沃倫·巴菲特不會購買黃金，這位估值大師承認：「這是收藏品，不是資產」

隨着2025年黃金價格突破每盎司4，300美元，著名估值教授阿斯瓦斯·達莫達蘭（Aswath Damodaran）強化了沃倫·巴菲特（Warren Buffett）長期以來所倡導的懷疑論：黃金不是真正的金融資產。

在最近一段關於黃金「瘋狂上漲」的視頻分析中，達莫達蘭同意巴菲特的核心邏輯，並解釋説，由於黃金不產生現金流，因此它「無法像股票或債券那樣被估值」。

相反，達莫達蘭將黃金歸類為「收藏品」，其價格由「情緒和動力」而不是內在價值驅動。

達莫達蘭説：「沃倫·巴菲特曾説過一句名言，他不會持有黃金，因為這不是一項投資，」他補充道，「它沒有現金流，而且我無法用我的投資組合來評估它的價值。」

與此同時，巴菲特在一封感恩節信中表示，他需要加快轉讓伯克希爾哈撒韋公司。(NYSE：BRK）（紐約證券交易所代碼：BRK）向他的孩子基金會出售股票，同時讓投資者有時間對即將上任的首席執行官格雷格·阿貝爾（Greg Abel）產生信心。

紐約大學斯特恩商學院金融學教授達莫達蘭解釋説，股票或房地產等金融資產會產生現金，使投資者能夠計算其價值。

他認為，相比之下，黃金的功能就像一幅罕見的畫作或一張棒球卡。

「你不能評價畢加索，「他説。「這是由需求和供應決定的……黃金不是資產。」

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達莫達蘭承認2025年黃金飆升50%，但他將金價飆升歸因於「央行的不信任」和全球不確定性等因素，這擴大了黃金買家的「利基市場」。

他指出，雖然黃金可以用作珠寶商品或低效貨幣，但其在整個歷史上的主要作用一直是作為基於慾望、稀缺性和耐久性的價值儲存手段。

達莫達蘭表示，這種區別對投資者至關重要。他總結説，由於黃金是一種收藏品，因此只能通過猜測市場情緒來定價，而不能根據基本面對其進行估值。他指出，雖然黃金被吹捧為抵禦災難的對衝工具，但其長期回報歷來遠遠落后於產生有形現金流的股票。

本文發表期間，黃金交易上漲0.66%，至每盎司4，149.00美元，但其歷史新高為4，381.60美元。

過去六個月增長了24.31%，比去年增長了57.74%。

以下是投資者可以考慮的一些與黃金相關的ETF。

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