高盛預計到2030年標準普爾500指數將達到9，000點-但真正的繁榮在於其他地方

高盛為長期股票投資者描繪了一幅看漲的景象，預測未來十年美國股市將帶來穩健的回報，但也指出海外市場正在醖釀更強勁的漲幅。

在周三發給客户的一份報告中，這家投資銀行預計標準普爾500指數到2030年將達到9，000點，到2035年將達到11，100點，但增長更快的新興市場將出現最大漲幅。

高盛對標準普爾500指數的10年期基本案例（由先鋒標準普爾500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）追蹤）是6.5%的年化回報率，主要基於6%的年每股收益（每股收益）增長、1.4%的適度股息以及1%的年估值拖累。由於高起價倍數。

這是一個堅實但低於歷史平均水平的前景。6.5%的年化回報率在該指數自1900年以來的10年回報分佈中排名第27百分位。

經通脹調整后，實際回報率估計下降至每年4%，達到過去實際結果的第33百分位。

高盛首席全球股票策略師彼得·奧本海默（Peter Oppenheimer）表示，盈利增長仍然是回報的主要引擎，美國企業不太可能再次受益於過去幾十年推動利潤率走高的同樣水平的順風。

這位專家表示：「我們預測未來10年標準普爾500指數的平均年總回報率為6.5%，上行和下行情景顯示範圍為3%至10%。」

「當前美國股市的極端集中度增加了長期股市預測的不確定性，」他補充道。

報告中最引人注目的部分是高盛對新興市場的樂觀情緒，預計未來十年新興市場股票以當地貨幣計算的年回報率將達到10.9%，以美元計算的年回報率將達到12.8%，幾乎是標準普爾500指數預期漲幅的兩倍。

這種看漲觀點的基礎包括每年8.7%的每股收益增長、2.9%的股息收益率以及改善公司治理和資本效率，特別是在印度、中國和韓國等市場。

在結構性GDP強勁和有利的人口結構推動下，印度預計將實現最強勁的盈利增長，未來十年平均年增長率為12.6%。

高盛預計，政策驅動的股東改革將推高整個地區的股息支付和回購。

iShares MSCI新興市場ETF（NYSE：EEM）追蹤的MSCI新興市場股息收益率預計將從目前的2.5%上升至2035年的3.2%。

即使估值適度壓縮，除日本外的亞洲地區預計將實現10.3%的年回報率，並得到9%的每股收益率和2.7%的股息收益率的支持。長期以來被視為落后國家的日本預計將實現8.2%的年回報率，得益於6%的每股收益增長以及政策轉變導致的股東回報率的改善。

奧本海默寫道：「我們預測MSCI新興市場指數（MXEF）未來10年的年化本幣總回報率將達到10.9%，該指數在關鍵地區中是最高的。」

高盛預測的一個關鍵因素是美元貶值，該公司預計美元將在未來十年穩步貶值。

從歷史上看，美元疲軟與非美國股市表現優異同時發生，為全球多元化投資者增加了額外的機會。

此外，這家投資銀行認為人工智能作為一股全球力量的長期影響，其好處遠遠超出了美國科技巨頭。

「多元化到美國以外，並向新興市場傾斜，」奧本海默説。

他補充説：「我們預計名義GDP增長率上升和結構性改革將有利於新興市場，而人工智能的長期效益應該是廣泛的，而不是僅限於美國技術領域。」

最重要的是，高盛的信息很明確：雖然標準普爾500指數仍然是全球投資組合的基石，但尋求更高長期回報的投資者應該考慮增加對新興市場和亞洲市場的投資，這些市場的增長、改革和股東價值創造預計將在未來幾年加速。

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