中國中免早盤漲超5% 富瑞維持「持有」評級

中國中免（01880）盤中股價上漲5.46%，現報71.50港元，成交額4.90億港元。

　　今年12月18日，海南自由貿易港正式啟動全島封關運作。中信建投指出，海南封關即將落地，海南有望迎來對外開放新篇章。離島免税政策依舊是海南消費市場核心支柱，島民即買即提及國際旅客納入將推動離島免税恢復發展，出入境免税政策打通市內免税店堵點，免税行業迎來新的五年發展。

　　富瑞發佈研報稱，中國中免正積極佈局2026年的發展規劃，以把握海南封關預期，進一步擴大開放帶來的機遇。雖然消費情緒仍然疲弱，但預期活躍的資本市場或有助支持奢侈品銷售。基於第三季業績，該行將2025及26年淨利潤預測分別下調6%及1%，但將27年預測上調3%。因考慮到口岸免税業務在2028至35年期間的銷售復甦勢頭將更為強勁，H股目標價由56港元升至61.7港元，A股目標價由60元人民幣升至69元人民幣，維持「持有」評級。