新股消息 | 建邦高科二次遞表港交所 為中國知名的銀粉供應商

智通財經APP獲悉，據港交所11月6日披露，建邦高科有限公司(簡稱：建邦高科)向港交所主板提交上市申請，中信建投國際為其獨家保薦人。此前報道顯示，建邦高科於5月2日所遞交的港股招股書滿6個月，於11月2日失效。

招股書披露，建邦高科是中國知名的銀粉供應商，擁有逾十多年的運營經驗，集研究、開發、生產及銷售能力於一體。公司的銀粉產品主要用於光伏銀漿（生產光伏電池的關鍵原材料）的生產。公司的主要優勢之一在於公司生產高端銀粉的能力，該等銀粉最終用於生產更新型的光伏電池或其零部件，包括PERC電池及TOPCon電池的正面細柵以及HJT電池及xBC電池的導電柵。

根據弗若斯特沙利文的資料，按中國光伏銀粉銷售收入計，截至2022 年、2023年及2024年12月31日止各年度，公司分別在所有國內生產商中排名首位、首位及第三，市場份額分別為10.1%、10.0%及9.8%。

公司已開發出獨立、全面的銀粉生產技術和工藝系統，並擁有自主知識產權，使公司通過提供廣泛的銀粉產品而迅速應對不斷變化的客户和產品需求，最終用於生產所有主流光伏電池，包括PERC、TOPCon、HJT及xBC電池。公司的生產技術專業知識涵蓋銀粉製造的所有關鍵方面，並在建立及維持公司在中國銀粉生產行業的市場地位方面發揮重要作用。公司擁有19項發明專利及26項實用新型專利，其中大部分與光伏銀粉生產技術和工藝有關。

該公司的競爭優勢為：一家中國知名的銀粉供應商，擁有逾10年的經營經驗，集研發、生產及銷售能力於一體；以強大的研發能力為后盾的獨立且全面的銀粉生產技術；豐富優質的銀粉產品組合；與關鍵上游及下游合作伙伴的長期穩定合作；富有遠見及經驗豐富的管理團隊。

財務資料

收入

2022年至2024年，建邦高科實現收入分別為人民幣17.59億元、27.82億元、39.50億元，呈逐年上升趨勢。2025年截至8月31日止八個月，該公司收入為28.31億元人民幣。

年內利潤

公司的年內利潤從2022年的人民幣2420萬元增加至2023年的人民幣5989萬元和2024年的人民幣7902.7萬元，主要由於公司銀粉產品的銷量增加而導致收入增加所致，而銀粉產品的銷量增加主要歸因於公司持續成功應對不斷變化的光伏銀粉產品需求以及中國政府利好政策促進了整體光伏電池產業快速發展。公司的期內利潤由截至2024年8月31日止八個月的人民幣7763.2萬元減少至截至2025年8月31日止八個月的人民幣5271.4萬元，主要由於市場利潤空間整體下降及銀粉銷量減少。

毛利率及淨利潤率

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年8月31日止八個月，公司的毛利率分別為3.4%、 3.9%、3.3%、2.9%，淨利潤率則分別為1.4%、2.2%、2.0%、1.9%。

行業概覽

據招股書披露，由於銀粉銷量持續增長，全球銀粉銷售收入由2020年的人民幣543億元增至2024年的人民幣1314億元，複合年增長率為24.7%。同期，中國銀粉銷售收入由2020年的人民幣316億元增至2024年的人民幣993億元，複合年增長率為33.1%。值得注意的是，銷售收入的複合年增長率高於銷量的複合年增長率，乃由於銀粉的平均售價上升。

隨着銀粉下游行業需求的增長以及銀粉平均銷售價格的穩定上漲，銀粉銷量的不斷增加，預計2029年全球銀粉銷售收入將達到人民幣2929億元，2024年至2029年的複合年增長率為17.4%。同時，中國的銀粉銷售收入預計將於2029年達到人民幣2297億元，2024年至2029年的複合年增長率為18.3%。

全球銀粉銷量由2020年的1.16萬噸增至2024年的2萬噸，複合年增長率為14.6%。同期，中國銀粉銷量由2020年的7000噸增長至2024年的1.57萬噸，複合年增長率為22.4%。 2029年，全球銀粉銷售量預計將達到3.06萬噸，2024年至2029年的複合年增長率為8.9%。同時，中國銀粉的銷量預計於2029年達到2.5萬噸，2024年至2029年的複合年增長率為 9.8%。

光伏銀漿乃銀粉的主要下游應用之一，以2024年全球銀粉銷售收入計算，光伏銀漿約佔31.9%，以2024年中國銀粉銷售收入計算，光伏銀漿約佔39.0%。

董事會及高管資料

該公司董事會目前由七名董事組成，包括三名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。董事任期為三年，董事獲准重選連任。

股權架構

招股書顯示，Cerulean Harbor由PoplarC Holding（作為由PoplarC Trust全資擁有之代名人）及Azure Harbor（由陳先生全資擁有）分別擁有99%及1%權益。根據PoplarC Trust，Vistra Trust (Singapore) Pte. Limited透過PoplarC Holding及Cerulean Harbor以信託方式為Azure Harbor的利益持有本公司股權。Cerulean Harbor持有本公司的表決權由其唯一董事陳先生直接控制。

就此而言，陳先生、Cerulean Harbor、PoplarC Holding及Azure Harbor將為控股股東。

中介團隊

獨家保薦人：中信建投國際

獨家保薦人法律顧問：(1)關於香港法律：君合律師事務所；(2)關於中國法律：競天公誠律師事務所

公司法律顧問：(1)關於香港法律：李偉斌律師事務所；(2)關於中國法律：德恆律師事務所；(3)關於開曼羣島法律：邁普達律師事務所（香港）有限法律責任合夥

行業顧問：弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司上海分公司