新股消息 | 創新實業通過港交所聆訊 電解鋁業績增長強勁

智通財經APP獲悉，據港交所11月9日披露，創新實業集團有限公司(以下簡稱：創新實業)通過港交所主板上市聆訊，中金公司和華泰國際為聯席保薦人。根據CRU的報告，按2024年產量計，創新實業是中國第十二大電解鋁生產商。

招股書顯示，創新實業聚焦於鋁產業鏈上游中的氧化鋁精煉和電解鋁冶煉。鋁產業鏈主要包括上游鋁生產和下游鋁合金加工。上游鋁生產主要包含三個階段：鋁土礦開採、氧化鋁精煉和電解鋁冶煉。

創新實業一直致力於完善電解鋁產業鏈中的能力，目前已發展成為業務範圍涵蓋能源、氧化鋁精煉和電解鋁冶煉的鋁產業集團。截至2024年12月31日，公司已實現高自給率的氧化鋁和電力供應，對生產電解鋁並維持優於部分同行的強勁經營業績而言有戰略及經濟上的重要意義。

產能方面，2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年5月31日止五個月，創新實業的氧化鋁精煉的氧化鋁產量分別約為706.2千噸、1546.1千噸、1539.9千噸、665.3千噸及664.5千噸。2024年，氧化鋁自給率達到約84%。

值得注意的是，截至2025年11月6日(「最后實際可行日期」)，創新實業擁有788.1千噸/年的電解鋁設計產能及1200千噸/年的氧化鋁設計產能，相關生產線已建成並投入使用。截至同日，公司獲批准的氫氧化鋁年產能2980千噸，其中1480千噸的相關產線已投產，另外1500千噸的相關產線於2024年12月啟動試生產，並於2025年4月全面投入運作。創新實業已獲得監管機構批准由氫氧化鋁焙燒生產氧化鋁產能共6000千噸，其中2000千噸的相關產線已建成，預計將於2025年11月試產;剩余4000千噸覈定產能暫無建設計劃，將作為公司未來氧化鋁產能擴充的戰略儲備。假設上述所有產能悉數投入運作，並按計劃焙燒氫氧化鋁生產氧化鋁，公司預計其氧化鋁總年產能將至少為3000千噸。

行業方面，根據CRU的報告，2025年至2028年的全球電解鋁消費量預期將按1.6%的年複合增長率增長。中國對電解鋁的年度需求缺口將超過100萬噸並持續至2034年，這主要是由於工信部規定的電解鋁產能上限約為4500萬噸/年。

根據CRU的報告，按2024年產量計，創新實業位於內蒙古霍林郭勒市的電解鋁冶煉廠是華北地區第四大電解鋁生產基地。根據相同資料來源，創新實業管理每噸鋁現金成本的能力在中國所有電解鋁冶煉公司中處於前5%之列，且在全球範圍內具有競爭力，於2024年位列前30%(將公司2024年的現金成本與中國及全球的行業平均現金成本比較)。

財務方面，於2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至5月31日止五個月，創新實業分別錄得收入134.9億元、138.15億元、151.63億元、72.14億元人民幣;同期，公司實現期內利潤分別約為9.13億元、10.81億元、26.3億元、8.56億元。