害怕人工智能泡沫？科技衰退，該行業悄然崛起

對於科技股和人工智能股來説，這並不容易，Palantir科技公司等今年迄今為止的漲幅達到了三位數。（納斯達克股票代碼：PLTR）和CoreWeave Inc.（納斯達克股票代碼：CRWV）面臨大幅調整-但在這場動盪的陰影下，另一個行業正在悄然崛起，帶來了華爾街很少有人預見到的韌性和回報。

儘管納斯達克100指數將迎來2008年以來最糟糕的11月份，但醫療保健股卻表現出顯着的強勢。

醫療保健精選板塊SPDR基金（紐約證券交易所代碼：XLV）本月迄今上漲近6%，為1月份以來的最佳月度表現，也是11月份迄今為止標準普爾500指數中表現最好的板塊。

相比之下，由於對供應限制和估值過高的擔憂加劇，與人工智能相關的股票大幅下跌，技術選擇行業SPDR基金（紐約證券交易所代碼：XLK）本月下跌了超過5%。

根據歷史ETF回報數據，這種差異現已成為自2002年以來醫療保健和科技之間最大的月度表現差距之一。

投資者的流動證實了這種輪換。根據美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett編制的最新Flow Show報告，醫療保健剛剛錄得自2021年1月以來的最大單周流入。

在一個由不確定性、高估值和降息押注降温所定義的市場環境中，投資者越來越多地將醫療保健視為防禦性避風港，當其他地方出現問題時，投資者就應該去那里。

美國銀行流量顯示：自1月21日以來醫療保健行業最大資金流入$XLV pic.twitter.com/iq6xVNJY3N

醫療保健領域重新吸引力的部分原因是估值驅動的。

儘管本周科技股回調，但科技股的交易倍數仍然很高。

由先鋒標準普爾500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）跟蹤的標準普爾500指數目前的遠期市盈率為23倍，但XLK指數甚至更高，約為30倍。

相比之下，XLV的預期收益為20倍，使醫療保健與金融、公用事業和能源一樣成為市場上最便宜的行業之一。

這種估值差距提供了令人信服的對衝。如果利率沒有如預期那樣下降或通脹回升，昂貴的成長股可能仍面臨壓力，而現金流強勁、利潤率穩定和乘數較低的行業（如醫療保健）可能會繼續受到投資者的興趣。

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圖片來源：Lightspring通過Shutterstock