一周IPO | 創新實業火熱招股中；樂舒適首日漲近26%； 瑞幸咖啡擬重返美股

• 樂舒適首日收漲25.95%，一手賺1360港元
• 創新實業招股中，公司為中國第十二大電解鋁生產商
• 百利天恆宣佈IPO上市延期，稱正評估更新時間表
• 中偉新材將於下周一掛牌上市，周五暗盤微跌
• 邁瑞醫療正式遞表，公司為中國醫療器械行業龍頭
• 瑞幸咖啡擬重返美股，暫未有明確時間表

華盛資訊11月7日消息，本周港股IPO市場略有降温，1只新股上市，1只暗盤，還有1只正在招股中。

其中跨國衞生用品公司樂舒適首日收漲25.95%；百利天恆宣佈IPO上市延期；中偉新材將於下周一掛牌上市，周五暗盤開報36港元，較招股價高5.88%，截至發稿跌2.59%；創新實業正在招股中，公司為中國第十二大電解鋁生產商。另有9家公司遞表，包含中國醫療器械行業龍頭公司邁瑞醫療。

美股方面，本周6家新股上市，預計下周有7家公司上市，本周據CNBC報道，瑞幸咖啡首席執行官郭謹一表示，公司正積極推動迴歸美國主板上市進程。

港股IPO動態

1、本周上市：1家

• 樂舒適：首日大漲25.95%，一手賺1360港元

11 月10 日，樂舒適成功登陸港交所，開盤高開一度漲至日內最高36.80港元，最高上漲40.46%，截至收盤報33.00港元，收漲25.95%，最新總市值約199.94億港元；若按收盤價計，中籤用户一手可賺1360港元。

樂舒適成立於2009年，作為一家專注於非洲、拉丁美洲、中亞等快速發展新興市場的跨國衞生用品公司，主要從事嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衞生巾和濕巾等嬰兒及女性衞生用品的開發、製造和銷售。公司大部分收入來自向非洲客户的銷售，已成為非洲多國的衞生用品行業的領軍企業，也是新興市場的重要參與者之一。
 

2、正在招股：1家

• 創新實業：中國第十二大電解鋁生產商，一手入場費5550.42港元

創新實業11月14日啟動招股，擬全球發售5億股，香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權和15%發售量調整權，採用機制B，香港公開發售初始分配比例10%，不設回撥機制。發售價區間為10.18-10.99港元，每手500股，一手入場費5550.42港元，預期H股將於2025年11月24日(星期一)上午九時正在聯交所開始買賣。

創新實業成立於2012年，作為一家鋁產業集團，聚焦於鋁產業鏈上游的高附加值環節，主要從事電解鋁以及氧化鋁及其他相關產品的生產和銷售。根據CRU的報告，於2024年按產量計，創新實業位於內蒙古霍林郭勒市的電解鋁冶煉廠是華北地區第三大電解鋁生產基地；創新實業是中國第十二大電解鋁生產商。

本次IPO招股引入18名基石投資者，合共認購3.36億美元(約26.12億港元)的發售股份，基石投資者包括HHLRA(高瓴)、中國宏橋(01378.HK)、泰康人壽、廣發基金、富國基金等。假設發售價為每股股份10.58港元(即招股章程所載指示性發售價的中位數)，則基石投資者將予認購的發售股份總數將為246,896,000股發售股份，佔49.38%（假設超額配股未獲行使）

3、下周上市：1家

• 中偉新材：全球新能源材料領導者，H股發行價格定為每股34.00港元

中偉新材周五（11月14日）暗盤開報36港元，較招股價高5.88%，截至發稿跌2.59%。中偉新材預期將於11月17日掛牌買賣，摩根士丹利、華泰國際為聯席保薦人。

中偉新材是一家新能源材料公司。公司主要從事於以正極活性材料前驅體(pCAM)為核心的新能源電池材料的研究及開發(研發)、生產及銷售，以及新能源金屬產品。公司是鋰離子電池用鎳系和鈷系正極活性材料前驅體(pCAM)的全球領導者，自2020年起連續五年出貨量排名第一，就2024年的鎳系pCAM及鈷系pCAM而言分別佔市場份額的20.3%及28.0%。

