SharpLink Gaming（SBET）2025年第三季度盈利電話會議記錄

謝謝你，多迪。大家早上好。我是SharpLink Gaming的董事長，正如你們許多人所知，我也是以太坊的聯合創始人，也是領先的以太坊軟件開發公司Deliversys的首席執行官兼創始人。DeliverSys是SharpLink Gaming戰略顧問，提供產品協作、市場教育、協議盡職調查等廣泛主題的支持。Deliversys和SharpLink Gaming之間的戰略連接性為SharpLink Gaming股東賦予了獨特的相對競爭優勢。其他ETH數字資產國庫。股東開始看到這方面的早期例子，例如我們在10月份宣佈的DeliverSys和SharpLink Gaming之間的賭注合作，將為我們的一部分ETH資本提供更高水平的風險調整收益率。除了這種獨特的合作伙伴關係之外，我們還看到了令人難以置信的順風，我只能將其描述為機構採用超級周期的巨大加速。華爾街和其他機構，包括我們自己的美國政府，正在全力擁抱以太坊的機會。就在過去的幾個月里，我們看到了這種採用的主要促進因素。其中包括美國證券交易委員會的加密貨幣項目宣佈支持將資本市場納入鏈中，作為國家競爭優勢，通過GENNI U.S.法案，為採用穩定幣創建監管框架摩根大通宣佈將允許機構客户使用其以太幣作為貸款抵押品。日本和韓國政府宣佈在以太坊上推出以當地貨幣計價的穩定幣，全球穩定幣活動的大部分都集中在以太坊上。五周前，阿里巴巴在SIBOS年會上宣佈推出基於以太坊的第二層網絡。Swift首席執行官宣佈，作為其主題演講的焦點，他們正在與DeliverSys合作，使用line consensus Layer 2以太坊技術構建SWIFT Ledger。SIBOS的每個人都清楚，傳統金融現在正在迅速融入以太坊和去中心化金融的各個方面。與Swift的採用同時，DTCC和世界各地的其他中央證券存管機構、主要證券交易所以及摩根大通和德意志銀行等銀行只是正在以太坊上建設的幾家主要金融機構。我將重申我們的長期論點。以太坊正在成為全球主流信任軟件，這是一種新型軟件平臺，可以消除一些傳統風險和低效率，並保證其執行。以太坊是一種機構級信託商品，為下一代金融基礎設施的交易、協議和系統提供動力。以太坊繼續擴大其在智能合約平臺領域的巨大領先地位，因為以太坊主導着穩定幣、代幣化現實世界資產和高質量固定流動性的流動。這個機構採用超級周期正在進行中，現在終於得到了我們監管機構的支持，約瑟夫·沙洛姆和我本周都出席了由Cantor Fitzgerald組織的一場非常高質量的Cantor Crypto活動並發表了演講。它匯集了許多美國領先的監管機構和立法者以及頂級創始人、高管和投資者，進行了廣泛的演講和討論。這些機構在以太坊生態系統中活躍起來，並加速其活動。以太坊完成了最困難的部分，實現了最強的安全性，吸引了最多的驗證者和最大的開發者社區，同時保持着最嚴格的去中心化網絡，自成立以來10多年來，所有這些都保持着100%正常運行的記錄。這導致以太坊成為生態系統中大部分固定流動性的所在地。現在，除了以太坊第2層網絡提供的大規模擴展之外，爲了支持機構採用和高交易量，我們正在見證以太坊第1層主網事務吞吐量、可擴展性和效率的分步功能改進。以太坊於12月在內布拉斯加州進行了進一步的改進，這將進一步實現更定期的並行擴展升級，以支持機構不斷增長的需求，以推動以太坊主網上的交易和價值，SharpLink Gaminger執行該計劃是爲了預期未來，以太坊將成為數萬億美元的代幣化資產、現實世界工具和鏈上流動性的結算層，為我們的投資者增加每股ETH。作為以太坊的聯合創始人，我目睹了包括以太網在內的數字資產價格的巨大周期性和波動性。它不應該分散我們對現在正在成為主流的世俗範式轉變的注意力。SharpLink Gaming完全有能力在技術規模和成熟度、監管清晰度和以太坊的機構採用的結合下為股東創造價值。我現在想聯繫我們的聯合首席執行官Joseph Shalom，介紹我們在以太坊旅程的這個重要時刻的定位，並分享我們第三季度的運營更新。

