西南證券-機器人行業周報：特斯拉股東大會批准馬斯克萬億薪酬計劃，小鵬科技日發佈全新一代IRON-251109

（來源：研報虎）

　　行情回顧：本周（ 11月3日-11月9日）機器人指數跑輸大盤。中證科創創業機器人指數下跌3.9%，跑輸上證指數5.0個百分點，跑輸滬深300指數4.8個百分點，跑輸創業板4.6個百分點。

　　小鵬科技日發佈全新一代IRON，預計2026年底量產。1）極致仿人設計：仿人脊椎（實現彎腰觸地等類人操作）、仿生肌肉（用柔軟材料實現體型曲線）、全包覆柔性皮膚（柔軟皮膚觸感，支持觸覺傳感）；仿生靈動雙肩（肩胛關節四自由度）；2）行走擬人化：增加腳尖被動自由度；腳步輕盈、步伐輕柔、實現貓步行走；3）頭部3D曲面顯示：集成「聽、説、看、表情」，實現仿生球面設計，配備攝像頭、毫米波雷達、慣導等多種傳感器；4）行業首發應用全固態電池：極致輕量化，超高能量密度，重量降低30%，電量提升30%；極致安全：250℃高温持續1小時不失控、可抗300G加速度衝擊、3Mm針刺貫穿不起火；5）靈巧手：採用行業最小的諧波關節，關節直徑10mm，實現單手22個自由度；6）大小腦：搭載3顆圖靈AI芯片，算力達到2250TOPS；大腦（小鵬VLT大模型）+交互（小鵬VLM大模型）+小腦（小鵬第二代VLA）；7）預計2026年年底量產：小鵬汽車已在廣州建立首個具身智能數據工廠，將優先進入商業場景提供服務（導覽、導購、導巡），2026年底目標實現規模量產高階人形機器人；8）產業合作：IRON將入駐寶鋼，在巡檢等領域探索應用場景。

特斯拉股東大會批准馬斯克萬億薪酬計劃，Optimus Gen-3逐步量產。11月7日，特斯拉舉辦2025年股東大會，馬斯克萬億薪酬方案獲批，目標為市值逐步提升至8.5萬億美元，分12個階段實現市值和運營目標，實現以上目標馬斯克將分階段獲得特斯拉12%流通股。此外提及機器人目前進展：Optimus試生產線在弗里蒙特工廠運行，主要由人工裝配，未來將在弗里蒙特建造年產100萬台生產線，將於奧斯汀建造年產1000萬台的生產線。目標規模化生產時每臺機器人成本控制在2萬美元以內。股東大會現場展示了Optimus跳舞，以及22自由度靈巧手原型機。

藍思科技與越疆機器人達成戰略合作及1000臺機器人採購訂單。11月4日，藍思科技與越疆科技正式簽署深度戰略合作協議，藍思科技董事長周羣飛與越疆機器人創始人劉培超共同出席。根據協議，藍思科技將於2025年向越疆採購1000台具身智能機器人。未來，藍思科技將在產線中規模化部署越疆高性能協作機器人，重點推進人機協同作業、產線柔性部署等。項目將依託機器人高效安全、高精度等綜合能力，實現生產單元智能化升級與全產線數據聯動，全面提升生產柔性與運營效率。

雷迪克1.6億元收購傲意科技，攻堅「靈巧手」。2025年11月4日，雷迪克發佈公告，擬通過股權受讓和增資相結合的方式，以約1.6億元取得傲意科技20.41%的股權。交易完成后，傲意科技註冊資本變更為607.6930萬元，雷迪克持有上海傲意20.41%股權，成為其第二大股東。

　　相關標的：人形機器人硬件端核心環節：1）絲槓及設備，標的包括貝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恆立液壓（601100）、秦川機牀（000837）、恆而達（300946）、鼎智科技（873593）、日發精機（002520）、浙海德曼（688577）、華辰裝備（300809）；2）減速器，標的包括綠的諧波（688017）、雙環傳動（002472）、中大力德（002896）、宏昌科技（301008）；3）傳感器，標的包括安培龍（301413）、漢威科技（300007）、東華測試（300354）、柯力傳感（603662）；4）電機，標的包括鳴志電器（603728）、偉創電氣（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏爾（300681）、微光股份（002801）；5）執行器總成，標的包括拓普集團（601689）、三花智控（002050）、中堅科技（002779）；6）靈巧手，標的包括徵和工業（003033）、江蘇雷利（300660）、雷賽智能（002979）、永創智能（603901）；7）機器人本體，標的包括博實股份（002698）、優必選（9880）；8）機器人應用，標的包括祥和實業（603500）、傑克股份（603337）、德馬科技（688360）。

　　風險提示：工業機器人下游需求不及預期的風險；機器人公司擴產不及預期的風險；人形機器人發展不及預期風險。