資金動向 | 北水淨買入港股超128億港元，大肆加倉阿里、騰訊

11月14日，南下資金今日淨買入港股128.87億港元。

其中：淨買入阿里巴巴-W 22.57億、騰訊控股21.68億、中芯國際8.04億、小米集團-W 6.11億、小鵬汽車-W 4.67億；淨賣出盈富基金62.27億、中國人壽2.61億、泡泡瑪特2.36億、三生製藥1.74億。

據統計，南下資金已連續13日淨買入小米，共計95.2684億港元；連續2日淨買入阿里，共計36.32億港元。

北水關注個股

阿里巴巴：有消息稱，阿里巴巴已祕密啟動「千問」項目，基於Qwen最強模型打造一款同名個人AI助手——千問APP，全面對標ChatGPT，加入全球AI應用的頂級競賽。此外，阿里雲大模型服務平臺百鍊發佈通知，於北京時間2025年11月13日開始對中國站-北京的通義千問3-Max模型實行降價。降價后，batch調用半價；隱式緩存，對命中緩存的部分，按輸入Token標準單價的20%計費；顯式緩存，用於創建緩存的Token按輸入Token標準單價的125%計費，后續命中僅需支付10%的費用。

騰訊控股：花旗維持對騰訊的積極觀點，公司在推動營收與利潤穩健、可持續增長的同時，積極在企業級及用户端人工智能應用領域保持前沿佈局，體現出卓越的執行力。騰訊三季度的高增長勢頭主要得益於高利潤率業務，如自主研發的遊戲、視頻號、微信搜索，以及通過戰略性招聘AI人才來優化生產力成本。將目標價從735港元上調至751港元。重申「買入」評級，繼續視其為首選及AI主題標的。

中芯國際：第三季度營收為171.62億元，同比增長9.9%；淨利潤為15.17億元，同比增長43.1%。前三季度營收為495.1億元，同比增長18.2%；淨利潤為38.18億元，同比增長41.1%。四季度，按照國際財務報告準則，公司收入指引為環比持平到增長2%，毛利率指引為18%到20%。

小鵬汽車：摩根大通發表研究報告指，小鵬汽車H股股價年初至今已累升逾倍，主要因市場預期公司將於第四季起轉錄盈利。該行認為，2026至27年下一波主要增長動力，將來自公司近期公佈的AI佈局，包括Robotaxi、人形機器人及飛行汽車，均由公司自主研發的AI推動。雖然上述新佈局要到2026年下半年或第四季，甚至更迟纔會帶來顯著收入貢獻，且市場未有充份估算公司2027年的前景，但該行認為當技術的能見度提升，公司股價將自明年第二季或下半年起積極反映其AI願景。