一把清空英偉達，軟銀這是沒錢燒了？

據彭博社當地時間11月11日報道，軟銀集團以58.3億美元的價格出售了其持有的全部英偉達（NVDA.US）股份。這一把清空的背后，對軟銀集團的創始人、CEO孫正義來説，究竟是因為人工智能發展的泡沫化擔憂，還是因為其人工智能項目太燒錢？

純獲利58.3億美元

2017年，軟銀以約40億美元買入英偉達近5%的股份，成為其大股東之一。但2019年，軟銀以70億美元清空全部持股，錯過英偉達后續股價的暴漲。

2024年，軟銀再次加碼英偉達。2024年四季度持倉10億美元，2025年一季度將其英偉達持倉增至約30億美元。另一方面，英偉達的總市值屢創新高，繼2024年一季度總市值突破2萬億美元后，又在同年6月份突破3萬億美元，2025年7月，成為全球首家4萬億美元市值公司，在不久前的10月29日，總市值突破5萬億美元，再創全球上市公司市值的歷史新高。

2025年11月12日，軟銀集團以58.3億美元的價格出售了其持有的全部英偉達股份。

前一日，軟銀集團的財報會上，軟銀高管迴避了有關人工智能行業是否存在投資泡沫的問題，並表示此次出售與英偉達本身無關，而是一項必要的融資措施。

「我無法斷言我們是否身處人工智能泡沫之中。」軟銀首席財務官后藤義光在11月11日的財報電話會議上表示，軟銀出售英偉達股份「是爲了將資金用於我們的融資」，但並未詳細説明。

財聞估算，軟銀2017年買入並持有英偉達至2019年清倉，至少獲利30億美元，第二次投資2024年增持並清倉，根據公開信息顯示，獲利至少28.3億美元。累計來看，軟銀從英偉達的投資中獲利約為58.3億美元。

野心勃勃的人工智能領軍人

據彭博社報道，孫正義一直在減持英偉達的股份，以支付眾多人工智能項目的費用，這些項目包括了與OpenAI和甲骨文公司合作的星門計劃（Stargate）數據中心，以及在美國的機器人制造基地。

軟銀在人工智能項目和機器人項目可謂野心勃勃。單就2025年，軟銀在人工智能項目上的投資可以用豪擲來形容。

值得注意的是，軟銀透露，公司在6月至9月期間出售了價值91.7億美元的T-MOBILE股份，以籌集資金，全面押注ChatGPT開發商OpenAI的投資。加上此次清倉英偉達的58.3億美元，已合計套現150億美元。

此外，美國總統特朗普在2025年1月高調宣佈的星門計劃，即軟銀、OpenAI以及甲骨文公司的合資項目。2025年9月，軟銀攜手OpenAI、Oracle宣佈新建五座AI計算基地，擴建星門。星門計劃原計劃要在2025年底前確保5000億美元的到位並提供10GW的AI算力。新的擴建計劃，不僅會令原計劃大大提前，也倒逼着軟銀這位金主儘快注資。

2025年3月，軟銀宣佈將以65億美元的全現金交易收購Ampere Computing，以增強其在人工智能和高性能計算領域的投資。此次收購預計將於2025年下半年完成。

除了以上幾筆大額投資外，2025年8月18日，軟銀宣佈向英特爾（INTC.US）進行20億美元的股權投資。軟銀還投資了Anthropic、Stability AI等生成式人工智能公司，這些公司在自然語言處理、圖像生成等領域具有先進的技術和創新的應用場景。

機器人業務也是軟銀下注的重頭。2025年10月9日，軟銀集團宣佈將以54億美元收購ABB機器人部門。此前，2025年1月軟銀曾被報道，正洽談向Skild AI 投資5億美元。

Skild AI是一家軟件公司，致力於構建機器人基礎模型，目前估值達40億美元。該公司的人工智能模型可以應用於各種類型的機器人。

事實上，早在2021年，軟銀就已經收購AutoStore40%的股份。AutoStore是全球領先的機器人和軟件公司，也是物流自動化領域的創新者，其研發的倉儲機器人系統可大幅提升倉儲效率。

外媒評論，孫正義的一系列舉措，包括星門計劃的部署以及投資1萬億美元打造人工智能製造中心，讓這位億萬富翁得以與美國總統特朗普、臺積電，以及韓國多家企業展開密切的合作。軟銀一直通過利用其在OpenAI和美國芯片設計公司Ampere Computing LLC等行業關鍵企業的股份，成為人工智能生態系統中的領軍企業。

亮眼財報和投資者的擔憂

大手筆的投資也帶來了亮眼的報表。11月11日，軟銀公佈了2025財年第二季度（2025年7月-2025年9月）的財報，新財季淨利潤高達2.5萬億日元（約合162億美元），遠超分析師平均預期的4182億日元。后藤表示，自軟銀投資OpenAI以來，其市值已增長146億美元。

彭博行業研究分析師柯克·佈德里表示，軟銀有望實現自2020年以來最高的年度利潤。

「出售價值58億美元的英偉達股票，凸顯了該公司在持續推進人工智能投資計劃的同時，擁有充足的流動性，」他補充道。

此次出售英偉達股份，正值人們關注大型科技公司在人工智能項目上的鉅額支出（預計未來幾年將超過1萬億美元）是否能夠帶來相應的回報之際。

11月12日，軟銀在東京的股價一度擴大至9%，截至收盤，軟銀跌幅3.46%，凸顯出投資者對科技公司過高的估值仍然感到擔憂。隔夜美股方面，英偉達股價在美股交易中也一度下跌3.9%。截至美股11月11日收盤，英偉達股價下跌2.96%，總市值4.69萬億美元。