約瑟夫，謝謝你，喬，大家早上好。首先，我想分享的是，我們對本季度的業績感到非常滿意，這是我們推出以太坊財資策略以來的第一個完整報告期。稍后我們將更詳細地討論第三季度的財務狀況，但我想強調兩個非常積極的點。首先，由於我們一流的資金管理和近100%的ETH賭注，我們的總收入約為1，080萬美元，同比增長10倍以上。其次，我們實現了約1.043億美元的淨利潤，這主要是由我們持有的以太坊收益推動的。這些結果表明，我們在整個業務中看到的強勁勢頭，特別是在監管清晰的新時代，機構繼續建立並參與以太坊生態系統的情況下。曾經被視為機構參與的主要障礙現在已經消除。隨着數字資產行業得到美國政府的明確認可和支持，我們看到機構採用數字資產和去中心化金融的重大拐點並非巧合。華爾街和全球各國政府正在認識到穩定幣的力量，可以促進幾乎即時的價值流動。最大的銀行和資產管理公司正在鏈上部署，並宣佈現實世界資產代幣化的路線圖。這為投資者打開了分配和資本效率的新前沿，我們還看到了包括SharpLink Gaming Access在內的機構、高質量的借款、貸款和其他金融基本要素的定義。鑑於以太坊的歷史、安全性、信任和流動性，它不僅擁有獲勝的許可，而且還贏得了這項機構活動的主導地位。出於這個原因，我們正在建立一支能夠充分利用這種範式轉變的精干團隊。我真的很自豪我們能夠吸引行業中一些最聰明的人才加入我們的高級管理團隊，為我們提供了更多的機構經驗和專業知識。Matthew Sheffield從Falcon X加入我們，擔任首席投資官，他曾擔任美國現貨交易主管，此前曾在Bridgewater Associates工作。曼迪·坎貝爾（Mandy Campbell）加入貝恩資本加密貨幣（Bain Capital Crypto）擔任首席營銷官，負責該公司專用數字資產和早期風險基金的營銷，並曾為GitHub、Facebook和Michael Komarda等公司打造品牌，隨后加入了Inbox Sys擔任首席開發官，負責企業發展。他此前曾在摩根大通從事投資銀行和戰略投資工作。利用我們的專業知識和與DeliverSys的戰略合作伙伴關係，我們的團隊專注於識別最佳的ETH部署機會生態系統合作伙伴關係，以最大限度地創造價值自我們於6月啟動以太坊金庫戰略以來，我們已經投入了近100%的ETH。這與我們的許多同行和ETH ETF形成鮮明對比，我們通過原生持股和流動持股協議賺取了真正的鏈上收益率。最近，我們與Thomsys合作，宣佈將與EigenCloud、EtherFi和Anchorage Digital Bank合作，在其LSYS Layer 2平臺上部署2億美元的ETH。我們的規模和永久資本基礎使我們能夠構建多年期交易，從而產生遠遠超過標準以太坊質押率的收益率和經濟激勵。重要的是，我們正在獲得明確的收益率，同時仔細管理我們的風險，包括確保這種部署和保管是維持在安克雷奇，我們的合格託管人之一。個人投資者或被動ETF通常無法獲得這樣的收益機會，這凸顯了我們積極管理的財資可以為投資者創造更高的價值。作為我們任務的一部分，我們一直在積極分享我們對以太坊角色的長期願景 面向零售和機構受眾的全球金融領域。我們採用以太坊論點的一個核心要素是，大多數金融資產，包括基金、股票和債券，都將被代幣化。這意味着這些資產的所有權將在區塊鏈上以數字代幣形式表示。我們並不是唯一持這種觀點的人。就在上個月，貝萊德（BlackRock）首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）分享了他的願景，即所有資產都將在鏈上標記化，以提高sharplink投資者的效率和可訪問性。我們不是這種範式轉變的被動觀察者，我們正在幫助引導它。9月，我們宣佈與數字傳輸機構Superstate合作，成為第一家在以太坊上發行股票的上市公司。這種創新合作伙伴關係的目的是為新的數字原生投資者基礎增加我們的公共股權的可訪問性和鏈上效用。我們正在生態系統中積極努力，以確保有市場參與者能夠支持這一創新的新財務標準，重要的是要承認，與我們領域的其他人一樣，夏普林的股價經歷了預期的波動期，考慮到我們對儲備資產的敞口，這是不穩定的。重要的是，自6月份推出ETH財政策略以來，我們的ETH總持有量在過去一個季度大幅增長，每股ETH集中度從2.0翻了一番。正如我們過去分享的那樣，SharpLink Gaming不懈地關注股東價值和每股ETH增值。我們已經建立了一支能夠應對這些動盪市場的團隊。我們擁有利用正確的資本市場機會的專業知識和敏捷性，以強大的資產負債表為基礎，我們的數字資產金庫結構使我們能夠靈活地做出戰略決策，以造福我們的投資者。具體來説，就資本市場而言，當我們的資產淨值倍數高於1時，我們就有能力發行新股併購買eth。這立即增加了每股ETH。當我們與淨資產淨值的倍數低於1時，我們可以籌集資本來資助股票回購，我們可以通過可轉換債券或其他股權相關結構將我們的波動性貨幣化來做到這一點，並且我們可以利用資產負債表上30億ETH的一部分作為抵押品借入資本。在這兩種情況下，我們都能夠執行對股東有增值作用的交易，並提高我們的每股ETH集中度。我想分享一個我們找到融資創新機會的例子。10月，我們通過註冊直接發行籌集了7650萬美元，定價比當時的市場價格溢價12%，比我們所持ETH資產的淨資產價值溢價。這項新穎的交易將股權出售與短期溢價購買協議相結合，使我們能夠向有興趣通過這種獨特的結構獲得上行風險的高質量機構投資者發行股票。這筆交易反映了機構對SharpLink Gaming的戰略和長期願景的強烈信心。通過溢價籌集資本，我們繼續擴大我們的ETH金庫，併爲股東增加每股ETH。除了創新的資金管理之外，我們還沒有獨家的多年期資產管理協議。與其他國債一樣，我們通過來自加密貨幣和傳統金融市場的機構專家組成的內部團隊管理絕大多數資產。這使我們能夠通過內部積極管理籌集資本、收購ETH並最大限度地提高其生產力，讓更多的價值流向我們的股東。總而言之，這些因素使SharpLink Gaming在利用目前在以太坊生態系統中展開的機構採用超級周期方面處於明顯的有利地位。最后，我們的第三季度盈利結果標誌着一個證據但Sharply的以太坊金庫模型確實有效。我們的使命是為投資者提供最智能、最有效的方式從長期以太坊機會中受益。我們建立了我們認為最具創新性的以太坊金庫公司，為股東提供機構級的ETH風險管理敞口及其收益率。至此，我現在將致電我的合作伙伴Rob Fithian，提供有關SharpLink Gaming聯屬營銷業務的最新信息。羅伯

