港股收盤(11.7) | 恆指收跌0.92% 科技股普遍承壓 光伏、鋰電概念逆市走高

智通財經APP獲悉，港股未能延續昨日強勁走勢，三大指數全天震盪走低。其中，恆科指數表現最弱，午后一度跌超2%。截止收盤，恆生指數跌0.92%或244.07點，報26241.83點，全日成交額為2096.44億港元；恆生國企指數跌0.94%，報9267.56點；恆生科技指數跌1.8%，報5837.36點。全周來看，恆指累漲1.29%，國指累漲1.08%，恆科指數累跌1.2%。

東吳證券指出，儘管美國科技龍頭會影響港股AI科技交易節奏，但從中長期看當前港股科技點位有吸引力。考慮科技龍頭內卷接近尾聲，該行認為明年一季度港股EPS會邊際回升。此外，當前市場交易情緒回落，風險偏好下降，資金進攻態勢減弱，部分切入防禦板塊，觀察過去10年數據，港股紅利在11-12月相對勝率提升。

藍籌股表現

信義光能(00968)領漲藍籌。截至收盤，漲7.86%，報3.98港元，成交額9.83億港元，貢獻恆指2.08點。興業證券認為，反內卷事件催化呼之欲出，光伏主鏈Q3減虧已成行業趨勢。光伏行業有望迎來業績環比改善和反內卷實質性推動的雙重利好，當前行業仍然處在周期底部，建議積極佈局反內卷行情。建議關注供給側改革預期及新技術變革帶來的結構性機會。

其他藍籌股方面，恆基地產(00012)漲3.97%，報29.36港元，貢獻恆指2.52點；紫金礦業(02899)漲1.81%，報32.64港元，貢獻恆指5.17點；新東方-S(09901)跌4.95%，報41.86港元，拖累恆指2.62點；阿里巴巴-W(09988)跌2.97%，報160.1港元，拖累恆指74.15點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股普遍承壓，阿里巴巴跌近3%，騰訊跌超1%。多晶硅頭部企業擬成立聯合體收儲，光伏股逆市走高，福萊特玻璃升9%；美國就業形勢嚴峻引發降息預期升溫，黃金股多數活躍；鋰電板塊走高，龍蟠科技漲超8%；部分水泥股、石油股、燃氣股上揚。另一邊，市場對AI估值偏高擔憂升級，AI概念股普遍下挫；生物醫藥、芯片股等走勢低迷。

1. 光伏股逆市走高。截至收盤，福萊特玻璃(06865)漲9%，報13.2港元；信義光能(00968)漲7.86%，報3.98港元；協鑫科技(03800)漲6.52%，報1.47港元；新特能源(01799)漲2.24%，報8.66港元。

據財聯社報道，消息人士透露，備受關注的多晶硅重組「聯合體」平臺正在籌劃中，收購方案具體細節仍在商討。據悉，目前規劃預計成立700億元左右規模的基金，經討論后，將採用百億資金撬動700億的「承債式」方式收購。10月28日，硅料龍頭企業協鑫集團董事長朱共山表示，17家龍頭企業已基本同意搭建聯合體，預計於2025年內完成。興業證券認為，Q3反內卷推動硅料價格上漲，光伏主鏈Q3減虧已成行業趨勢，光伏行業有望迎來業績環比改善和反內卷實質性推動的雙重利好。

2. 鋰電板塊表現強勢。截至收盤，龍蟠科技(02465)漲8.05%，報12.75港元；天齊鋰業(09696)漲7.51%，報52.55港元；中創新航(03931)漲3.79%，報35.08港元。

東吳證券近期研報指出，10月國內主流車企銷量126萬，同環比增長16%/9%，全年預計增長30%，26年預計超15%增長；儲能需求超預期，電池供不應求，10月排產進一步提升10%，旺季再上臺階，預計11月排產仍小幅提升，高景氣度延續，其中，儲能需求超預期，價格已上漲1-3分/wh，預計Q4價格仍有提升空間，材料方面，6氟價格已大幅超預期上漲，鐵鋰漲價確定，其余材料26年漲價有望跟進，且中美關税下降、鋰電管制延期，繼續全面看好鋰電池板塊。

