多晶硅行業現拐點信號 信義光能漲超7%領跑市場

財聯社11月7日訊（編輯 胡家榮）在政策預期提振下，港股光伏板塊今日表現活躍。截至發稿，信義光能(00968.HK)漲7.59%、福萊特玻璃(06865.HK)漲5.53%、協鑫科技(03800.HK)漲3.62%、新特能源(01799.HK)漲2.60%。

注：光伏概念股的表現

行業消息面上，光伏行業或迎來史上規模最大的重組計劃。據知情人士透露，備受關注的多晶硅「聯合體」平臺正在積極籌劃中，相關收購細節仍在商討。該平臺計劃設立規模約700億元的基金，擬以百億資金撬動整體規模，實施「承債式」收購。

自今年5月「收儲」消息首次傳出以來，多晶硅行業的聯合產能整合已醖釀近半年。儘管具體方案尚未官方公佈，但其預期已對市場產生積極影響：多晶硅價格自7月低點已反彈超過50%，行業虧損局面有所緩解。

在當前光伏行業面臨「全鏈條虧損」的背景下，這場由上游推動的供給側改革備受關注。業內認為，其持續推進不僅關乎多晶硅企業自身的盈利修復，也將影響整個產業鏈能否實現健康化發展。

價格回升帶動業績改善，多晶硅現拐點信號

隨着多晶硅價格回升，相關企業業績已出現好轉跡象。以協鑫科技為例，其光伏材料業務在2025年第三季度扭虧為盈，利潤約9.6億元。

價格方面，N型復投料成交均價從7月初的3.47萬元/噸漲至9月下旬的5.32萬元/噸，漲幅達53.3%；協鑫科技顆粒硅平均售價也從第二季度的32.93元/公斤顯著提升至42.12元/公斤。

目前多晶硅價格總體趨穩。據硅業分會分析，當前市場供需基本面仍偏弱，高庫存與終端需求疲軟制約價格上行，預計短期將在減產落實與政策預期的共同作用下維持平穩。

行業自律減產成效初顯，聯合重組推進中

多晶硅環節在光伏產業鏈中集中度較高，話語權相對強勢。行業自2024年二季度陷入虧損后，企業開始推動聯合「自律減產」。儘管6月份曾有19家企業商定減產，但因執行不到位，庫存壓力未有效緩解。

經歷近一年調整后，在現金成本壓力下，多家硅料企業轉而推動併購重組。業內人士指出，儘管被收購企業訴求不一，但普遍認同應「停止內耗」，願意配合行業協同行動。

有分析認為，行業走勢關鍵仍掌握在頭部企業手中。若主要企業能為共同利益達成一致，將有力推動供需再平衡。

五礦期貨指出，政策預期仍對多晶硅價格構成支撐，市場對平臺公司進展關注度高，后續需密切關注實際落地情況。