「漲價潮」后，快遞競爭大變局！京東物流、圓通、中通、菜鳥、韻達、順豐、中國郵政、極兔、申通、德邦……

2025年以來，外部環境不確定性明顯增多，三大國際快遞企業業務有所收縮。我國快遞市場延續快速增長勢頭，8家上市快遞企業營業收入均實現了不同程度增長，整體盈利狀況穩步改善，企業單件收入企穩回升，快遞板塊市值理性迴歸，綜合服務能力持續提升，國際化發展穩步推進，充分彰顯了我國快遞市場發展的韌性與活力。

▍三大國際快遞企業發展分化

2025年上半年，UPS實現營業收入427.7億美元，同比下降1.74%；完成淨利潤24.7億美元，同比下降2.06%。其中，二季度營業收入為212億美元，同比下降2.7%；美國區日均包裹量同比下降7.3%，主要是亞馬遜訂單減少；國際包裹量同比增長3.9%；美國關税政策對跨境電商的衝擊顯著，美中航線日均業務量下降35%。2025年上半年，DHL實現營業收入406.1億歐元，同比下降0.6%，税前利潤28.0億歐元，同比增長5.1%。其中，二季度營業收入為198.3億歐元，同比下降3.9%；海運貨量為158.5萬標箱，同比下降2.4%；空運貨量為86.4萬噸，同比下降0.9%。

2025年二季度，DHL集團營收同比下降3.9%，為198億歐元；息税前利潤同比增長5.7%，達14億歐元；息税前利潤率提升0.7個百分點至7.2%。DHL集團預期，基於當前評估，2025財年業績指引保持不變：預計全年息税前利潤至少達到60億歐元，自由現金流（不包括併購）約為30億歐元。

FedEx在2026財年一季度（2025年6月1日-8月31日）的營業收入為222.4億美元，同比增長3.1%；淨利潤為8.2億美元，同比增長3.8%，整體日均包裹量增長4%，其中國際日均出口總量下降3%。

UPS和DHL營業收入和業務量規模均出現不同程度下降，FedEx營業收入和業務量微增。為應對關税政策的衝擊，三大國際快遞企業採用上漲派費和節約成本等方式來保障合理的利潤空間。UPS推進最大規模的轉型計劃，包括關閉數百個設施、削減數千崗位及自動化升級，預計2025年節省35億美元成本。FedEx通過停飛貨機、關閉設施及業務整合等措施已完成40億美元成本削減目標，並計劃在2026財年（2025年6月1日-2026年5月31日）進一步縮減10億美元支出。受業績表現不佳等因素影響，三大國際快遞企業股價震盪下行，截至10月22日，UPS和FedEx市值較年初分別縮水14.5%和30.2%。

▍國內上市快遞企業經營穩步改善

上半年，8家上市快遞企業（包括順豐、京東物流、申通、圓通、中通、韻達、極兔和德邦）合計實現營業收入4,138.2億元，同比增長11%，比行業增速快近1個百分點，在全國所佔市場份額穩步提升。

其中，順豐以1469億元營業收入穩居榜首，8家上市快遞企業營業收入均超過200億元；京東物流、圓通、申通、極兔、德邦等5家快遞企業營業收入增速均超過10%，高於行業整體增速。8家上市快遞企業合計實現淨利潤157.3億元，同比增長4.1%。

此外，順豐、中通、京東物流和圓通淨利潤均超過10億元，順豐、京東物流和極兔淨利潤增長均超過10%，頭部企業盈利狀況整體改善。根據上市公司月度經營簡報數據，單價快遞價格呈現「U」型走勢，8月和9月，圓通、申通和韻達等單件快遞收入呈現企穩回升的趨勢。9月，圓通、申通和韻達單件快遞收入分別為2.21元、2.12元和2.02元，環比提高2.8個、2.9個和5.2個百分點，同比分別提高1.1個、5.0個和0.5個百分點，市場競爭秩序得到改善。單件快遞收入企穩回升和企業盈利狀況改善，上市快遞企業市值呈現穩步提升的態勢。

截至10月23日，8家上市快遞企業市值之和接近6000億元，較年初上升12.9%。其中，極兔和申通市值上升超過50%，圓通和德邦市值上升超過10%，資本市場對未來行業發展持樂觀態度。