3. AI概念股集體走低。截至收盤，盛業(06069)跌3.33%，報10.73港元；阿里巴巴-W(09988)跌2.97%，報160.1港元；金山軟件(03888)跌2.63%，報31.82港元。

近期，市場對人工智能相關企業估值偏高的擔憂升級。據悉，OpenAI首席財務官Sarah Friar一場活動中表示，公司正在尋求構建由銀行、私募基金以及聯邦政府「兜底」或「擔保」組成的生態體系，以幫助公司為其鉅額芯片投資提供融資支持。有分析認為，這番言論迅速將「AI泡沫」話題推至市場焦點，甚至被解讀為「美國政府要為AI巨頭收拾爛攤子」，引發市場對AI行業估值合理性的擔憂。

華泰證券指出，AI革命無疑將極大推動生產力和改變生產關係，這也是過去三年市場最核心的主線。但近日有關AI泡沫的討論開始增多，疊加海外科技股較高的估值，以及美國政府停擺等，不排除短期波動增大風險。國信證券表示，隨着美股巨頭陸續發佈三季報，AI對互聯網巨頭廣告業務場景、雲計算場景和企業效率方面的作用依然明顯，各公司依然保持積極的投資力度，但市場開始逐漸增加關注鉅額CAPEX背后的ROI表現。國內大廠的資本開支壓力遠小於海外，且AI對其相關業務的帶動同樣明顯。

熱門異動股

1. 東岳集團(00189)全天走高，截至收盤，漲7.85%，報10.71港元。

A股市場有機硅概念今日爆發，東岳硅材漲停。據報道，今年來，在光伏「反內卷」背景下，頭部多晶硅企業籌劃組建一個聯合體，以淘汰部分產能，並清償業內積累的負債。11月6日，記者從接近多晶硅收儲事項的人士處瞭解到，各方合計出資額可能在200億元至300億元，具體尚不確定。

2. 固生堂(02273)表現亮眼，截至收盤，漲7.27%，報29.8港元。

固生堂公佈，繼8月董事會決議購回總價最多3億港元的股份，昨日董事會決議進一步行使購回授權，適時於公開市場購回股份，再次增加最多3億港元。董事會認為，建議股份購回可提升股份價值，亦可表明董事會對其長期業務前景充滿信心。

3. 中國中免(01880)延續漲勢，截至收盤，漲4.35%，報70.75港元。

今年12月18日，海南自由貿易港正式啟動全島封關運作。中信建投指出，海南封關即將落地，海南有望迎來對外開放新篇章。離島免税政策依舊是海南消費市場核心支柱，島民即買即提及國際旅客納入將推動離島免税恢復發展，出入境免税政策打通市內免税店堵點，免税行業迎來新的五年發展。

4. 小鵬汽車-W(09868)再度活躍，截至收盤，漲1.68%，報90.9港元。

11月6日，小鵬X9超級增程開啟預售。新車分為兩個版本，其中，Max版預售價35萬元起，Ultra版預售價37萬元起。新車將於本月正式上市。當晚，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在發佈會上再次現場證明了小鵬全新一代人形機器人IRON的內部沒有人。

5. 小米集團-W(01810)再度承壓，截至收盤，跌2.76%，報42.24港元。

據高盛主經紀商業務最新數據顯示，對衝基金對小米的空頭押注在過去一周激增53%。對衝基金的反饋認為，小米"至少在短期內是共識性的做空/賣出標的，因為缺乏催化劑"。高盛研究團隊近期下調小米目標價，給出的理由包括：存儲芯片價格上漲壓制智能手機毛利率、AIoT業務增速放緩至個位數、電動車二期工廠延期影響交付。