里昂：上調新秀麗目標價至22港元

里昂證券的報告指出，新秀麗第三季度銷售額為8.73億美元，按固定匯率計算同比下降1.3%，但所有地區和品牌均顯示出按季改善的趨勢。管理層對第四季度經營業績的環比改善充滿信心，但同時也提到12月的比較基數較高。

里昂證券預計，新秀麗第四季度集團銷售額將同比下降0.2%，全年銷售額降幅為3%。對於2025財年，該行預測經調整EBITDA利潤率為16.4%，同比下降2.7個百分點；預計2026財年利潤率將回升至17.1%。

基於2025年下半年展望的改善，里昂證券將新秀麗的目標價從21港元上調至22港元，並重申「高度確信跑贏大市」的評級。