非洲不再出口礦石？資源民族主義覺醒，中澳鐵礦石博弈迎來歷史性轉折——非洲礦產政策轉型重塑全球礦業格局淺析

（來源：上林下夕）

非洲國家正以資源為武器，在全球礦業版圖上劃下新的界限。

     「我們不接受旅行禁令，不接受同世貿組織規定毫不相關的關税！」非盟委員會主席優素福在第17屆美非商業峰會上的發言，代表了非洲國家在礦產資源問題上的集體覺醒。

      在2025年這場國際會議上，多位非洲領導人明確表示，非洲希望其關鍵礦產帶來的是就業，而不僅是美元。

     非洲國家不再滿足於單純出口原材料，而是要通過本土化政策在全球價值鏈中佔據更有利位置。這一轉變正引發從鐵礦石到鈷、鋰等關鍵礦產的全球供應鏈重構，其中尤以中澳鐵礦石博弈的歷史性轉折最為引人注目。

01 資源覺醒：非洲礦產政策轉型的深層動因

     非洲大陸擁有全球約30%的關鍵礦產儲量，卻長期陷入「資源詛咒」的困境。國際能源署預測，到2040年，全球對關鍵礦產的需求將增長一倍以上，其中鋰需求將增長40多倍，石墨、鈷和鎳的需求約增長20-25倍。

     這一預期觸發了非洲國家的資源民族主義思潮。2025年10月1日，博茨瓦納頒佈《礦山和礦產法-2024年修正案》，將政府可選股權從15%提升至24%，並強制要求「在可行情況下」在博茨瓦納境內完成加工。

      非洲國家政策調整的背后，是他們對資源價值認知的根本轉變。據非洲開發銀行報告，即便是被統計為「本地採購」的部分，真正屬於贊比亞所有或管理的企業僅佔13%。這表明，本土化政策必須與能力建設同步，才能實現真正意義上的資源自主。

      非洲礦業政策的轉型並非孤立現象，而是全球資源格局重構的重要組成部分。從印尼的鎳礦出口禁令到智利的鋰礦國有化提案，資源國正在全球範圍內形成一種集體行動，旨在從礦產資源中獲取更大利益。

02 法律武器：非洲礦產政策調整的多維分析

      非洲國家正通過系統性法律調整，重塑與外國投資者的關係。以下表格詳細匯總了主要資源國的政策動向：

表：非洲主要國家礦業政策調整對比

國家	政策調整要點	實施時間	本土化要求
剛果（金）	國家乾股從5%升至10%，鈷列為戰略礦種，權益金費率10%	2018年礦業法修訂	本國籍自然人持股至少10%
贊比亞	銅權益金實施階梯費率（5.5%-10%）	2018年修正案	本地採購比例目標40%
南非	黑人經濟振興股權要求從26%提高至30%	2018年採礦憲章	管理層弱勢羣體比例50%
津巴布韋	國家無償獲得26%乾股，計劃本地化比例從25%提至80%	2023年新政	重點產業鏈高度本地化
博茨瓦納	政府可選股權從15%升至24%，強制本土加工	2025年10月	公民優先持股

     這些政策調整共同指向三個維度：股權控制、税費調整和本地加工。在股權控制方面，絕大多數非洲國家現在都佔有乾股，比例在10%～20%的區間內。在税費方面，非洲主要國家的礦業有效税率已經達到27%～52.2%，平均值為42.7%～43.8%，在全球範圍內屬於偏高水平。

      本土加工要求成為另一個重要趨勢。布隆迪《採礦法》第12條明確規定所有礦物須經富集或精煉后方可出口。這類政策在短期內可能導致礦產供應緊張，長期則可能推動全球冶煉產能向資源地轉移。

      非洲國家在環保和社會責任方面的要求也日益提高。非盟《非洲綠色礦產戰略》要求新建礦山必須提交閉坑復墾方案，並建立ISO認證環境實驗室。這些措施在提升礦業開發標準的同時，也增加了企業的合規成本。

03 全球影響：供應鏈重構與大國的博弈

      非洲礦產政策轉型正推動全球供應鏈從效率優先轉向安全與韌性並重。這一轉變在大國博弈中尤為明顯。

大國博弈態勢分析

      主要大國在非洲的礦產競爭呈現多元化策略。美國通過「洛比託走廊」項目，計劃投資40億美元建設長1300公里的鐵路線，將鈷和銅等關鍵礦產從非洲內陸運輸到海岸地區。

     日本則與英國建立合作框架，共同投資非洲礦產開發，利用英國在英聯邦國家的網絡確保自身權益。

      海灣國家憑藉資本優勢快速切入非洲市場。沙特在2023年承諾在未來5年內向非洲採礦項目投資100億美元。2024年1月，沙特與剛果（金）、埃及和摩洛哥簽署了礦業投資諒解備忘錄。

關鍵礦產供應鏈區域化重組態勢

表：關鍵礦產供應鏈區域化重組態勢

區域	主要策略	重點礦產	代表性項目	供應鏈影響
中國-剛果（金）	基建換資源全產業鏈控制	鈷、銅	TFM銅鈷礦、華友鈷業冶煉廠	控制全球70%鈷供應，主導電池材料供應鏈
歐盟-納米比亞	ESG標準綠色認證	鋰、稀土	鋰礦溯源系統、綠氫技術交換	設立市場準入壁壘，推高合規成本
美國-贊比亞	技術合作盟友聯動	銅、鈷	洛比託走廊、TechMet投資	構建去中國化供應鏈，分散地緣風險
海灣國家-多國	資本直接投資港口物流整合	銅、鎳、鈷	莫帕尼銅礦、剛果（金）鈷礦	打破傳統格局，加速資源爭奪

