華爾街到陸家嘴精選丨科技巨頭加速佈局太空算力！閃迪NAND漲價50% 高盛預測緊缺至2026年

① 太空算力從概念驗證邁入實戰化部署階段 科技巨頭加速佈局

11月9日，馬斯克在X平臺表示，隨着星艦問世，大規模部署太陽能人工智能衞星成為可能，這是實現每年1太瓦（1TW）人工智能算力的唯一路徑。此言論系對谷歌2029年擬用核能運行AI運營計劃的迴應。此前，馬斯克透露SpaceX將在太空中建設數據中心，通過擴展配備高速激光鏈路的Starlink V3衞星即可實現。英偉達孵化的Starcloud-1衞星、谷歌「太陽捕手計劃」、中國國星宇航「星算計劃」的密集落地，標誌着太空算力從概念驗證邁入實戰化部署階段。

星展銀行鄧志堅：毫無疑問，太空算力，或者説AI衞星是非常值得嘗試和投入的科技發展方向。太空算力能夠解決AI發展中的痛點：能源，土地，環保。當然，它也會遇到新的痛點，例如太陽能技術是否能滿足巨大運算所需；巨量數據如何傳輸；AI衞星如何更新和維護硬件設備；是否存在太空環保問題等。現在這些還沒有明確答案，但隨着電力、水源、土地被AI逐漸佔用的時候，科技巨頭能夠有前瞻性，解決AI發展痛點，這是值得支持的。同時，在新技術發展過程中，也會引發新一輪的技術革命，加速科技迭代，例如太陽能，模擬芯片，專用芯片TPU等等，這都是新一輪的投資機遇。

② 閃迪NAND漲價50% 高盛上調閃迪目標價至280美元

閃存龍頭企業閃迪11月大幅調漲NAND閃存合約價格，漲幅高達50%。這一舉措凸顯出存儲市場的供應緊張，主要受人工智能數據中心需求持續爆發及晶圓供應嚴重受限的雙重驅動。據悉，這是閃迪今年以來至少第三次漲價，其在4月宣佈全系漲價10%之后，又在9月初針對全部渠道和消費類產品執行10%普漲，引發美光等存儲龍頭跟進漲價。高盛將閃迪目標價上調至280美元，稱NAND閃存市場供不應求將持續至2026年，賦予製造商強大定價權，並最終體現在利潤率的飆升上，將2025-2027年EPS預測平均上調79%，AI服務器需求導致產能緊張是供需失衡關鍵因素，市場尚未充分消化這輪超級周期的盈利爆發潛力。

星展銀行鄧志堅：存儲設備的需求增長將持續保持高速態勢。2024年全球存儲設備容量已達11億 TB，預計2029年將突破27億TB，複合年均增長率高達 22%，遠超 2020-2023年間4%的增速。與之對應的存儲設備營收，也將從2024年的2800 億美元增至2029年的6300 億美元。需求端增長確定性強，但供應不足的問題可能制約 AI 產業發展及行業整體收益。當前全球存儲設備市場已出現嚴重供不應求，相關企業正加大資本開支推進產能擴張，但產能釋放需要一定周期。短期內，市場並不擔憂未來產能釋放會衝擊企業收入 —— 當前產品單價雖高，但實際產能缺口較大，即便擴產也難以快速滿足需求。因此，短期內存儲市場供不應求的格局將持續；待新一輪產能落地后，相關企業有望實現更長期、穩定的盈利增長。

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