夏普鏈接遊戲公司（納斯達克股票代碼：SBET）周四公佈了第三季度財務業績。該公司第三季度財報電話會議記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

操作者

大家早上好，感謝大家參加今天的電話會議，討論SharpLink Gaming截至2025年9月30日第三季度的財務和運營業績。到目前為止，每個人都應該可以看到東部時間昨天下午4：05左右發佈的2025年第三季度財報新聞稿。該版本可在SharpLink Gaming網站的投資者關係部分查看。該電話還將在該公司網站上進行網絡廣播重播。管理層發表講話后，我們將開始問答。我現在將電話交給SharpLink Gaming負責商業和法律事務的副總裁Dodi Handy。請繼續。

Dodi Handy（商業和法律事務副總裁）

謝謝接線員。請參閱SharpLink Gaming昨天向SEC提交的10 Q表格季度報告以及昨天下午發佈的收益新聞稿。這些文件列出了一些可能導致SharpLink Gaming的結果與我們今天陳述的結果存在重大差異的因素，並確定了一些可能影響我們業務前景和未來業績的風險和不確定性。Sharplink不承擔任何責任，也不承諾更新任何前瞻性陳述。我們在這次電話會議期間做出的任何前瞻性陳述僅基於我們當前可用的信息，並且僅限於做出該陳述之日的信息。此外，我們今天可能會討論或提供某些指標，例如ETH濃度，這些指標不是GAAP指標。有關這些指標的更多信息，請參閱我們的盈利新聞稿和SEC文件。爲了確定今天的會議議程，我們將從SharpLink Gaming董事長、以太坊聯合創始人兼Thomsys創始人兼首席執行官約瑟夫·魯賓（Joseph Lubin）開始，他將對以太坊的持續增長、機構採用以及塑造數字資產經濟的不斷變化的監管格局提供更廣泛的視角。接下來，聯合首席執行官Joseph Shalom將討論SharpLink Gaming的進展及其ETH金庫戰略的執行，重點介紹本季度的主要成就以及我們未來幾個季度的主要關注領域。然后，聯合首席執行官Rob Physian將分享SharpLink Gaming聯屬營銷業務的最新情況。隨后，首席財務官鮑勃·德露西亞（Bob DeLucia）將回顧2020年第三季度的財務業績以及與SharpLink Gaming ETH戰略相關的關鍵績效指標。我現在想將電話轉給SharpLink Gaming董事會主席Joseph Lubin。喬，地板是你的了。

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

Joseph Chalom（SharpLink Gaming聯席首席執行官）

Rob Phythian（SharpLink Gaming聯合首席執行官）

謝謝約瑟夫，大家早上好。隨着SharpLink Gaming的重點和管理資源轉向執行我們的道德金庫戰略，我們減少了對擴大聯屬營銷業務的重視。儘管如此，該部門繼續穩定運營，通過我們的績效營銷和玩家收購服務提供了適度的收入來源。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三個月報告期內，收入分別從882，000美元下降至約570，000美元。我們2025年持續經營業務的綜合淨虧損有所改善，虧損下降至約1，800美元，而2024年同期三個月持續經營業務的綜合淨虧損為781，000美元。我們很高興我們的聯屬營銷部門能夠作為更廣泛的業務平臺的一部分保持自己的地位並有效運營。爲了讓您對SharpLink第三季度財務業績有更深入的瞭解和視角，我現在將把發言權交給鮑勃·德洛希亞（Bob Delochia）。

