招銀國際：維持嗶哩嗶哩-W「買入」評級 第四季利潤率延續擴張趨勢

　　招銀國際發佈研報稱，嗶哩嗶哩-W（09626）第三季良好的廣告業務及運營槓桿支撐利潤率擴張，維持「買入」評級。

　　展望第四季，該行預計嗶哩嗶哩總收入將維持5%的同比增長，主要受惠於廣告業務的強勁表現。受惠於運營槓桿釋放及費用控制，該行預計集團第四季利潤率將延續擴張趨勢。同時，考慮到廣告業務的穩健表現及《逃離鴨科夫》等遊戲超預期的表現，該行小幅上調集團2025-2027年收入預測0-3%。