四川鋰業巨頭海外維權，起訴遭駁回！爭端遠未落幕！最新進展來了→

（來源：川商）

四川鋰業巨頭天齊鋰業通過法律手段維護海外投資權益再有進展。

此前，天齊鋰業認為其參股公司、世界鹽湖巨頭智利化工礦業公司（下稱「智利化工」）「公私合營」侵害了其子公司股東權益。2024年7月，在行政申請和複議均被智利金融市場委員會駁回后，天齊智利就該委員會的相關決定向智利聖地亞哥上訴法院（下稱「智利法院」）提起訴訟，以此反對智利化工可能導致其核心鋰業務控制權轉移的「公私合營」。

11月12日，天齊鋰業全資子公司天齊智利收到智利法院就本次訴訟作出的判決書，其駁回了天齊智利的訴訟請求。

天齊鋰業表示，根據智利相關法律規定，該判決非終審判決，公司將在法律允許的範圍內全面評估，不排除考慮在確保相關股東利益得到保障的前提下可能採取進一步行動（包括但不限於提起上訴）。意味着這場關乎鉅額鋰資產權益的爭端遠未落幕。

天齊鋰業海外投資

維權之路漫漫

2018年12月，天齊鋰業斥資40.66億美元購買了智利化工23.77%股權，成為其第二大股東。截至目前，天齊鋰業持有智利化工合計約22.16%的股權。智利化工擁有全球儲量最大的鋰鹽湖智利阿塔卡馬鹽湖的採礦經營權。阿塔卡馬鹽湖含鋰濃度高、儲量大、開採條件成熟、經營成本低，是全球範圍內稟賦十分優越的鹽湖資源，為全球鋰產品重要的產區之一。

半年報顯示，截至今年6月底，智利化工總資產和淨資產分別摺合人民幣824.96億元和386.11億元。天齊鋰業按持股比例計算的淨資產份額為人民幣84.94億元，佔公司淨資產的比重達20.27%。

2024年5月，智利化工與智利政府控制的智利國家銅業公司（下稱「智利銅業」）正式簽署了《合夥協議》，約定通過將智利銅業的子公司併入智利化工子公司（併入后的公司下稱「合營公司」）的方式，建立合作伙伴關係，以開發智利化工目前從智利政府經濟部下屬的生產促進局租賃的阿塔卡馬鹽湖地區及生產鋰、鉀及其他產品的活動和后續銷售（直接或通過合營公司子公司或代表處進行）。

根據協議，雖然智利化工在阿塔卡馬鹽湖鋰業務的開採經營權擬從2030年到期延期至2060年，且2025年至2030年間在阿塔卡馬鹽湖開採鋰的授權生產配額擬增加，但自協議生效起，阿塔卡馬鹽湖的核心鋰業務將由智利銅業對合營公司持有多數股權，並將由智利銅業自2031年起合併報表。未來，預計從2031年開始，智利化工不再擁有其智利阿塔卡馬核心鋰業務的控制權，智利化工未來收益可能發生變化，可能影響天齊鋰業在智利化工的投資收益、分紅及股東權益保障。

在《合夥協議》簽署前，天齊鋰業向智利金融市場委員會提出申請，要求智利化工就相關交易召開特別股東大會或採取智利金融市場委員會認為必要的所有其他預防或糾正措施的申請。

2024年6月，智利金融市場委員會拒絕了天齊鋰業的訴求，天齊鋰業隨后提出行政複議，但於2024年7月收到維持原決定的通知。至此，天齊鋰業就智利金融市場委員會的該決定向智利法院提起訴訟。