羅伯特·德露西亞（首席財務官）

鮑勃謝謝你，羅布。首先，我鼓勵今天收聽的每個人以及閲讀過我們收益發布的人審查我們截至2025年9月30日期間的10 Q表格季度報告，該報告昨天下午向SEC提交了。10 Q提供了詳細的披露和腳註，對今天的討論進行了補充，為股東和投資者提供了對SharpLink Gaming財務狀況、流動性和財政部績效指標的全面瞭解。我們現在將回顧截至2025年9月30日的季度財務業績，同時審查第三季度利潤表結果。我想提醒大家，除非另有説明，所有比較和方差評論均指的是上一年季度。截至9月30日，該公司持有580，841個ETH，淨公允價值為24億美元。此外，我們還持有236，906英鎊LSE或Liquid Staked ETH，淨成本值為622英鎊。本季度末后，我們的ETH合併持股量繼續攀升，ETH持有量為637，752股，LSE持有量為223，499股，總計861，251股。截至2025年11月9日星期日，第三季度收入增至1，080萬美元，而2024年第三季度為90萬美元。這一增長是由於我們第三季度E賭注策略的成功。我想指出的是，我們的利潤表現在反映了一個部分，該部分列出了我們持有的E股產生的其他營業收入。我們相信，利潤表的這種呈現為我們的股東、投資者和公眾提供了更清晰和更容易理解的信息。我們的結果在閲讀財務報表時，第三季度的LGA費用為1，240萬美元，而2024年第三季度的費用約為709，000美元。第三季度淨利潤大幅增加至1.043億美元，而去年第三季度淨虧損90萬美元。淨利潤的顯着增長主要是由與我們持有的ETH公允價值會計調整相關的1.073億美元未實現收益推動的。我們還從ETH轉換為LSE中獲得了630萬美元的已實現收益，並由於LSE第三季度盤中市場價格最低，產生了約700萬美元的非現金減損費用。截至2025年9月30日，手頭現金為1，110萬美元，而截至2024年12月31日，手頭現金為140萬美元。此外，截至2025年9月30日，我們持有2670萬美元的USDC穩定幣作為金融資產。有關更多詳細信息，我們完整的官方財務報表和隨附腳註，包括所有要求的披露以及管理層的討論和分析，均包含在我們向SEC提交的截至2025年9月30日期間的10 Q表格季度報告中。我們準備好的講話到此結束。我們現在將開放它，供參與電話會議的人提出問題。接線員回覆您，為可能對管理層有疑問的人提供指導。

操作者

謝謝如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要拿起手機。但在按下星鍵之前，我們的第一個問題來自公民銀行的德文·瑞安（Devin Ryan）。請繼續回答您的問題。

Citizens Bank（股票分析師）

太好了早上好，約瑟夫，羅布和鮑勃。第一個問題可能是針對Joseph Lubin的，因為我很想深入瞭解以太坊的增長，特別是Lebanon，因為它看起來像是一個巨大的動力，我知道這可以滲透到更多的活動中，像Swift這樣的巨大勝利，所以我很想聽聽是什麼屬性推動了合作伙伴的需求，然后如果你能談談如果可以的話，更多地瞭解管道的外觀以及管道細節周圍的任何顏色，只是根據用例和大多數人感興趣的內容。

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

因此，一般的答案是，機構終於來了，金融機構和其他企業已經認識到數字資產是一項極其重要的技術，去中心化是一個發展方向，或者不僅僅是金融行業，而是互聯網和網絡本身。以太坊已經執行了其以匯總為中心的擴展路線圖，並且執行得非常好。因此，我們擁有大量的可擴展能力，並且幾乎每天都有更多的可擴展能力。我們專注於。製作。即使我們通過增強的Blob二進制大型對象訪問來擴展第二層，也可以擴展第一層，跨不同網絡的操作甚至更可互操作。Fuaka升級將為這兩個方面帶來很大的好處，阿姆斯特丹升級（希望在大約六個月后的某個時候）將特別關注第一層的可擴展性。我們還將升級斑點和GAS限制的能力與傳統升級周期脱鈎，因此我們將能夠加速這兩個過程。LINERAL特別令人興奮，因為它是唯一與以太坊第1層100%兼容的第2層技術ZKEVMM技術。此外，它正在利用以太網支付該網絡和LININE技術的后續實施費用，並且正在燃燒以太網和LSYS，為母艦第1層的財務健康做出貢獻。我不能宣佈太多關於我們近期將在LSYS上推出的內容，而且Swift項目本身進展順利。我們正在構建已經闡明的原型，其他具有系統重要性的金融機構也在以以太坊技術為基礎進行構建。我們已經看到了。DTCC的實際發射。世界各地還有其他SSD正在使用共識以太坊技術。主要證券交易所已宣佈將股票代幣化以太坊技術，共識以太坊技術和主要銀行也在做同樣的事情。所以讓我在那里讀一下。

Citizens Bank（股票分析師）

是的，不，我很感激所有這些細節。然后是Sharplink上的一個，以及當我們展望2026年時更廣泛的戰略。我明白這可能涉及很多變量，但您如何看待中期內ETH的多少百分比應該被賭注，而不是可以用於以其他方式提高收益率或營業利潤。那麼有一個百分比嗎？或者您對此有何看法？然后，當我們考慮某種中期，即您認為您的團隊可以產生的增量價差超出某人所能獲得的範圍，您知道，作為一種賭注收益率，是否存在eth的活躍所有者？

