青瓷遊戲（6633.HK）拿下迪士尼IP授權，為全球業務擴張注入強心劑

11月6日，青瓷遊戲與迪士尼正式訂立遊戲授權轉讓協議的消息，向競爭白熱化的遊戲行業投下重磅炸彈。市場反應隨即顯現，當日公司股價收漲16.84%，可見資本市場對此次合作的期待。

從合作細節來看，青瓷遊戲將獲得根據雙方同意的迪士尼與皮克斯產權開發及發行遊戲《迪士尼：書境傳奇》的授權，並於該遊戲推出日期開始為期三年，將從2026年起分階段登陸中國內地、港澳臺地區、新加坡、馬來西亞、泰國及韓國市場。

在當前遊戲行業增長瓶頸凸顯的背景下，頂級IP與資深研發實力的結合已成為遊戲企業打開增長點的關鍵路徑。此次青瓷遊戲簽訂協議，有望憑藉差異化的混合玩法與全球化佈局，進而推動公司價值實現新一輪提升。

長線運營能力夯實基礎，億級用户池與產品生命力共振​

精細化長線運營是青瓷遊戲承接頂級IP的核心競爭力，這一能力從用戶數據與標杆產品的雙重維度得到紮實印證。

作為國內休閒遊戲（尤其是放置類）及Rogue-like RPG賽道的領軍者，青瓷遊戲的全球用户底盤已穩固邁入億級梯隊。

截至2025年6月30日，青瓷遊戲累計註冊玩家超1億名，同比增長7.56%。玩家社羣「青瓷鐵粉」規模達1620.36萬人，同比增長8.22%，構建起用户反饋、產品迭代、體驗升級的正向循環，為長線運營注入持續活力。龐大的用户基礎為IP新作的推廣提供天然流量池，，推動玩家數量實現跨越式增長。

與此同時，付費端的表現同樣凸顯運營韌性。截至2025年6月30日，公司月均付費用户達14.06萬名，ARPPU（每付費用户平均收入）達289.79元，同比增5.26%。核心用户羣體持續攀升的付費意願，為IP產品的變現能力築牢根基。不難預期，新遊戲的強吸引力有望進一步提升用户付費轉化率，為盈利空間拓展注入新動能。

具體到產品方面，青瓷遊戲的標誌性放置類產品《最強蝸牛》堪稱長線運營標杆。

截至2025年6月30日，《最強蝸牛》境內外累計流水突破37.86億元，累計註冊玩家達2940.39萬人。並且在今年五周年慶期間，遊戲ARPPU（每付費用户平均收入）更從約200元躍升至近300元，增幅達50%。

這組數據直觀印證了其在版本策劃、活動運營等方面的成熟功底。憑藉版本迭代與IP聯動的持續煥新，這套經過市場驗證的運營模式，未來亦將複用於《迪士尼：書境傳奇》的全球運營，為遊戲成功發行和長線運營提供可複製的成熟路徑。

全球發行框架成型，境外收入佔比創新高

為保障此次合作的順利落地，青瓷遊戲歷經多年佈局，已搭建起具備規模化承接能力的全球發行體系，為合作提供堅實支撐。

目前，公司已構建起多元化海外產品矩陣，覆蓋歐洲、日韓、東南亞等核心市場，全球發行框架已具備同時承接多區域、多品類項目的成熟能力。

例如，《最強蝸牛》已成功登陸日本、歐美、泰國、越南等多地市場，憑藉本地化適配收穫玩家廣泛認可；引進授權遊戲《肥鵝健身房》在日本上線后即斬獲iOS及Google免費遊戲排行榜雙榜登頂的成績；引進授權遊戲《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》也針對性推出英語及泰語版本，成功登頂新加坡、馬來西亞及泰國地區iOS免費遊戲下載榜，多產品的市場表現印證了發行體系的實戰能力。

依託關鍵區域運營支點的設立、多語言版本的適配及區域化運營策略的優化，青瓷遊戲這種圍繞產品、區域、用户的精準匹配能力，也已直接反映在收入數據上。2024年，公司海外收入規模及佔比持續增長，由2023年同期28.47%上升至43.93%，且2025年上半年穩定維持這一水平，可見其全球發行體系的高效落地與穩健運營。

從戰略價值來看，這一佈局進一步完善了青瓷遊戲全球化發展的立體框架，為公司后續業績增長與更多全球化項目落地築牢根基。

結語

此次與迪士尼合作，對青瓷遊戲而言將從用户、能力、戰略三大維度為公司長期增長注入核心動能。

其一在用户圈層破圈上，新遊戲的粉絲可能與青瓷遊戲現有核心用户形成互補，結合公司已有的億級用户基礎，有望快速實現玩家羣體擴容，為后續產品導流，進一步擴大用户生態版圖。

其二是發行能力的驗證與升級。通過運營《迪士尼：書境傳奇》的全球發行，青瓷遊戲將進一步打磨多區域協同運營、本地化適配、跨文化傳播等核心能力，為未來承接更多遊戲大作的全球化發行積累經驗，推動發行體系向更高成熟度邁進。

其三是雙輪驅動戰略的深化。在遊戲合作落地的同時，青瓷遊戲《項目E》等其他在研管線的持續推進，將進一步打通優質遊戲合作與原創開發的增長路徑，夯實全球化增長根基。

總體而言，青瓷遊戲此次佈局，是其「精品化、全球化、長線化」戰略的深度落地。從當下價值看，其在為玩家帶來融合經典IP與優質玩法的遊戲體驗，也為中國遊戲產業突破增長瓶頸、實現高質量全球化提供可借鑑的實踐樣本。青瓷遊戲自身的長期發展價值，也隨之愈發清晰。