這就是Viavi Solutions（納斯達克股票代碼：VIAV）能夠負責任地管理其債務的原因

霍華德·馬克斯（Howard Marks）説得很好，他説，「我擔心的風險是永久虧損的可能性……」我認識的每一位實際投資者都擔心。「當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看看它的債務使用情況，因為債務超載可能會導致破產。重要的是，Viavi Solutions Inc.（納斯達克股票代碼：VIAV）確實揹負債務。但這筆債務是否值得股東關注？

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債務可以幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。如果情況變得非常糟糕，貸方可以控制業務。然而，一種更常見（但仍然痛苦）的情況是，它必須以低價籌集新的股權資本，從而永久稀釋股東。話雖如此，最常見的情況是公司相當好地管理其債務--並且對自己有利。當我們考慮公司使用債務時，我們首先將現金和債務放在一起考慮。

您可以單擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示截至2025年9月，Viavi Solutions的債務為7.916億美元，一年內增加了6.376億美元。然而，它還擁有5.456億美元現金，因此其淨債務為2.46億美元。

根據最新報告的資產負債表，Viavi Solutions 12個月內到期的負債為4.975億美元，12個月后到期的負債為8.607億美元。抵消這一影響的是，該公司擁有5.456億美元的現金和2.738億美元的應收賬款，這些應收賬款在12個月內到期。因此，其負債超過現金和（近期）應收賬款之和5.388億美元。

當然，Viavi Solutions的市值為389億美元，因此這些負債可能是可控的。話雖如此，顯然我們應該繼續監控其資產負債表，以免情況變得更糟。

爲了相對於公司盈利來衡量公司的債務，我們計算其淨債務除以息税折舊和攤銷前利潤（EBITDA），以及息税折舊和攤銷前利潤（EBIT）除以利息費用（利息覆蓋）。因此，我們考慮債務與收益的關係，無論有沒有折舊和攤銷費用。

Viavi Solutions的淨債務為EBITDA的1.6倍，這並不算太高，但其利息覆蓋率看起來有點偏低，EBIT僅為利息費用的5.0倍。雖然這些數字並沒有讓我們感到震驚，但值得注意的是，公司債務成本正在產生真正的影響。值得注意的是，Viavi Solutions的EBIT高於埃隆·馬斯克，比去年增長了144%。在分析債務水平時，資產負債表顯然是起點。但決定Viavi Solutions未來維持健康資產負債表的能力的是未來的盈利。因此，如果您想了解專業人士的想法，您可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，雖然税務人員可能喜歡會計利潤，但貸方只接受冷現金。因此，我們總是檢查有多少息税前利潤轉化為自由現金流。在過去的三年里，Viavi Solutions實際上產生的自由現金流超過了EBIT。這種強勁的現金生成就像穿着大黃蜂套裝的小狗一樣温暖着我們的心。

令人高興的是，Viavi Solutions將息税前利潤轉化為自由現金流的令人印象深刻，這意味着它在債務方面佔據了上風。這只是好消息的開始，因為其EBIT增長率也非常令人振奮。放大來看，Viavi Solutions似乎相當合理地使用債務;這得到了我們的認可。雖然債務確實會帶來風險，但如果合理使用，它也可以帶來更高的股本回報率。在分析債務水平時，資產負債表顯然是起點。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。舉個例子：我們發現了Viavi Solutions的2個警告信號，您應該注意。

歸根結底，最好關注那些沒有淨債務的公司。您可以訪問我們的此類公司特別列表（所有公司都有利潤增長的記錄）。免費的

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