Joseph Chalom（SharpLink Gaming聯席首席執行官）

所以德文，我會接受這個。這是約瑟夫，謝謝你的問題。我認為有兩種方法可以解決這個問題。鑑於ETH是一種生產性資產，您可以入股、再入股並獲得收益。作為財政部，我們的首要責任是提供收益率。因此，我只想説，自我們的財政戰略啟動以來，我們一直將近100%的ETH收益率作為一種責任和管理者。其次，我們沒有就我們預計從賭注和重賭注機會中實現的具體收益提供指導。但我們要説的是我們。專注於風險調整收益率。可能有人會搖擺不定，尋求非常高的違約固定水平收益率。您可能會看到我們上個月宣佈的路線和共識，其中我們將與Etherfi、Eigen、Letts和Thomsys合作，從ETH金庫中部署約2億美元的ETH。在這種情況下，我們正在投資流動性重押代幣，由於我們的一些合作者和合作夥伴的經濟激勵，我們在不承擔更大風險的情況下獲得了更高的收益率。所以我認為你會從我們那里聽到的是，我們將採取制度化的方法來對待我們的賭注。我們將持有近100%的ETH股份，並尋求最佳的風險調整回報，鑑於我們是eth第二大企業持有者的規模，您可以做到這一點。所以我們將參與生態系統，我們將獲得產量。我們強調的一件事是，這次合作中的這種獨特收益機會仍在進行風險管理，並且流動性重押代幣位於安克雷奇或合格託管人。因此，您可以想象我們試圖獲得最佳的風險調整收益率，但我們不會給出利差目標。我們將做正確的事情，專注於風險管理，為我們的投資者提供普通散户投資者無法實現、ETF投資者也無法實現的最佳機會。嗯好的

公民銀行（股票分析師）

真的很感激約瑟夫。我會重新排隊。讓其他人問問吧，但很高興看到過去幾個月的進展。

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

讓我還要強調的是，正是這種關係，尖鋭鏈接和共識之間更密切的關係，使我們能夠配置一種收益率情況，該收益率明顯高於常規押注收益率，而不會增加任何高於普通情況下通常會做的風險，這是直接由於線關係。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Brian Kinzlinger與全球合作伙伴的聯繫。請繼續回答您的問題。

聯盟全球合作伙伴（股票分析師）

太好了，非常感謝。作為這些問題的后續行動，您能否談談其他資本部署機會的渠道。與一些較大的ETH持有者也會存在競爭嗎？或者您認為其中一些機會是尖鋭的獨家機會。我可以拿走那個。謝謝，布萊恩。我們正在尋找和調查整個生態系統的機會、賭注、重賭注、流動賭注，以及在DEFI生態系統中利用我們的ETH借入和借出的可能性。也就是説，我們聘請了一支擁有加密貨幣和機構經驗的真正專家團隊，該團隊不僅專注於那些增強的收益率機會，還專注於哪些固有風險，我們現在正在對整個生態系統進行調查這些收益率機會。共識線性公告是我預計更具創新性的公告中的第一個。有趣的是，作為ETH的大型企業持有者，我們將我們的ETH視為永久資本。這意味着，當我們接近生態系統時，許多生態系統協議不僅非常非常感興趣讓我們與它們進行ETH賭注，而且致力於建立多年的賭注關係。其他人都很難做到這一點，無論您是散户投資者，還是ETF經理，因為您可能需要的每日流動性。因此，當我們接觸生態系統並願意提供多年承諾時，我們看到他們非常渴望為鎖定的TSL或鎖定的總價值提供增強的激勵。因此，我們仍在調查，我相信您會在本季度晚些時候和第二季度看到更多公告。但我們本質上將其視為一個持股組合以及機構投資者和管家。我們正在尋找機會的有效前沿，這就是我們對待它的方式，就像我們投資者的機構資本的偉大管家一樣。太好了然后也許對於喬·魯賓來説，我們聽到了很多關於代理人工智能和自主數字商務的信息。您覺得以太坊的定位如何。與其他連鎖店相比，這一趨勢如何？我知道聽起來大阪升級肯定改善了定位，但也許吧。我很想聽聽你的想法。是啊

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

因此，通過共識和整個以太坊。生態系統對我們的代理未來，我們的混合人機智能未來感到非常興奮。以太坊基金會本身一直在做一些出色的工作，找出我們生態系統中支持人工智能的多種方式。共識本身也在做一些同樣的事情。Marco de Rossi Consensus一直在與以太坊基金會和谷歌合作，開創ERC 8004，該ERC 8004本質上是一個註冊表，供代理人工智能註冊其能力，並可供其他代理或其他軟件人員訪問。因此，它對於發現很有用，對於聲譽也很有用，因為其他代理或人類可以在註冊表上提供有關其關於註冊表中已發佈的某些特徵的結果的反饋。萊茨將成為經紀人非常歡迎的家園。我認為另一個有趣的元素是X402，它有可能顯着改變我們與網絡互動的方式以及代理人工智能與其他代理人工智能互動的方式。互聯網和網絡是在沒有本地貨幣、本地支付和本地身份的情況下建立的。那是一個不同的話題。本質上，X402首先將實現一個聖盃，即微支付的聖盃，使用起來是有意義的，因為以太坊現在非常便宜，進行交易變得更加便宜，第二層也非常便宜。因此，能夠為訪問互聯網上的數據和其他類型的服務支付亞秒費用開始變得有意義。因此，您可以想象，隨着網絡的發展，API可以包裝在X402中，代理或人們可以請求數據、接收價格、支付價格。和.能夠從網站訪問他們想要的內容，而不必看完目前遍佈萬維網的所有廣告。布萊恩，我只想補充一點，喬所描述的是以太坊網絡上的一個巨大的未來機會和用例，這將推動更多地使用以太坊作為保護以太坊的本地代幣。這就是為什麼我們相信有一個長期的宏觀機會擁有儘可能多的以太坊。這個代理人工智能用例是以太坊的另一個順風。就像代幣化資產、穩定幣和機構採用一樣。

