選項角：隨着華盛頓重新開放，達美航空剛剛發出罕見的量化信號

達美航空公司（紐約證券交易所代碼：DAL）及其行業同行在周中交易期間獲得了大幅提振，因為美國政府關門協議的進展表明航空旅行領域的干擾可能會緩解。然而，對於數據驅動的期權交易員來説，真正的消息是，DAL股票短暫閃現了罕見的量化信號，這意味着該航空公司的前景積極。

在根本方面，大部分注意力都集中在為經過數周的政治僵局后在1月30日之前重新開放政府鋪平道路的框架上。爭議的核心是醫療補貼，長期以來，這一直是華盛頓有爭議的口號。由於當時沒有達成協議，僵局擾亂了全國的基本服務，包括交通部門。

然而，隨着美國參議院通過一項兩黨協議，幫助鋪平更清晰的道路，DAL股價和其他航空公司證券飆升。此外，交通部長肖恩·達菲最近敦促空中交通管制員重返工作崗位，並向他們保證，他們將在政府重新開放后「24至48小時」內收到「70%的工資」。

此外，唐納德·特朗普總統也加入了進來，為政府關門期間沒有缺勤一天的ATC提供了10，000美元的獎金。作為迴應，DAL股價周三上漲近5%，突破了60美元的心理關口。

儘管如此，儘管頭條新聞如此，但人們對關閉協議的熱情在很大程度上已經融入了達美航空的股票。展望未來，這是一個罕見的量化信號，可能會引起潛在投機者的興趣。

表明股市並非純粹有效的最明顯指標之一是企業價值的潛在波動。如果所有可用信息都被定價為特定證券，那麼除了即時進入系統的新的、不可預測的信息之外，就沒有理由出現波動。

然而，信息傳播並不一致，行為反應--恐懼、貪婪、錨定、羊羣--也不一致。與流動性和壓力動態等其他結構性考慮因素相結合，這些多個變量混合在一起，產生了交易員猜測的波動。

現在，傳統的基本面和技術分析方法的問題在於，這些框架是幾乎完全基於提出主張的人的假設。不同的專家可以查看相同的利潤表或價格圖表，並經常得出不同的（有時是相互矛盾的）結論。

相比之下，定量方法不是基於假設的，而是觀察的。一旦建立規則集，基本分析就與經驗計算聯繫在一起。因此，其含義與用户無關，因為多個分析師--只要他們遵守相同的規則--就會得出相同的觀察結論。

就DAL股票而言，使用俄羅斯公理（將價格行為視為離散化、可測量的概率空間）可以計算遠期10周中位數回報率。按照分配曲線排列，預計結果在56.20美元至61.80美元之間（假設周二收盤時錨點為57.74美元）。此外，主要價格聚集可能會發生在58.30美元。

上述評估代表了基於2019年1月所有匯總序列的預期。然而，截至周二收盤，DAL股票閃現出罕見的、高度分配的量化信號，證券以3-7-D形式排列;也就是説，在截至周二收盤的10周內，DAL打印了3周上漲、7周下跌，總體呈下降趨勢。

在這一特定信號下，DAL股票的厚尾風險可能會延伸至近54美元。然而，厚尾獎勵預計將達到70美元。最重要的是，3-7-D條件下的價格聚集可能主要在64.30美元左右。

換句話説，正常條件下的聚集或分組效應與周二會議結束時閃現的情況存在10.29%的差異。稱其為定價低效率或信息套利，量化方法可以識別出預期差距，而基本面和技術分析是視而不見的。

根據上述市場情報，存在幾個可能會吸引投機者的想法。然而，可以説最引人注目的交易是將於12月19日到期的62.50/65.00看漲價差。該交易涉及購買62.50美元的看漲期權，同時出售65美元的看漲期權，支付的淨借記為102美元（最多可損失）。

如果DAL股票在到期時上漲至第二回合執行價（65美元），則最高利潤為148美元，派息率超過145%。此外，盈虧平衡價為63.52美元，這是基於上述集羣預測的背景現實目標。63

首先，這項交易很誘人，因為觸發最大賠付的65美元罷工完全屬於與3-7-D信號閃爍相關的結果的分配範圍內。現在，假設DAL股票繼續上漲，該證券可能會以4-6-D序列的形式完成，這具有不同的含義。

然而，這里的論點是，在短暫的時刻，DAL是在高度分配的狀態下構建的。交易員歷來認為這種結構具有良好的價值，因此，假設該股有很大的機會從當前水平向上。

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