對全球礦業公司財務表現的影響

      非洲礦產政策轉型已直接影響全球礦業公司的財務表現和估值模型。據行業分析，礦業公司在非洲項目的資本回報率可能下降3-5個百分點，主要源於税費增加和合規成本上升。

     大型礦業公司如嘉能可、力拓和必和必拓在財報中均提及非洲政策變化的影響。一些公司已開始對在剛果（金）、贊比亞等國的資產進行減值測試。同時，資本市場對非洲礦業項目的估值邏輯也在調整，更強調政策風險和本地化成本。

      然而，這一轉變也為能夠適應新環境的公司帶來機遇。那些早期投資本地加工能力、與當地社區建立良好關係的企業，正獲得更穩定的供應鏈和更低的操作風險。

04 中澳博弈：鐵礦石談判的歷史性轉折

     中澳鐵礦石博弈在2025年9月迎來歷史性轉折。在最新一輪鐵礦石價格談判中，由於在價格和結算方式上始終無法達成一致，中國代表對澳大利亞鐵礦巨頭必和必拓公司表示：「如果不同意用人民幣結算，那麼中國所有鋼企將停止進口必和必拓的鐵礦石。」

     這一最后通牒標誌着延續二十年的鐵礦石定價權博弈進入新階段。令人意外的是，一向強硬的必和必拓，不出一個月就服軟了。這一轉變背后是中國通過多年佈局，特別是通過多元化供給、人民幣結算、統一採購三路並進，終於取得了主動權。

中國的破局之道

     中國在2022年成立了一家新的央企，承擔起統一鐵礦石採購、談判與供應的責任，成為中國鋼鐵行業對外交涉的唯一代言人。這一舉措有效解決了過去中國鋼企眾多、各自為政、被分化的困境。

     同時，中國加速推進幾內亞西芒杜鐵礦項目的開發。西芒杜鐵礦已探明儲量超過22.5億噸，品位高達65%，遠超澳大利亞主流鐵礦。2025年11月，載有首批西芒杜鐵礦石的輪船從非洲港口發出，雖然航行時間是澳大利亞的三倍，但這些礦石是從中國自己的礦廠中挖出來的，戰略意義重大。

      人民幣國際化結算成為此次博弈的另一個關鍵因素。中國在過去長期用美元計價和結算鐵礦石進口，帶來了巨大的金融風險。此次成功推動人民幣結算，不僅有助於降低匯率風險，更是人民幣國際化的重要里程碑。

非洲礦產政策對中澳博弈的影響

      非洲礦產政策轉型對中澳鐵礦石博弈產生深遠影響。西芒杜項目全面投產后，年產量將達到1.2億噸，預計到2028年佔中國鐵礦進口量的10-15%。這將顯著增強中國在與澳大利亞鐵礦石談判中的議價能力。

      同時，中國成立礦產資源集團，代表全行業進行鐵礦石採購談判，改變了以往分散採購的模式。隨着西芒杜等非洲鐵礦項目的開發，中國有望逐步打破澳大利亞力拓、必和必拓和巴西淡水河谷三巨頭的定價壟斷。

      非洲鐵礦開發還帶動了基礎設施輸出新模式。西芒杜項目配套的650公里鐵路和馬塔康港，是中國在非洲建設的首條鐵礦石專用出口通道。這種「資源-基建-融資」一體化模式，既滿足了非洲國家的發展需求，又保障了中國的資源安全。

05 趨勢展望：資源民族主義的全球重構效應

       非洲礦產資源戰略轉型標誌着全球資源權力格局的深刻調整。這一轉型不僅影響全球供應鏈佈局，更將重塑大國博弈的規則。

       非洲國家通過區域合作（如非洲礦產戰略小組）統一定價權，試圖逐步擺脫「原料附庸」角色。這種合作正在產生實質性影響，例如在鑽石領域，博茨瓦納與納米比亞等國正協調政策，以增強對全球市場價格的影響力。

      全球產業鏈重構也在加速推進。中、美、歐三大勢力在非洲的競爭將加速新能源供應鏈的多元化與區域化佈局。美國試圖通過《通脹削減法案》構建排除中國的供應鏈體系，而歐盟則憑藉嚴格的ESG標準設置市場準入壁壘。

       新型合作範式正在形成。單純資源掠奪模式難以為繼，技術共享、基建聯動、綠色轉型成為未來礦產合作的核心。中國在非洲推廣「光伏+儲能」的礦區微電網模式，降低柴油發電成本，同時滿足綠色礦山標準，便是這一趨勢的體現。

      非洲能否將資源潛力轉化為發展動力，關鍵在於能否平衡「短期收益」與「長期產業培育」。政策連續性和基礎設施瓶頸是主要挑戰。而大國則需要摒棄零和思維，轉向互利共贏的可持續資源夥伴關係。

       洛比託走廊的建設進程象徵着這場變革的規模。這條長1300公里的鐵路線，將把鈷和銅等關鍵礦產從非洲的內陸深處運輸到海岸地區。走廊完工之后，現在需要40多天才能完成的公路旅程未來只需40個小時。

      更大的變革已在醖釀。非洲大陸自由貿易區（AfCFTA）的全面實施，預計將使非洲製造業出口增長62%，並使非洲大陸的出口增長81%。一個更加一體化、更具議價能力的非洲，將不再滿足於在全球礦業價值鏈底端提供原材料。