聯盟全球合作伙伴（股票分析師）

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Fedor Chabalin與B的線路。萊利證券。請繼續回答您的問題。

B.萊利證券。（股票分析師）

感謝接線員，大家早上好。很高興看到第三季度收入中的豐厚獎勵貢獻。我的問題是關於當前的淨倍數。該股目前處於折扣交易狀態，您能否提供除了股票回購之外您還考慮哪些舉措的詳細信息？您在這里優先考慮的任何顏色都會很有幫助，謝謝。當然.我認為我們正在經歷一個我們希望是暫時的時期，許多財政部數字資產財政部正在經歷一些壓縮的多個tinab。我確實認為這為我們提供了一個機會來做兩件事，當你將股東放在第一位時，這兩件事非常重要。我們的設置基本上不僅能夠應對價格波動，甚至能夠應對我們的NAS以折扣形式交易。我們的目標仍然是每股ETH增長，當我們的市場多重TNV高於1時，我們可以發行股票來購買更多股票。當低於一時，我們可以回購股票。你會看到，八月份我們的董事會批准了股票回購計劃，這兩項行動都是相輔相成的。因此，在這個領域，波動性可以成為捕捉價值的機會，而不總是限制。我還想説，我們的決策框架再次植根於每股ETH增值和資本效率。我們建立了一支令人難以置信的機構專家團隊，他們不斷尋找機會，包括業務發展機會和資本市場機會。當我們的資產淨值處於折扣交易時期時，我們不會出於競爭目的公開披露我們方法的更多細節。但歸根結底，我們的重點是提高每股ETH集中度，我們透露，通過我們嚴格的資本管理，每股ETH集中度從2.0增加到4.0增加了一倍多。我很欣賞這樣一個事實，即我們可以通過多種方式籌集資本，當我們的淨資產倍數低於1時，我們必須小心如何籌集股權。但你會看到我們在10月份利用的獨特融資機會，我們將繼續為投資者做正確的事情，但重點是ETH集中度。同樣，我們目前不會就如何執行資本市場戰略或股票回購提供指導或詳細信息。我很欣賞這種顏色，我的后續內容具有宏觀性質，這個問題可能是針對喬洛賓的。也許許多投資者將Solana視為Eve的競爭對手，認為其交易速度和低成本是其主要優勢。面對這場競爭，以太坊如何保持領先地位？此外，您能否提供有關ETH 12月升級的更多詳細信息以及我們將包括哪些主要更新？如果你能把它框起來的話，就簡短地説。謝謝讓我從第二塊開始。數據可用性抽樣是主要升級之一，這將成為可能。網絡上的節點需要。

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

保存的數據更少，但這將使斑點或二進制大型對象的數量顯着增加。還有一個升級，使他們能夠開始增長，這本質上是每月活動的結果，稱為基於參數的升級。因此，這兩個斑點以及氣體限制都可以定期取消。因此，這將在第一層和第二層實現更大的可擴展性。以太坊，整個生態系統的可擴展性正在大幅增長，我們已經看到以太坊上的網絡通過qlift（一個快速上線的項目）明顯與Solana的交易相媲美或擊敗。Mega ETH的運行速度我認為就每秒交易量而言明顯超出。索拉納。Solana號碼實際上在第二次吞吐量的交易中包括了他們的投票機制，這不是用户發起的實際交易。因此，我們很快就會看到以太坊生態系統的總交易吞吐量。日食Solana正在做的事情，我們有可組合性增強，這將使不同的第2層和第1層之間的事務和操作能夠實現各種模式，並且它們之間的延迟非常低。因此，我們將開始看到正在構建的應用程序以大致相同的操作訪問多個第二層網絡和第一層網絡。

Joseph Chalom（SharpLink Gaming聯席首席執行官）

Fedor值得注意的是，如果你看看最新的數據，穩定幣可能是數字資產中增長最快的領域，擁有超過3000億美元，超過60%的穩定幣活動發生在以太坊及其生態系統上。上次我看到，以太坊的穩定幣活動量大約是Solana的10倍。超過80%的代幣化現實世界資產發生在以太坊上，我們相信這將成為下一個增長動力。如果你看看去中心化金融領域發生的高質量流動資產活動，你會發現大多數活動都發生在以太坊上。因此，儘管圍繞Solana進行了一些營銷和之前的炒作，但我們非常有信心機構的實際活動將由以太坊生態系統主導。