合營企業案已獲市場監管總局

附加限制性條件批准

11月10日，市場監管總局發佈公告，附加限制性條件批准智利銅業與智利化工新設合營企業案。

市場監管總局認為此項集中對中國境內進口碳酸鋰市場具有或可能具有排除、限制競爭效果。

首先，我國鋰資源缺口較大，對進口碳酸鋰存在剛性需求，且主要來自智利。全球鋰礦產業鏈主要分為「鋰礦開採—鋰鹽加工—電池材料加工」三個環節。我國的相關產業主要集中在碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽加工和電池材料加工，在上游鋰礦開採領域相對不足。據有關行業協會統計，2024年我國約60%的鋰原料來自於進口。近年來，我國需要通過進口碳酸鋰、鋰輝石精礦等，來滿足國內鋰資源需求缺口，其中碳酸鋰主要進口來源國為智利，2021年至2024年智利碳酸鋰佔我國進口的比重分別為75%—80%、85%—90%、85%—90%、75%—80%。

其次，交易將進一步增強集中后實體在中國境內進口碳酸鋰市場的控制力。2021年至2024年，智利化工一直是我國最大的碳酸鋰進口供應商，在中國境內進口碳酸鋰市場的份額分別為45%—50%、50%—55%、65%—70%、50%—55%。除阿塔卡馬鹽湖項目（交易后該項目將由合營企業運營）外，智利化工還擁有在運營的澳大利亞荷蘭山項目以及十余個未開採的鋰礦項目。智利銅業擁有智利馬里昆加鹽湖、佩德納萊斯鹽湖等鋰礦項目許可及開採權，這些項目雖然目前尚未開採，但未來會對市場形成有效供給。交易將整合雙方資源及技術，削弱智利化工與智利銅業的競爭，強化集中后實體在我國進口碳酸鋰市場的控制力。近年來，我國鋰電池產業發展較快，下游客户對碳酸鋰需求日益增加。同時，我國進口碳酸鋰主要是來自智利、阿根廷等地的鹽湖提鋰產品，鹽湖開採的前期準備工作繁複，市場進入較為困難。

最后，交易將增加在我國進口碳酸鋰市場產生協調行為的可能。碳酸鋰屬於大宗資源產品，第三方機構定期發佈價格信息，市場透明度較高。我國進口碳酸鋰市場結構較為穩定，2021年以來，市場份額排名前三位的供應商合計市場份額均超過75%，市場經營者不多，成本差異較小。同時，鋰礦等礦產項目前期投入大，大型礦產公司可能通過成立合營企業開發特定項目，產生較多業務聯繫。交易將強化我國進口碳酸鋰市場主要競爭者之間的業務聯繫，可能會產生協調效應。

因此，市場監管總局決定附加限制性條件批准此項集中。

前三季度扭虧為盈

公開資料顯示，天齊鋰業是一家以鋰為核心的新能源材料企業，同時在深圳證券交易所（002466.SZ）和香港聯合交易所（9696.HK）兩地上市。公司主營業務涵蓋鋰產業鏈的關鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開發、鋰精礦生產銷售以及鋰化工產品的生產銷售，為清潔能源的轉型發展提供可持續、高質量的鋰解決方案。該公司深耕鋰行業已30余年，通過戰略性佈局中國、澳大利亞和智利的鋰產業鏈，為全球多個國家和地區提供優質的產品和服務。

10月29日，天齊鋰業發佈2025年第三季度報告，前三季度公司實現營業收入73.97億元，同比下降26.50%；歸母淨利潤1.80億元，同比上漲103.16%，扭虧為盈。

天齊鋰業表示，儘管受鋰產品市場波動的影響，公司鋰產品銷售價格較上年同期下降，但得益於公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd鋰礦定價周期縮短，其全資子公司Talison Lithium Pty Ltd 化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產品銷售定價機制在以前年度存在的時間周期錯配的影響已大幅減弱。結合智利化工2025年上半年已披露業績，並參考彭博社對智利化工第三季度業績的預測，智利化工在年初至本報告期末的業績較上年同期預期將大幅增加，因此公司在本期確認的對該聯營公司的投資收益同比大幅上升。2025年以來澳元持續走強，本報告期內澳元兑美元的匯率變動導致匯兌收益金額較上年同期增加。

二級市場方面，截至14日收盤，天齊鋰業A股下跌4.86%，報56.61元/股，總市值929.08億元。