外賣大戰下的京東：Q3營收增長近15% 新業務虧損157億元|直擊業績會

《科創板日報》11月14日訊（記者 徐賜豪 黃心怡）11月13日晚間，京東集團發佈2025年第三季度財報，期內業績呈現出增收不增利局面。

財報顯示，京東集團第三季度實現營收2990.59億元，相較於去年同期的2603.87億元同比增長14.9%。

不過受累於激烈的外賣競爭，包括外賣在內的新業務三季度虧損157.36億元。

在利潤方面，京東比去年依然有較大幅度下滑。財報顯示，2025年第三季度，歸屬於公司普通股股東的淨利潤為53億元，去年同期為117億元；非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東的淨利潤為58億元，去年同期為132億元。

「目前外賣業務整體還處在戰略佈局的第一階段。」京東集團CEO許冉在業績會上表示，最終外賣業務是一個獨立生存的業務，而且更加重要的是京東外賣的業務會深植於整個京東的業務生態，包括在用户端、供給端、履約端和現有業務深度融合和協同。

外賣在內的新業務收入同比增長213.7%

分業務來看，支撐京東基本盤的傳統強項京東零售保持穩健增長。第三季度來自京東零售營收為2505.77億元，佔集團總收入的83.78%，同比增長11.37%；經營利潤為148億元，而去年同期為132億元；經營利潤率為5.9%，而去年同期為5.2%。

京東物流第三季度貢獻了550.84億元，同比增長24.1%；經調整后淨利潤達20.2億元，保持了營收與利潤的雙增長態勢。

受「外賣大戰」持續發酵影響，京東包括外賣在內新業務在第二季度經營虧損已超140億元，進入第三季度后，該業務虧損進一步擴大至157.36億元，持續的市場競爭仍對其盈利表現形成壓力。

值得關注的是，新業務收入端已顯現回暖跡象。三季度新業務收入達155.92億元，較去年同期的49.7億元激增213.7%，環比二季度的138.52億元也增長12.56%。

高速增長背后是市場需求的有效釋放。為支撐新業務發展，京東三季度營銷費用顯著上升，財報顯示，從去年同期的100億元增至211億元，同比增幅110.5%，營銷費用率也從3.8%躍升至7%，財報明確指出費用增長主要源於新業務推廣。

針對投資者關心的外賣業務，京東CEO許冉在業績會上表示，目前外賣業務仍處於戰略佈局第一階段，核心目標是在品質外賣領域建立清晰用户心智並搶佔市場份額。

「我們將聚焦品質服務，深耕現有高質量用户羣體，同時積極拓展新用户。」許冉業績會上強調稱，京東將以長期視角推進戰略規劃，平衡投入與產出，打造可持續的商業模式，在追求單量增長的同時，逐步釋放規模效應，最終實現外賣業務的獨立生存。

更重要的是，外賣業務正深度融入京東生態。據京東高管在業績會上透露，外賣帶來的新用户轉化率逐月提升，最早一批外賣用户向其他業務的轉化率已接近50%。

「外賣用户的跨品類購物行為不斷加強，尤其在商超生活服務日用品領域表現突出，不僅為集團帶來新流量，也提升了老用户的購物頻次。」上述京東高管在業績會上透露，京東已成立專門團隊，加快推動外賣業務與核心零售在跨品類購物及營銷方面的協同，釋放生態協同價值。

國際化加速

今年以來，京東集團加速推進國際化戰略，在物流、零售併購及跨境電商等領域多點突破。

物流領域，今年6月京東物流在沙特推出自營B2C品牌JoyExpress以來，JoyExpress能夠提供當日達、次日達服務，還配套貨到付款、本地客服支持。據悉，訂單量已經實現近700%的增長。

零售併購方面，京東動作頻頻。

7月31日，京東通過全資子公司向歐洲消費電子零售巨頭MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY AG發出自願公開收購要約，擬以每股4.60歐元現金收購其全部已發行股份，目前該交易已獲德國相關部門批准。

8月，京東完成對香港佳寶食品超級市場的收購，併成立創新零售-佳寶業務部，由佳寶創始人林曉毅出任負責人，進一步完善香港市場佈局。

跨境電商板塊同樣表現亮眼。

京東全球購啟動「百億千品」新增長計劃，未來三年將引入1000個海外品牌。11.11期間，京東全球售核心數據爆發，重點覆蓋的日本、韓國、新加坡等六國成交額與訂單量同比均超100%；跨境包郵服務升級覆蓋的13個國家，成交額同比突破300%，平臺下單用户數增幅超400%。

「國際化是京東最重要的長期戰略之一。」京東集團CEO許冉在財報業績會上表示，在模式上會與傳統的傳統電商有所不同，京東會更多的依託供應鏈能力來發展本地電商的策略，具體的包括持續的豐富商品供給與更多全球的優質品牌去建立合作，在物流方面持續提升配送效率和穩定性。

「整體上來看，國際業務的投入相對可控，我們會控制好投入的節奏和規模。」許冉在業績會上上表示，京東會堅持穩健的財務紀律動態調整。

加強AI佈局

第三季度，京東物流發佈了「京東物流超腦2.0」、「異狼」具身機械臂等產品，目前從「智狼」機器人使用規模位居全行業首位，「異狼」具身機械臂已經在京津等地區分揀中心加速普及。

雙11期間，京東物流超腦大模型2.0累計調用量為19億次，與 「狼族」 機器人軍團形成協同。24座智狼倉規模化運營；異狼機械臂集羣24小時不間斷作業，抓取包裹量突破歷史峰值；無人車站點部署量同比暴漲超10倍，總接駁次數同比增長超6倍，並在沙特完成「人機CP」履約測試。截至目前，物流全鏈條環節的自動化覆蓋率突破95%。

除了物流外，京東健康、京東工業也在開展AI佈局，京東健康發佈全新的「AI醫院1.0」，以實現AI驅動的「醫檢診藥」服務閉環。京東工業發佈行業首個工業供應鏈大模型JoyIndustrial，同步推出覆蓋汽車製造、鋼鐵冶金、能源電池及機器人等領域的十大場景專屬方案。

在財報業績會上，京東集團CEO許冉表示，相信AI帶來巨大發展機遇和業務模式變革的巨大價值。目前京東在基礎設施、模型、平臺、場景、產品層面構建完整的AI能力體系，也規劃在未來三年將持續投入帶動各個產業，共同形成萬億規模AI生態。

在應用上，許冉認為，京東的差異化優勢是擁有諸多落地場景，包括零售、物流、健康、工業等。比如在零售領域，為商家提供AI助手、廣告智能投放的智能體等，幫助其在營銷投放、客服、供應鏈管理等領域降本增效，還提出了智能搜索的推薦功能等。