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

非常感謝另一個重要的一點是，許多用户不需要每秒增量事務吞吐量。許多網絡都有足夠的能力處理流量。許多用例確實需要的是可靠性，沒有什麼比得上該定理提供的10年來的連續中斷狀態。

B.萊利證券。（股票分析師）

非常感謝約瑟夫和團隊。欣賞所有的顏色並繼續。祝你好運。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自HC Wainwright的Kevin Dede。請繼續回答您的問題。

H.C.温賴特公司，LLC（股票分析師）

謝謝早上好。感謝接聽電話。魯賓先生，很抱歉在即將到來的升級上拖你后腿，但我很好奇，鑑於你的洞察力，你如何看待它們的進展。我知道合併曾多次被向右推，我想知道在您與金融服務機構的談判中，這種潛力是否會影響ETH與Solana的討論。

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

所以就能夠而言。土地按時升級。以太坊生態系統在這方面已經顯着成熟。以太坊基金會幾乎是一個全新的基金會。它正在激發如此多的新動力，它所解決的廣度和卓越的運營方式對於所有來自生態系統內部以及生態系統外部的觀察者來説都是令人難以置信的興奮。因此，我們的目標是每年對以太坊協議進行一次以上的重大升級，希望平均達到2次，今年我們有望實現這一目標。我們看起來已經步入正軌了。明年完成這一點。我們確實預計，在富薩卡之后，Glamados升級版可能會在12月Prosper登陸后六到八個月左右登陸。正如我之前指出的那樣，我們已經將一系列升級軌跡與主日程的主晚餐脱鈎，以便我們能夠按照自己的節奏升級斑點或二進制大型對象的數量。我們將能夠按照自己的節奏提高天然氣限制。因此，隨着時間的推移，我們將進行一些類似的萌芽和並行開發。與往常一樣，當我們開展工作時，我們正在為接下來的幾項重大升級做工作。這些事情需要時間，而且我們在許多不同的客户上有很多很多團隊，他們總是並行工作。升級從需要解決的優先級和線程的成熟度中進行選擇，以確定升級中實際會發生什麼。另外，是的，就金融機構如何影響以太坊升級周期而言，我認為金融機構開始成為以太坊生態系統認為有必要納入協議的強制功能。諸如減少樁隊列延迟的增強之類的事情是正在解決的非常重要的問題，我們已經編寫了規範來處理這個問題並從本質上解決這個問題。但除此之外，由於以滾動為中心的路線圖，金融機構的大部分活動將落在第二層。第二層有自己的升級計劃，通常有自己的技術。因此，這種模塊化使以太坊協議能夠擁有與使用第二層技術的不同機構的需求脱鈎的升級計劃和活動。因此，我們關注金融機構的需求不會造成延誤，而只是會推動改進。

B.萊利證券。（股票分析師）

當你看到整個以太坊生態系統和一些大型金庫公司的發展時，我的意思是，我知道你都知道，你自己咬我的，Ethan Zilla，ETH機器，都在積累大量。代幣的數量。您建議我們如何看待代幣發行的通脹特徵？

約瑟夫·魯賓（首席執行官）

我也可以跳進去。約瑟夫，你想開始嗎？不，喬，你為什麼不繼續代幣通貨膨脹，我會談論競爭或我所説的合作競爭。是啊因此，以太坊發行計劃預計年通脹率低於1%。我認為它略低於比特幣，大大低於Solanas，我認為確實如此。我忘記了是什麼，但可能在6%到8%之間。隨着以太坊變得越來越繁忙，每筆交易都會消耗以太幣。我們確實發行以太幣來激勵驗證者構建區塊，但您可以預計，如果實際上沒有燃燒，一年內可能發行的最大金額是1.5%左右，我們幾乎肯定會低於1%。我最近沒有看過，但我的猜測可能在0.7%或0.8%左右。請不要讓我這麼做。再説一次，隨着網絡變得越來越繁忙，我們將燃燒更多的以太網。當網絡非常繁忙時，我們將轉向淨零發行，而當網絡變得非常繁忙時，我們將轉向通貨緊縮。這不僅僅是以太坊網絡。第一層燃燒我們自己的以太。第二層線性網絡正在燃燒以太，我們希望看到其他項目採用這種機制並開始燃燒。不同網絡上的以太網也是如此。所以我的同事告訴我，我很接近以太坊的年通脹率中位數約為0.8%。

