來的增量收入、全球咖啡聯盟收入的增加，以及收購帶來的增量收入，但部分被可比門店銷售額的下降和特許經營店業務的下滑所抵銷。

四、回購情況

公司在2025財年期間未進行任何股票回購。作為對比，在2024財年，公司回購了1280萬股普通股，總金額為13.00億美元。截至2025年9月28日，根據當前授權，公司仍有2980萬股可供未來回購。

五、分紅及股息安排

2025財年，公司通過股息和股票回購共向股東返還了28.00億美元。由於本財年未進行回購，全部返還金額均為現金股息。公司董事會已於2025財年第四季度宣佈派發每股0.62美元的季度現金股息，將於2025年11月28日支付給截至2025年11月14日收盤時登記在冊的股東。

六、重要提示

公司在本財年宣佈並推進了一項重大的「迴歸星巴克」（Back to Starbucks）重組計劃，涉及關閉經營不善的咖啡店並改造支持組織。該計劃在2025財年已導致627家門店關閉，併產生了8.92億美元的重組及減值費用。此外，公司於2024年10月14日收購了英國特許經營業務夥伴23.5 Degrees Topco Limited，將其旗下的113家特許經營店轉為公司自營店，以擴大公司直營網絡。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

STARBUCKS CORP: 我們預計將繼續面臨宏觀經濟挑戰，包括新關税和咖啡價格波動的影響。然而，我們對「迴歸星巴克」戰略的成果感到鼓舞，並期待與新的戰略合資夥伴博裕資本（Boyu Capital）合作，加速在中國的長期增長。我們相信，通過戰略優先排序，我們正在採取正確的行動，包括投資門店夥伴、提升咖啡店體驗、引入新餐飲平臺、重塑星享俱樂部（Starbucks rewards program）以及加強對特許經營夥伴的支持。公司預計與「迴歸星巴克」重組計劃相關的總税前支出約為10.00億美元，其中約2.30億美元的費用預計將在2026財年產生，整個計劃和門店關閉預計在2026財年內完成。

八、公司簡介

星巴克公司採購和烘焙高品質咖啡，並通過公司自營店銷售手工調製的咖啡、茶、其他飲料以及多種高品質食品。公司還通過其他渠道銷售各種咖啡和茶產品，並授權其商標，例如通過特許經營店，以及通過與雀巢（Nestlé S.A.）的全球咖啡聯盟進入雜貨和餐飲服務渠道。除了旗艦品牌星巴克咖啡（Starbucks Coffee®），公司還銷售Teavana®、Ethos®和Starbucks Reserve®等品牌旗下的商品和服務。

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