霍華德對「蟑螂」、警告貸款、欺詐行為「經常發生在集羣中：「信貸問題不是「系統性」，而是「系統性」

橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）聯合創始人、一位因預測互聯網崩盤而聞名的受人尊敬的投資者霍華德·馬克斯（Howard Marks）警告説，最近發生的一系列備受矚目的破產和欺詐事件是「未來問題的先兆」。

馬克斯在11月6日題為「煤礦里的蟑螂」的新客户備忘錄中認為，雖然這些信貸問題令人震驚，但它們並不是會導致整個金融體系崩潰的「系統性」威脅。

相反，他認為它們是「系統性的」--一種「經常重複出現的行為現象」。

馬克斯寫道：「我不認為今天的問題是系統性的，因為貸款系統出了問題。」「但輕率的貸款和商業欺詐經常聚集發生，原因很簡單，投資和貸款的人在經濟繁榮時期極易出錯」。

備忘錄開頭引用了摩根大通首席執行官傑米·戴蒙最近的評論，即「當你看到一隻蟑螂時，可能還有更多」。

Marks將這一點應用於最近次投資級信貸市場的失敗，包括First Brands和Tricolor Holdings，這些市場涉嫌欺詐。

他認為，這些不是孤立的事件，而是長期「自滿、風險容忍和粗心大意」的必然結果。

另請參閱：從Bubble.com到人工智能：霍華德·馬克斯和不把握市場時機的藝術

馬克斯指出，過去16年基本上不間斷的增長為「金融詐騙提供了沃土」。

他解釋説，這種環境創造了經濟學家約翰·肯尼思·加爾佈雷斯所説的「bezzle」--繁榮期間積累的未發現欺詐行為清單。

馬克斯警告説：「如果過去十六年基本上不間斷的經濟增長……被證明產生了大量欺詐行為，那麼未來幾年這也不應該令人驚訝。」

雖然他預計接下來的時期會「更加有趣，因為在那些美好時期犯下的錯誤會被揭露」，但他也建議取得積極的結果。

馬克斯的結論是，這些欺詐行為「可能懲罰了貸款人和投資者」，可能會導致市場「再次提高謹慎水平」。

以下是一些銀行交易所交易基金和股票的列表，供投資者考慮。

閲讀下一步：

免責聲明：此內容部分是在人工智能工具的幫助下製作的，並由Benzinga編輯審覈和發佈。

圖片來源：Shutterstock