B.萊利證券。（股票分析師）

是的，我記得，是的，合併后通貨緊縮，天哪，我想要。説一段時間快一年了。是的，沒錯。

Joseph Chalom（SharpLink Gaming聯席首席執行官）

凱文，我只想從尖鋭的角度補充一句，您談到了以太坊生態系統中的一些競爭對手或同行數字資產金庫。我們認為這實際上非常積極，是對喬和我一直在談論的宏觀投資論點的驗證。合作競爭其實很好。自5月和6月以來，以太坊生態系統中推出這波數字資產國債以來，您看到的最重要的事情之一是，人們的思想分享和對話水平發生了徹底的變化，不僅是關於以太坊的，而且是關於機構採用的。我認為這種思想份額已經被比特幣和索拉納所失去了一段時間，我認為我們已經重新獲得了極點地位。我想説，我們正在努力在一些方面將自己與我們尊重的同齡人區分開來。一個是我們正在建設，因為我擁有一支最強大的內部團隊，他們擁有管理我們絕大多數eth、任何賭注的專業知識，當你可以在團隊中進行時，你會獲得更多收益，以造福我們的股東。因此，您每年不會向第三方資產管理公司支付1%、2%甚至更高的資產淨值。我們有選擇地使用它們。其次是我們的團隊，與共識的顧問一起，我們將在收益率生成方面實現差異化，尋找最佳機會，並以真正風險管理的方式做到這一點，因為我們有一支專家團隊和共識誰知道。如何做到這一點。我們將致力於北極星，這將提高E集中度，並確保在整個過程中，即使以太幣價格波動，我們也是透明的，並且我們始終會為投資者做正確的事情。所以我們歡迎競爭。這是對論文的驗證，我希望整個行業都做得很好，因為這不僅對以太坊生態系統非常非常好，而且希望對確保以太坊交易的以太坊的長期價格也非常好。

B.萊利證券。（股票分析師）

謝謝你，約瑟夫。欣賞它的顏色。我對代幣發行和燒錢的集體影響感到好奇。因為我。這意味着，在國庫中擁有如此巨大的積累，而不是在交易方面工作，這在以太幣的歷史上是前所未有的。但我欣賞它的顏色。謝謝你。就內部工作而言，這是否包括Sharplink在某個時候開始運行自己的驗證器節點？我

Joseph Chalom（SharpLink Gaming聯席首席執行官）

我想，你知道，我們在5月底、6月初開始了我們的ETH財政策略。你會看到我們近100%的ETH取得巨大進展，積累了超過30億美元的ETH，在生態系統中做了獨特的事情，例如我們與Consensus和Letts的合作和公告，旨在通過與Superstate的合作來代幣化我們的公共股權。我們在之前的電話中分享了這樣的信息，我們正在研究未來的運營模式是什麼，以及我們是否會採取行動來運營公司。我認為要展望未來，但我們對我們是否要驗證自己或利用第三方沒有發表評論，就像我們迄今為止通過合格的託管人和通過Liquid Staking所做的那樣。隨着時間的推移，我們將發展我們的運營業務。但今天的電話我們沒有什麼可分享的，凱文。但這個問題很好。

B.萊利證券。（股票分析師）

好吧，謝謝你。我想我確實在六月季度電話會議后問過你，所以我很感激。考慮到某種壓縮。導航的溢價，沙洛姆先生，想知道您如何看待發行優先股與轉換股。我瞭解您的金融服務能力和經驗，我重視您的意見。

Joseph Chalom（SharpLink Gaming聯席首席執行官）

當然，凱文。我認為通過結構、上市公司結構和數字資產金庫結構來實現這一目標的美妙之處在於，我們有許多工具可供我們籌集資本。迄今為止，這主要是通過發行普通股來實現的。您提到了另外兩種，可轉換債券和其他股票相關證券或媒體。工具箱中當然有一些工具可以使我們能夠從ETH波動性以及可能尋求該波動性的投資者中捕捉價值。在這兩種情況下，即使我們的交易低於淨資產淨值，我們也能夠發行這些資本結構，而不會稀釋股東。凱文，我們確實將這些視為我們在市場和股票回購策略的補充池。正如我之前所説，我們的儲備資產以太幣波動性實際上是一個優點。正如您所描述的，有很多方法可以將波動性貨幣化，同時增強流動性和ETH風險敞口。我們不會對今天關於股票回購或未來融資的電話發表評論，但這是我們工具箱中的兩個非常好的工具，我們正在不斷尋找這些機會，看看如何既籌集資本又讓自己能夠利用資產的波動性。皈依者和媒體都是我們正在考慮的工具。

B.萊利證券。（股票分析師）

棒了非常感謝先生們。感謝額外的顏色並祝賀取得的進展。

操作者

謝謝女士們先生們。我們允許提問的時間就此結束。我將請沙洛姆先生發表最后評論。

Joseph Chalom（SharpLink Gaming聯席首席執行官）

謝謝你們最后，我真的要感謝大家今天參加我們的會議，感謝你們對Sharply長期願景的持續支持和信心。我們真的為我們在第三季度取得的進展感到自豪，這是我們作為以太坊財資戰略的第一個完整季度，我們對未來的發展感到非常興奮。我需要感謝我們的團隊，他們在這段時間里堅持不懈地工作，建立、積累和抵押我們的ETH，並按照你所期望的風險管理方式，從我們資產負債表上數十億美元ETH的機構管理者那里進行。我們期待着與之交談。您再次參加我們的下一次財報電話會議。

操作者

謝謝今天的會議到此結束。此時您可以斷開線路。感謝您的參與。

此成績單僅供參考。雖然Benzinga認為內容實質上和方向上是正確的，但Benzinga不能也不保證本文內容的100%準確性。音頻質量、口音和技術問題可能會影響準確性，我們建議您在根據上述情況做出任何決定之前參考源音頻文件。

閲讀下一步：

圖片：Tomasz Makowski/Shutterstock.com