▍發展新質生產力 增強行業發展動能

2025年上半年，主要快遞企業重點投資方向為樞紐和產業園區建設、分揀中心改擴建及自動化升級、自主運輸能力建設、無人技術和人工智能技術推廣應用等方面，提升企業綜合服務能力。主要快遞企業加快先進技術研發與應用，提質增效成效顯現。

順豐和京東物流研發投入居行業前列，截至6月30日，順豐擁有生效中及申報中的專利4134項，軟件著作權2530個，其中發明專利數量佔專利總量的63%；京東物流獲得授權的專利和軟件超過5000項，其中涉及自動化技術和無人技術的專利數量超過3000項。主要上市快遞企業持續投入自動化分揀設備，提升處理效能，上半年順豐增投超120套自動化設備及超380台AGV無人叉車，通過升級動態調度系統，實現前端攬收后結合路由快速預判數小時后中轉場處理量，實現小件中轉操作效能提升12.5%。申通新增投入自動化設備224套，投入資金總額約1.8億元，網點自動化率持續提升。

主要上市快遞企業加大自主運力投入，順豐全貨機國際航班超過6800架次，同比增長84%；中通、圓通、申通和韻達自營車輛分別超10,000輛、6730輛、8050輛和6300輛，主要上市快遞企業根據大數據優化路由網絡和提升裝載率，運行效能明顯提升。圓通單車裝載票數同比提升超7%，申通裝載率較上年末提升約2個百分點。中通單票運輸與分揀成本合計下降0.07元，圓通單票運輸成本和操作成本分別下降12.8%和3.6%，韻達單票核心運營成本同比下降15.6%。

無人車應用領域形成規模化、多場景的佈局，覆蓋支線運輸、短途接駁、場內轉運、校園及商業店配場景等，順豐已在72個城市累計投入運營超過1800輛無人車，中通在200個城市投入超2000輛無人車，極兔在全網投入900輛無人車。人工智能在行業應用場景更加豐富，順豐基於自研垂域大模型及外部通用大模型，創新性研發「順豐認知決策智能體」，目前已應用於物流網絡運營與規劃、市場洞察與營銷、業務預測與資源投放等核心智能決策場景中。從上市快遞企業運行實踐來看，發展新質生產力加快行業效率變革、動力變革和質量變革，增強了行業高質量發展的動能。

▍積極出海 提升連通性和穩定性

2025年上半年，主要上市快遞企業穩步推進快遞出海，通過建設海外倉、自建網絡、合作加盟、開通國際全貨機航線等多種方式健全跨境寄遞網絡體系，更好服務我國產業和產品「走出去」。

順豐在亞洲及歐美地區增設服務於生產供應鏈及跨境電商的海外倉，海外倉儲資源面積超250萬平方米，進一步強化跨境履約能力。順豐在比利時列日建成歐洲首個自營關務口岸，並在鄂州貨運樞紐推行跨境電商簡易申報清關模式，有效提升快件通關效率。京東物流在美國、英國、波蘭、韓國、越南、沙特阿拉伯等國家已新開海外倉，海外倉已覆蓋全球23個國家和地區，形成更完善的區域覆蓋能力。京東物流在沙特啟動配送業務，推出自營快遞品牌「JoyExpress」，落户首個海外客服中心，構建涵蓋跨境運輸、清關、本地運輸等環節的時效快遞服務能力。極兔進一步提升在東南亞地區服務網絡密度，網點數量較去年底增加700個至10,500個，干線車輛數量增加800輛至5400輛。

主要上市快遞企業跨境業務實現了快速增長，順豐供應鏈及國際業務實現不含税營業收入342.3億元，同比增長9.7%，其中國際快遞產品收入同比增長16%，歐洲流向的跨境電商物流收入實現翻倍增長；極兔在東南亞包裹量達32.3億件，同比增長達到57.9%，市場份額由去年同期的27.4%提升至今年上半年的32.8%，極兔在沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及等新市場包裹量為1.7億件，同比增長21.7%，經調整EBITDA首次扭虧為盈。從上市快遞企業運行實踐來看，企業出海聚焦重點市場加強海外倉建設、跨境運輸和通關能力建設、境外本地網絡建設等方面，取得階段性進展，有力支撐了跨境電商發展，有效保障了國際產業鏈供應鏈的穩定。（作者系國家郵政局發展研究中心戰略規劃研究部主任）

本文內容刊登於《物流時代周刊》2025年11月第一期，未經許可，不得轉載。