300億美元縮水：這是量子網絡的時刻嗎？

量子計算股票沒有正確的-他們引爆。IonQ Inc（NYSE：IONQ）、Rigetti Computing Inc（NYSE：RGTI）、D-Wave Quantum Inc（NYSE：QBTS）和Quantum Computing Inc（NASDAQ：QUBT）在短短几周內市值損失超過300億美元，較10月中旬的高點暴跌40-55%。

對於一個將自己標榜為「下一個平臺轉移」的行業來説，這看起來不像是一次下跌......而更像是一次互聯網式的估值事件。

拋售與季度數據或指引削減無關。這是關於市場突然意識到商業化時間表過於樂觀。到2030年，量子不會取代經典計算--一旦這一信念破滅，整個炒作溢價也隨之消失。

換句話説，這些股票並不是因為失望而下跌的。他們跌倒是因為驅使他們的故事破裂了。

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即使在市值削減了一半后，許多純粹的量子公司的銷售額仍然達到200倍至900倍--只有當投資者相信萬億美元的市場即將到來時，這個水平纔有意義。隨着損失的擴大和燃燒率的加速，這種信念已經消失。

這就是為什麼幾位分析師現在認為這不是投降--這是該行業自通過SPAC上市以來首次面臨真正的估值重置。

這場崩潰還迫使科學項目和有實際收入途徑的公司之間更明確地區分。

Dot-com的比較並不隨意。當時，和現在一樣，敍事比技術發展得更快。如果你認為量子效用是20-30年后的事，那麼這次崩潰是迟到的正常化。如果你相信突破會很快到來，這可能是長期信徒很少得到的罕見切入點。

量子並沒有消失--但它周圍的泡沫可能最終會破裂。

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