4、百利天恆宣佈IPO上市延期 稱正評估更新時間表

11月12日，百利天恆突然公告宣佈延迟全球發售計劃，這一決定使得原定於11月17日在港掛牌上市的計劃戛然而止。該公司表示，鑑於現行市況，經徵詢整體協調人后，決定延迟全球發售，且將不會根據招股章程進行，國際包銷協議將不會訂立。根據公告，百利天恆將向投資者全額退還申請款項，退款將於11月17日完成。

百利天恆稱，延迟全球發售的決定並無影響公司的目前業務，且公司致力發展及擴充業務。同時，公司及其整體協調人正在審慎評估有關全球發售及上市的更新時間表。

5、遞表：9家，1家為A+H

• 邁瑞醫療遞表港交所 已躋身全球頂尖醫療器械企業第23名

據港交所11月10日披露，邁瑞醫療(300760.SZ)向港交所主板提交上市申請，華泰國際、摩根大通為聯席保薦人。

根據弗若斯特沙利文的資料，在中國醫療器械行業，公司2024年的市值規模超過境內主要龍頭企業（第二到五名）之和，工業收入是第二名的兩倍有余。公司已躋身全球頂尖醫療器械企業第23名，同時排名不斷上升，是全球前30大醫療器械企業中唯一上榜的中國企業，也是從成立到上榜最快的企業之一。

• 諾力股份分拆中鼎智能再遞表 上半年9成收入靠新能源

據港交所11月10日披露，中鼎智能再度向港交所主板提交上市申請。國泰君安國際為獨家保薦人。

中鼎智能是中國成熟的智能場內物流和倉儲自動化解決方案提供商，以2024年的收入計算，公司在該細分市場以22.1%的份額高居榜首。公司從A股上市公司諾力股份（603611.SH）分拆而出，此前於5月9日首次遞表港交所，但招股書滿6個月后於11月9日失效。公司認為，分拆將使集團在不依賴諾力股份的情況下直接進入資本市場進行股權及債務融資，為其現有業務和未來擴張提供資金。

• 希迪智駕：11月11日遞表港交所，中金公司、中信建投國際、平安證券(香港)為聯席保薦人。公司曾於2024年11月7日、2025年5月8日遞表。該公司成立於2014年，為一家信譽卓着、業務遍佈全球的AI驅動生物科技公司。
• 英矽智能：11月11日遞表港交所，摩根士丹利、中金公司、廣發證券(香港)為聯席保薦人。值得注意的是，公司曾於2023年6月27日、2024年3月27日、2025年5月8日三次遞表港交所。該公司是中國商用車智能駕駛產品及解決方案的創新產品驅動型供應商。
• 安序源科技：11月11日遞表港交所，中金公司、浦銀國際為聯席保薦人。公司曾於2025年4月30日遞表。該公司成立於2016年，是一家致力分子診斷儀器與生物芯片的開發和商業化，並在此領域處於領先地位的生物技術公司。
• 銅師傅：11月11日遞表港交所，招銀國際為獨家保薦人。公司曾於2025年5月9日遞表。杭州銅師傅文創股份有限公司，公司是植根於中華文化傳承的領先文創工藝產品品牌，致力於向現代世界重構演繹東方美學。
• 時邁藥業：該公司成立於2017年，是下一代T細胞銜接器（「TCE」）療法的先驅及全球領軍企業。11月12日遞表港交所，華泰國際為獨家保薦人。
• 明基醫院：據港交所11月12日披露，明基醫院更新招股書，中金公司、花旗為聯席保薦人。該公司是中國內地的一家民營營利性綜合醫院集團。
• 澤景電子：據港交所11月12日披露，澤景電子再次向港交所主板提交上市申請，國泰海通、中信證券為聯席保薦人。公司曾於2025年5月9日遞表。該公司提供全系列HUD平臺化解決方案。
   

