聚焦ADC熱門領域，映恩生物上市累漲250%

今年以來，港股市場出現了眾多大漲的新股，映恩生物-B（09606.HK）正是其中的代表之一。

自4月15日上市以來映恩生物國際股價一路走強。截至11月13日收盤，其股價331.20港元較其發行價94.60港元累升超過250%，表現強勁。

值得注意的是，映恩生物的大漲是市場因素疊加業務佈局的結果。

一方面，港股市場在今年表現不俗，而創新葯是其中表現最為強勢的概念之一，三生製藥（01530.HK）年內累漲近480%，科倫博泰生物-B（06990.HK）、信達生物（01801.HK）、百濟神州（06160.HK）等多股漲超100%。

而映恩生物是全球抗體偶聯藥物（ADC）領域的關鍵領跑者，致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發ADC創新葯物，屬於創新葯行業的細分領域。

另一方面，近些年，ADC技術加速迭代，在腫瘤等疾病治療領域大放異彩，成為最有前景且發展最迅速的治療方式之一，全球ADC產業規模也迎來了爆發式增長。

依託打造的四大領先ADC技術平臺，映恩生物建立了包括13款自主研發的ADC候選藥物的管線，涵蓋廣泛的適應症。

其中，映恩生物擁有自主研發的兩款核心產品，即DB-1303/BNT323（一款靶向癌症（包括子宮內膜癌（「EC」）及乳腺癌（「BC」））的HER2ADC候選藥物）及DB-1311/BNT324（一款靶向癌症（包括小細胞肺癌（「SCLC」）、去勢抵抗性前列腺癌（「CRPC」）、食管鱗狀細胞癌（「ESCC」）及頭頸部鱗狀細胞癌（「HNSCC」））的B7-H3ADC候選藥物）。

除核心產品外，映恩生物還自主研發了：五款其他臨牀階段ADC（即DB-1310、DB-1305/BNT325、DB-1312/BGC9074、DB-1419及DB-2304），在廣泛適應症中具有潛力，根據Frost & Sullivan，就總體或主要適應症的開發進展而言，每款均躋身全球臨牀最領先之列；兩款雙特異性ADC（「BsADC」）（DB-1418/AVZO-1418及DB-1421）；以及多款其他臨牀前ADC。

招股書披露，映恩生物的創新ADC資產已吸引全球領先的生物製藥公司，已與多個全球合作伙伴建立合作關係，交易總價值超過60億美元。

根據招股書的數據，全球ADC市場由2018年的20億美元快速增長至2023年的104億美元，年複合增長率為38.6%，且預計2023年至2028年及2028年至2032年將分別按31.8%及29.2%的年複合增長率持續強勁增長，並於2032年達到1151億美元。預期美國及中國仍將是最大和增長最快的ADC市場，2023年至2028年的年複合增長率分別為30.9%及72.6%。

作為全球ADC領域的領先企業之一，映恩生物的前景值得期待，而這或許也是公司獲得市場投資者持續青睞的關鍵因素。

 作者|雲知風起