港股開盤：恆生指數漲0.22%，恆生科技指數漲0.26%

華盛資訊11月12日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.22%，國企指數漲0.30%，恆生科技指數漲0.26%。

恆指成分股中，京東健康漲1.71%，攜程集團-S漲1.41%，網易-S漲1.36%；阿里巴巴-W跌2.06%，康師傅控股跌1.41%，恆隆地產跌0.55%。

科指成分股中，小鵬汽車-W漲2.12%，聯想集團漲1.11%，海爾智家漲1.00%；蔚來-SW跌4.10%，華虹半導體跌1.33%。

板塊方面

出海概念走勢分化，攜程集團-S漲1.41%，網易-S漲1.36%，海爾智家漲1.00%，安踏體育漲0.49%，比亞迪股份跌0.00%。

ChatGPT走勢分化，快手-W漲0.86%，騰訊控股漲0.77%，京東集團-SW漲0.08%，阿里巴巴-W跌2.06%。

大行最新觀點

招銀國際：全球PCB和CCL產業正處於由AI基礎設施投資浪潮推動的結構性上行周期的早期階段

招銀國際認為，全球PCB和CCL產業正處於AI基礎設施投資推動的結構性上行周期早期階段，呈現高性能與標準產品分化特徵。該機構預計PCB市場2025年將反彈12.8%，CCL板塊2024年已實現18%增長並展現更強定價能力。AI高性能需求帶來的產品結構升級將支持龍頭廠商實現價格韌性與利潤率擴張。

建銀國際料明年中國壽險行業運營表現將保持良好

建銀國際指出，年初至今MSCI中國壽險指數絕對回報達45%，近1月漲幅13%，跑贏MSCI中國指數9個百分點。該行預計2026財年中國壽險行業運營表現將保持良好，儲蓄遷移推動新業務價值擴張，股市向好提升投資收益，行業高景氣有望延續。建議配置業務動能強勁、估值合理的中國壽險H股，以及具備補漲空間的太保H股。

中金公司：創新葯出海趨勢明確，藥品先行器械等同樣可期

中金公司發研報稱，中國創新葯產業已進入2.0時代，從"引進模仿"轉向"創新輸出"，創新出海趨勢明確，器械等其他品類出海同樣值得期待。2025年醫療反腐影響逐步緩和，反內卷政策在藥品集採層面有所體現，仿製藥集採價格錨點松動，不再唯低價是取。該行建議採用啞鈴策略，一方面看好醫療科技進取屬性，包括創新葯突破國際化及AI+醫療發展；另一方面關注傳統板塊防守屬性，在國企改革和科技創新推動下，醫藥國企有望迎來新一輪高質量發展周期。

中國銀河：伴隨傳統銷售旺季到來 Q4挖機內銷整體將保持穩健

中國銀河證券研報顯示，10月工程機械行業表現分化，挖掘機銷售18096台同比增長7.77%，其中內銷增速放緩至2.44%，出口保持12.9%增長；裝載機銷售10673台同比大增27.7%，內外銷均表現強勁。電動化率持續提升至25.36%。9月工程起重機各品類內銷增速同比環比均走強，叉車內銷增速達29.3%，升降工作平臺降幅收窄。該行認為雖挖機內銷增速回落且開工數據仍顯疲弱，但隨旺季到來Q4內銷將保持穩健，非挖板塊持續回暖，海外市場在庫存消化和政策刺激下復甦向好。

中金公司：在政策和技術雙輪驅動下 水下機器人市場有望迎來快速發展

中金公司發研報指出，全球水下機器人市場規模有望由2024年的94億美元增長至2030年超600億美元，年複合增長率約36.30%；中國市場預計由14億美元增長至140億美元，年複合增長率約46.27%。目前我國水下機器人研製參與者包括沈自所、中船702所等科研院所，以及深之藍、博雅工道等民企。2024年中國市場應用結構中，海洋工程佔35%、水產養殖佔20%。隨着"海洋強國"戰略推進和2025年政府工作報告首次將"深海科技"納入新興產業領域，在政策和技術雙輪驅動下，水下機器人市場有望迎來快速發展。

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