6、市場消息：傳「唯品會」正在考慮在香港上市

本周彭博引述知情人士消息指 ， 已在美國紐交所上市的 中國折扣電商平臺 唯品會( VIPS.US) 正在考慮最早於明年在香港上市。知情人士透露， 唯品會 正在與顧問商討潛在的股票出售事宜，相關討論仍在進行中， 回港上市可能並非最終方案。

唯品會 是 中國知名 品牌折扣電商平臺 ， 於2 012 年3月在 紐交所上市， 目前市值約 9 8 億美元 （7 60 億港元）。 財報顯示， 公司2 025 年上半年實現收入2 58 億人民幣，淨利潤約1 5.2 億人民幣。

2025港股IPO集資額稱冠全球，2026年將延續IPO強勁勢頭

今年以來港股IPO集資額稱冠全球，人民幣債券市場交投大增，併購活動活躍。中金公司董事總經理施琦表示，今年港股IPO融資規模已經突破300億美元，同比升近2倍，較之於去年的100億美元，與前年的不足60億美元，無論從規模、主題、以及參與度都振奮人心。施琦透露，目前中金公司在手的港股IPO儲備項目已超100家，其中不乏A股頭部企業的港股上市計劃，相信IPO強勁的勢頭可以在2026年延續。

針對A+H上市的熱度可否持續，施琦明言，仍有不少的A股頭部上市公司在準備港股的IPO發行，目前A股的IPO節奏處於慢慢放開，相信不會太分流企業來港上市的意願，因此AH的上市熱潮仍會維持。預計明年將有更多A股企業來港發行H股上市，當中包括半導體、機器人等高新科技企業。

此外，中概股迴流香港的趨勢將會延續，為香港IPO市場提供額外支撐。近期許多在美國上市的中概股，回港雙重主要上市，對於中概股本身也具有提振作用，相信可紓緩一部分退市的風險。不過近期亦有新股破發，施琦認為或是因行業定位，在港股未算具備稀缺性，但最終的股價表現，相信仍會是對業績的兑現。

美股IPO動態 

1、本周有6只新股上市，其中：

• 新加坡顯微鏡技術提供商Phaos Technology( $POAS ) IPO首日收跌3.75%，報3.85美元/股，最新總市值約1.09億美元。

2、下周美股預計7只新股上市

• 新加坡人力服務提供商：Elc Group Holdings Ltd.（ $ELCG   ）
• 阿聯酋和香港ESG諮詢服務提供商：DT House（ $DTDT   ）
• 宗教組織管理和營銷平臺提供商：Gloo Holdings( $GLOO  )
• 美國區域銀行控股公司：Central Bancompany, Inc.( $CBC  )
• 香港中小型企業會計服務商：ALE Group Holding Limited（ $ALEH  ）
• 香港疼痛管理和健康服務提供商：機能再生 Anew Health Limited( $AVG  )
• 日本遊戲廳運營商：Libera Gaming Operations（ $LBRJ   ）

3、市場消息：瑞幸咖啡擬重返美股

美東時間11月11日，據CNBC報道，瑞幸咖啡首席執行官郭謹一表示，公司正準備在美國重新上市。11月12日，瑞幸方面相關人士迴應稱，瑞幸咖啡會持續關注美國資本市場，但公司目前對於重返主板上市沒有確定的時間表，現階段的首要任務仍是踐行公司的業務戰略、聚焦發展。

2020年，瑞幸因深陷財務造假風波，從納斯達克黯然退市。此前兩個月，該公司自曝在2019年第二至第四季度期間虛增收入約22億元人民幣（約合3.1億美元）。目前瑞幸不僅未如外界預期般倒閉，反而成為中國門店數量最多的咖啡品牌，並於2023年全年實現淨利潤54.93億元，遠超星巴克中國同期的運營利潤。郭謹一此次表態，被視為瑞幸試圖向全球資本市場「正名」的關鍵一步。

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