站上腦機接口「風口」！腦洞極光股價翻倍

2025年以來，腦機接口賽道熱度居高不下，相關概念指數漲勢凌厲。

作為國內首家將腦科學與AI技術相結合，開發出針對認知障礙的醫療級數字療法產品的公司，腦洞極光-B（06681.HK）自今年1月8日登陸港交所以來，便迅速吸引了資金的關注。截至11月13日收盤，其股價已較發行價3.22港元累漲超100%。

資料顯示，腦動極光是中國認知障礙數字療法市場的資深參與者。公司的產品管線涵蓋由血管疾病、神經退行性疾病、精神障礙及兒童發育缺陷等誘發的廣泛的認知障礙的測評和干預。

截至2024年7月5日，腦動極光的核心產品——腦功能信息管理平臺軟件系統已就四種主要類型認知障礙的八種適應症實現商業化。同時，其還正在開發其他幾種認知障礙適應症。

此外，腦動極光有另外三款產品已於中國獲得監管批准(即基本認知能力測驗軟件(「BCAT」)、認知能力輔助篩查評估軟件(「SAS」)及閲讀障礙輔助篩查評估軟件(「DSS」))，另有一款產品已於歐盟獲得監管批准(即認知功能障礙治療軟件)以及六款候選產品處於臨牀前和臨牀開發或註冊過程的不同階段。

2025年上半年，腦動極光實現營收1億元（單位人民幣，下同），同比增長92.82%；歸母淨利潤為-1.26億元，仍處於虧損階段。但考慮到其所處賽道藴含的巨大潛力，以及公司在技術研發、產品佈局等方面的積極進展，其未來發展前景仍受市場期待。

今年以來，腦機接口領域頻頻傳來利好，為板塊上漲注入強大動力，也為腦動極光等賽道內企業帶來了更多的想象空間。

首先，在技術層面，腦機接口技術不斷取得突破性進展。今年6月，全球首例介入式腦機接口輔助人體患肢運動功能修復試驗在我國完成，成功幫助一名偏癱患者實現運動功能修復。

另外，北京腦科學與類腦研究所研製的「北腦一號」智能腦機系統已完成國際首批柔性高通量半侵入式無線全植入腦機系統的人體植入，進入臨牀驗證階段，將為脊髓損傷、腦卒中、漸凍症患者開展運動、言語功能的替代和康復。

海外進展也正提速。近期，馬斯克宣佈首位人類患者Noland將可能成為首個接受 Neuralink升級，或植入雙芯片的人，以增強其認知和操控能力。

政策面上，我國在腦機接口領域的頂層規劃佈局也在不斷加強，有望加速腦機接口的產業化落地進程。

今年3月，國家醫保局印發《神經系統類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，為腦機接口技術建立專項收費標準體系。

8月，工信部等七部門聯合發佈《關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，明確2027年與2030年的目標，為產業提供清晰路線圖。

在政策大力支持、海內外技術不斷突破的背景下，腦機接口行業應用場景逐步清晰。據麥肯錫測算，全球腦機接口在醫療應用領域的2030年市場規模有望達到400億美元，到2040年突破1450億美元。

春江水暖鴨先知，二級市場上，今年以來腦機接口題材反覆活躍。作為「中國數字療法第一股」，腦動極光也憑藉稀缺賽道地位備受資金青睞。

不過，也有業界人士提醒道，儘管腦機接口前景廣闊，但目前處於起步階段，未來商業化進程仍面臨多重不確定性，例如長期生物安全性驗證與監管審批路徑等。

 作者|瓶子