行業跟蹤 2025Q3汽車行業基金重倉比例轉為低配

投資要點：

SW汽車2025年Q3基金持股總市值同比/環比均有所下降，板塊由超配轉為低配。2025年Q3，公募基金重倉SW汽車行業的總市值為1,039.78億元，環比下降15.41%，同比下降20.64%；佔基金重倉A股市值規模的比重為3.13%，環比減少1.62pct，同比減少1.47pct；低配比例為1.15%，環比減少1.69pct。

SW汽車行業2025年Q3基金持倉比例排名較為靠前，但超配比例位於市場較后水平。2025年Q3，SW汽車行業基金持倉市值佔比為3.13%，在31個申萬一級行業中排名9；低配比例為1.15%，在31個申萬一級行業中排名23，排名較為靠后。

2025年Q3持倉集中度持續回落。從持倉集中度來看，2025年Q3公募基金重倉SW汽車行業市值TOP5、TOP10和TOP20個股的持倉市值合計分別為335.79億元、550.63億元、789.00億元，持倉市值佔比分別為32.29%、52.96%、75.88%，分別環比-17.36、-11.26、-3.27pct，持倉集中度持續回落。

從持股市值排序看，前十大重倉股除比亞迪外股價均有所上漲。持股市值方面，SW汽車行業2025年Q3公募基金重倉的前十個股分別為比亞迪、福耀玻璃、九號公司、新泉股份、拓普集團、春風動力、浙江榮泰、賽輪輪胎、雙環傳動和江淮汽車，主要由汽車零部件、乘用車、商用車和摩托車及其他標的組成。行情表現方面，前十大重倉股中各板塊標的表現較好，除比亞迪微跌外，其余標的整體上漲，其中浙江榮泰漲幅超100%。

從各個細分板塊重倉個股來看，（1）汽車零部件板塊：個股持倉市值方面，持倉市值前五分別是福耀玻璃、新泉股份、拓普集團、浙江榮泰和賽輪輪胎，持倉變動有所分化，其中福耀玻璃和賽輪輪胎持股數量下降，其余公司持股數量均有所增加；（2）乘用車板塊：上汽集團獲較多增持，比亞迪、賽力斯、長安汽車和長城汽車均遭減持；（3）商用車板塊：持倉市值前五分別是江淮汽車、宇通客車、中國重汽、中集車輛和福田汽車，前五大重倉個股均遭減持；（4）摩托車及其他板塊：持倉市值前五分別是九號公司、春風動力、濤濤車業、隆鑫通用和愛瑪科技，除濤濤車業外均遭減持；（5）汽車服務板塊：中國汽研、國機汽車和阿爾特均獲減持，但持股市值與減持數量均較小。

投資建議：從基金重倉配置偏好來看，2025年Q3汽車零部件和乘用車板塊持倉市值比重較高，是基金機構重點關注的方向。國內市場方面，在加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的背景下，汽車行業有望迎來新一輪的增長機遇；出口方面，中國汽車性價比優勢明顯，隨着國內汽車企業技術的不斷進步及配套服務的持續完善，出口增長勢頭有望延續。國內外需求共振有望推動汽車行業穩健發展，短期把握政策驅動與高端化機遇，長期佈局出海領先企業，建議關注具備品牌、市場優勢以及積極佈局海外市場的優質汽車及汽車零部件公司。

l風險因素：政策效果不及預期風險、汽車需求不及預期風險、市場競爭加劇風險、數據統計誤差風險。